النظرية التقليدية لهيكل رأس المال
ู ุง ูู ุงููุธุฑูุฉ ุงูุชูููุฏูุฉ ููููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงูุ
ุชูุต ุงููุธุฑูุฉ ุงูุชูููุฏูุฉ ููููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุนูู ุฃูู ุนูุฏู ุง ูุชู ุชูููู ู ุชูุณุท ุงูุชูููุฉ ุงูู ุฑุฌุญุฉ ูุฑุฃุณ ุงูู ุงู (WACC) ุ ูุชุนุธูู ุงูููู ุฉ ุงูุณูููุฉ ููุฃุตูู ุ ููุฌุฏ ูููู ุฃู ุซู ูุฑุฃุณ ุงูู ุงู. ูุชู ุชุญููู ุฐูู ู ู ุฎูุงู ุงุณุชุฎุฏุงู ู ุฒูุฌ ู ู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุงูุณูู ู ูุงูุฏููู. ุชุญุฏุซ ูุฐู ุงูููุทุฉ ุนูุฏู ุง ูุชู ู ุนุงุฏูุฉ ุงูุชูููุฉ ุงูุญุฏูุฉ ููุฏููู ูุงูุชูููุฉ ุงูุญุฏูุฉ ูุญููู ุงูู ูููุฉ ุ ูุฃู ู ุฒูุฌ ุขุฎุฑ ู ู ุงูุฏููู ูุชู ููู ุญููู ุงูู ูููุฉ ุญูุซ ูุง ูุชู ู ุนุงุฏูุฉ ุงูุงุซููู ูุณู ุญ ุจูุฑุตุฉ ูุฒูุงุฏุฉ ููู ุฉ ุงูุดุฑูุฉ ุนู ุทุฑูู ุฒูุงุฏุฉ ุฃู ุชูููู ุงูุฑุงูุนุฉ ุงูู ุงููุฉ ููุดุฑูุฉ.
ููู ุงููุธุฑูุฉ ุงูุชูููุฏูุฉ ููููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู
ุชููู ุงููุธุฑูุฉ ุงูุชูููุฏูุฉ ููููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุฃู ููู ุฉ ุงูุดุฑูุฉ ุชุฒุฏุงุฏ ุฅูู ู ุณุชูู ู ุนูู ู ู ุฑุฃุณ ู ุงู ุงูุฏูู ุ ูุจุนุฏ ุฐูู ุชู ูู ุฅูู ุฃู ุชุธู ุซุงุจุชุฉ ูุชุจุฏุฃ ูู ุงูููุงูุฉ ูู ุงูุงูุฎูุงุถ ุฅุฐุง ูุงู ููุงู ุงููุซูุฑ ู ู ุงูุงูุชุฑุงุถ. ูุญุฏุซ ูุฐุง ุงูุงูุฎูุงุถ ูู ุงูููู ุฉ ุจุนุฏ ููุทุฉ ุชุญูู ุงูุฏูู ุจุณุจุจ ูุฑุท ุงูู ุฏููููุฉ. ู ู ูุงุญูุฉ ุฃุฎุฑู ุ ูุฅู ุงูุดุฑูุฉ ุงูุชู ูุง ุชุชู ุชุน ุจุฑุงูุนุฉ ู ุงููุฉ ุตูุฑูุฉ ุณูููู ููุง ุฑุฃุณ ู ุงู ู ุนุชุฏู ูุชูููุฉ ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุชุณุงูู ุชูููุฉ ุชู ููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ููู ูู ุฃู ุชุฎูุถ ุงูุชูููุฉ ุงูุญุฏูุฉ ูุชูููุฉ ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุนู ุทุฑูู ุฅุถุงูุฉ ุงูุฏููู ุฅูู ุงูููุทุฉ ุงูุชู ุชููู ูููุง ุงูุชูููุฉ ุงูุญุฏูุฉ ููุฏููู ู ุณุงููุฉ ููุชูููุฉ ุงูุญุฏูุฉ ูุชู ููู ุญููู ุงูู ูููุฉ. ูู ุฌููุฑูุง ุ ุชูุงุฌู ุงูุดุฑูุฉ ู ูุงุถูุฉ ุจูู ููู ุฉ ุงูุฑุงูุนุฉ ุงูู ุงููุฉ ุงูู ุชุฒุงูุฏุฉ ู ูุงุจู ุงูุชูุงููู ุงูู ุชุฒุงูุฏุฉ ููุฏููู ู ุน ุงุฑุชูุงุน ุชูุงููู ุงูุงูุชุฑุงุถ ูุชุนููุถ ููู ุฉ ุงูุฒูุงุฏุฉ. ุจุนุฏ ูุฐู ุงูููุทุฉ ุ ูุฅู ุฃู ุฏูู ุฅุถุงูู ุณูุคุฏู ุฅูู ุงูููู ุฉ ุงูุณูููุฉ ูุฒูุงุฏุฉ ุชูููุฉ ุฑุฃุณ ุงูู ุงู. ูู ูู ุฃู ูุคุฏู ู ุฒูุฌ ู ู ุชู ููู ุญููู ุงูู ูููุฉ ูุงูุฏููู ุฅูู ูููู ุฑุฃุณ ู ุงู ุงูุดุฑูุฉ ุงูุฃู ุซู.
