شراء موطئ القدم
ما هو شراء موطئ القدم؟
الشراء موطئ القدم هو تراكم أقل من 5٪ من الأسهم المستحقة للشركة المستهدفة من قبل شركة أخرى أو مستثمر فردي مع وضع هدف معين في الاعتبار. إذا تم الشراء من قبل شركة أخرى ، فقد يكون ذلك مقدمة لاستراتيجية الاستحواذ ، مثل عرض الاستحواذ أو عرض العطاء.
إذا أجرى مستثمر فردي عملية شراء موطئ قدم ، فعادةً ما يصاحب عملية الشراء مطالب بأن تتخذ الشركة المستهدفة خطوات لزيادة قيمة المساهمين في الشركة.
فهم شراء موطئ القدم
قد يكون شراء موطئ قدم من قبل شركة إشارة إلى أنها مهتمة في نهاية المطاف بالحصول على الشركة المستهدفة. يمكن لهذا المستحوذ المحتمل أن يجمع بهدوء ما يصل إلى 5٪ من موطئ قدمه عندما ينظر في خياراته الاستراتيجية. ولكن إذا تجاوز عتبة 5٪ ، فيجب عليه تقديم جدول زمني 13D إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما يجب أن تشرح للشركة المستهدفة كتابة سبب شراء 5٪ أو أكثر من أسهمها. يؤدي تقديم الجدول 13 د أيضًا إلى إخطار الجمهور بما تنوي الشركة فعله بشرائها موطئ القدم.
عادة ما يعني شراء موطئ قدم من قبل المستثمر أنهم يعتزمون هز الشركة المستهدفة بطرق معينة في محاولة لتعزيز القيمة السوقية للشركة. سيعلن هذا المستثمر الناشط لمجلس إدارة الشركة في خطاب عام أنه قد أنشأ حصة مادية ، ويحدد أسبابه للاستثمار ، ويقترح (أو يطلب) إجراءات محددة لزيادة قيمة المساهمين. يمكن أن يتم هذا الإخطار للجمهور ، وغالبًا ما يتم ذلك ، قبل الوصول إلى علامة 5٪.
إعتبارات خاصة
يعد إنشاء مركز موطئ قدم أحد الأساليب التي يمكن أن تتبناها الشركة أثناء سعيها للاستحواذ على شركة مدرجة في البورصة. إذا كانت الشركة المقتناة تخطط لعملية استحواذ عدائية على شركة مستهدفة ، فإن إنشاء مركز موطئ قدم يسمح لها بالبدء في شراء أسهم الهدف دون أن تكتشفها إدارة الشركة. تمكن الاستراتيجية الشركة المقتناة المحتملة من البقاء تحت الرادار لأطول فترة ممكنة بينما تضع نفسها في محاولة للسيطرة على الشركة المستهدفة.
بمجرد أن تصبح الشركة المستحوذة جاهزة للإعلان عن نواياها في الاستحواذ ، فغالبًا ما تقوم بذلك من خلال عرض مناقصة. ستعرض الشركة المقتناة شراء الأسهم من مساهمي الشركة المستهدفة ، عادةً بسعر أعلى من سعر السوق الحالي. يمكن للشركة المقتناة تجاوز الحاجة إلى الحصول على موافقة من مجلس إدارة الشركة المستهدفة من خلال تقديم عرض مناقصتها مباشرة إلى المساهمين وتقديم سعر أعلى لهم كإغراء لقبول العرض. لكي ينجح هذا التكتيك ، ستحتاج الشركة المقتناة عادةً إلى الحصول على موافقة غالبية المساهمين.
قانون ويليامز هو قانون اتحادي يحمي المساهمين أثناء محاولات الاستحواذ العدائية من خلال ضمان قيام الشركات المستحوذة بالكشف عن حقائق مهمة ، مثل مصدر تمويلها وخطط الشركة بعد إتمام عملية الاستحواذ.
مثال على شراء موطئ القدم
حقق بول سينغر من شركة إليوت مانجمنت ، وهو مستثمر ناشط بارز ، نجاحًا كبيرًا في إستراتيجية إجراء عمليات شراء موطئ قدم ، والتحريض على التغييرات في استثماره المستهدف ، ثم جني أرباحًا كبيرة في نهاية المطاف إذا تم تنفيذ توصياته أو مطالبه بشكل فعال.
في تشرين الثاني (نوفمبر) 2016 ، كشف سنجر عن حيازة 4٪ في Cognizant Technology Solutions إلى جانب أفكاره لزيادة الربحية وإعادة الأموال النقدية إلى المساهمين. كما أصر على التغيير على مستوى مجلس الإدارة. كانت النتائج سريعة. في فبراير 2017 ، وافقت Cognizant على استبدال ثلاثة أعضاء مستقلين جدد والتزمت بخطط لتوسيع هوامش الربح وإعادة رأس المال إلى المساهمين.
يسلط الضوء
يمكن للشركة أو المستثمر أن يجمع بهدوء عملية شراء موطئ قدم لأسهم الشركة المستهدفة دون إخطار الشركة المستهدفة أو الاضطرار إلى تقديم جدول 13D إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
يستخدم المستثمرون النشطاء عمليات الشراء الموطئ قدم للضغط على الشركات لتلبية مطالب معينة ، مثل تنفيذ التغييرات التي من شأنها زيادة قيمة المساهمين.
الشراء موطئ القدم هو عندما تشتري شركة أو مستثمر فرد أقل من 5٪ من الأسهم القائمة للشركة المستهدفة.
يمكن أن تكون عملية الشراء موطئ القدم مقدمة لمحاولة شركة ما للحصول على الشركة المستهدفة.
