Acquisto del poggiapiedi
Che cos'è un acquisto per i piedi?
Un acquisto di proprietà è un accumulo inferiore al 5% delle azioni in circolazione di un'azienda target da parte di un'altra società o investitore individuale con un obiettivo particolare in mente. Se l'acquisto di proprietà è effettuato da un'altra società, può essere un precursore di una strategia di acquisizione, come un'offerta pubblica di acquisto o un'offerta pubblica di acquisto.
Se un singolo investitore effettua l'acquisto di una proprietà, di solito accompagna l'acquisto con la richiesta che la società target adotti misure per aumentare il valore per l'azionista dell'azienda.
Capire l'acquisto di un appiglio
L'acquisto di una proprietà da parte di un'azienda può essere un segnale che è interessata ad acquisire eventualmente l'azienda target. Questo potenziale acquirente può accumulare tranquillamente fino al 5% per il suo appiglio poiché considera le sue opzioni strategiche. Ma se supera la soglia del 5%, deve presentare una Schedula 13D alla Securities and Exchange Commission (SEC). Deve inoltre spiegare per iscritto all'impresa target il motivo dell'acquisto del 5% o più delle sue azioni. La presentazione di un allegato 13D informa anche il pubblico di ciò che l'azienda intende fare con l'acquisto di un appiglio.
Un acquisto di proprietà da parte di un investitore normalmente significa che intende scuotere l'azienda target in determinati modi nel tentativo di aumentare il valore di mercato dell'azienda. Questo investitore attivista annuncerebbe al Consiglio di amministrazione della società in una lettera pubblica di aver costituito una partecipazione materiale, illustrerà le ragioni dell'investimento e suggerirà (o richiederà) azioni specifiche per aumentare il valore per gli azionisti. Questa notifica al pubblico può, e spesso avviene, prima che venga raggiunta la soglia del 5%.
Considerazioni speciali
Stabilire una posizione di sostegno è una tattica che un'azienda può adottare mentre persegue l'acquisizione di una società quotata in borsa. Se la società acquirente sta pianificando un'acquisizione ostile di una società target, stabilire una posizione di sostegno le consente di iniziare ad acquistare azioni della società target senza essere rilevata dalla direzione della società. La strategia consente alla potenziale società acquirente di rimanere sotto il radar il più a lungo possibile mentre si posiziona nel tentativo di assumere il controllo della società target.
Una volta che la società acquirente è pronta a rendere pubbliche le sue intenzioni di acquisizione, lo farà spesso tramite un'offerta pubblica di acquisto. La società acquirente si offrirà di acquistare azioni dagli azionisti dell'impresa target, di solito a un prezzo superiore al prezzo di mercato corrente. La società acquirente può aggirare la necessità di ottenere l'approvazione dal consiglio di amministrazione dell'impresa target presentando la propria offerta pubblica di acquisto direttamente agli azionisti e offrendo loro un prezzo maggiorato come incentivo ad accettare l'offerta. Affinché questa tattica funzioni, la società acquirente di solito deve ottenere l'approvazione della maggioranza degli azionisti.
Il Williams Act è una legge federale che protegge gli azionisti durante i tentativi di acquisizione ostili garantendo che le società acquirente rivelino fatti importanti, come la loro fonte di finanziamento e i piani per la società dopo il completamento dell'acquisizione.
Esempio di acquisto di un appiglio
Paul Singer di Elliott Management Corporation, un importante investitore attivista, ha avuto molto successo con la strategia di fare acquisti di capitale, agitando per cambiamenti al suo investimento mirato e poi alla fine incassando profitti sostanziali se le sue raccomandazioni o richieste vengono implementate in modo efficace.
Nel novembre 2016, Singer ha rivelato una partecipazione del 4% in Cognizant Technology Solutions insieme alle sue idee per aumentare la redditività e restituire denaro agli azionisti. Ha anche insistito sul cambiamento a livello di consiglio di amministrazione. I risultati sono stati rapidi. Nel febbraio 2017, Cognizant ha accettato di sostituire tre nuovi amministratori indipendenti e si è impegnata a pianificare l'espansione dei margini di profitto e la restituzione del capitale agli azionisti.
Mette in risalto
Una società o un investitore può accumulare tranquillamente un acquisto di azioni di una società target senza avvisare l'azienda target o dover presentare un Allegato 13D alla Securities and Exchange Commission (SEC).
Gli investitori attivisti utilizzano gli acquisti di proprietà per fare pressione sulle società affinché soddisfino determinate richieste, come l'attuazione di modifiche che aumenterebbero il valore per gli azionisti.
Un acquisto di proprietà si verifica quando una società o un singolo investitore acquista meno del 5% delle azioni in circolazione di un'impresa target.
Un acquisto di proprietà può essere il precursore del tentativo di un'azienda di acquisire l'azienda target.