ุชุฎุจุฑูุง ุงููุธุฑูุฉ ุงูุชูููุฏูุฉ ููููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุฃู ุงูุซุฑูุฉ ูุง ุชูุดุฃ ููุท ู ู ุฎูุงู ุงูุงุณุชุซู ุงุฑุงุช ูู ุงูุฃุตูู ุงูุชู ุชุญูู ุนุงุฆุฏูุง ุฅูุฌุงุจููุง ุนูู ุงูุงุณุชุซู ุงุฑ ุ ุดุฑุงุก ุชูู ุงูุฃุตูู ุจู ุฒูุฌ ู ุซุงูู ู ู ุญููู ุงูู ูููุฉ ูุงูุฏููู ูุง ููู ุฃูู ูุฉ. ุชุนู ู ุงูุนุฏูุฏ ู ู ุงูุงูุชุฑุงุถุงุช ุนูุฏ ุงุณุชุฎุฏุงู ูุฐู ุงููุธุฑูุฉ ุ ูุงูุชู ุชุดูุฑ ู ุนูุง ุฅูู ุฃู ุชูููุฉ ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุชุนุชู ุฏ ุนูู ุฏุฑุฌุฉ ุงูุฑุงูุนุฉ ุงูู ุงููุฉ. ุนูู ุณุจูู ุงูู ุซุงู ุ ูุง ููุฌุฏ ุณูู ุชู ููู ุงูุฏููู ูุญููู ุงูู ูููุฉ ุงูู ุชุงุญุฉ ููุดุฑูุฉ ุ ูุชุฏูุน ุงูุดุฑูุฉ ุฌู ูุน ุฃุฑุจุงุญูุง ูุฃุฑุจุงุญ ุ ูุฅุฌู ุงูู ุฃุตูู ุงูุดุฑูุฉ ูุฅูุฑุงุฏุงุชูุง ุซุงุจุชุฉ ููุง ุชุชุบูุฑ ุ ูุชู ููู ุงูุดุฑูุฉ ุซุงุจุช ููุง ูุชุบูุฑ ุ ูุงูู ุณุชุซู ุฑูู ุชุชุตุฑู ุจุนููุงููุฉ ุ ููุง ุชูุฌุฏ ุถุฑุงุฆุจ. ุจูุงุกู ุนูู ูุงุฆู ุฉ ุงูุงูุชุฑุงุถุงุช ูุฐู ุ ุฑุจู ุง ูููู ู ู ุงูุณูู ู ุนุฑูุฉ ุณุจุจ ูุฌูุฏ ุงูุนุฏูุฏ ู ู ุงูููุงุฏ.
ูู ูู ุฃู ุชุชูุงูุถ ุงููุธุฑูุฉ ุงูุชูููุฏูุฉ ู ุน ูุธุฑูุฉ ู ูุฏูููุงูู ูู ููุฑ (MM) ุ ุงูุชู ุชุฌุงุฏู ุจุฃูู ุฅุฐุง ูุงูุช ุงูุฃุณูุงู ุงูู ุงููุฉ ูุนุงูุฉ ุ ูุณูููู ุชู ููู ุงูุฏููู ูุงูุฃุณูู ูุงุจููู ููุชุจุงุฏู ุจุดูู ุฃุณุงุณู ูุฃู ุงูููู ุงูุฃุฎุฑู ุณุชุดูุฑ ุฅูู ูููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุงูุฃู ุซู ููุดุฑูุฉ ุ ู ุซู ูู ุนุฏูุงุช ุถุฑูุจุฉ ุงูุดุฑูุงุช ูุงูุฎุตู ุงูุถุฑูุจู ูู ุฏููุนุงุช ุงููุงุฆุฏุฉ.
ูุณูุท ุงูุถูุก
ุชุนุชู ุฏ ูุฐู ุงููุธุฑูุฉ ุนูู ุงูุชุฑุงุถุงุช ุชุดูุฑ ุถู ูุงู ุฅูู ุฃู ุชูููุฉ ุชู ููู ุงูุฏูู ุฃู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุชุฎุชูู ููู ุง ูุชุนูู ุจุฏุฑุฌุฉ ุงูุฑุงูุนุฉ ุงูู ุงููุฉ.
ุจู ูุฌุจ ูุฐู ุงููุธุฑูุฉ ุ ูุญุฏุซ ูููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุงูุฃู ุซู ุนูุฏู ุง ุชููู ุงูุชูููุฉ ุงูุญุฏูุฉ ููุฏููู ู ุณุงููุฉ ููุชูููุฉ ุงูุญุฏูุฉ ูุญููู ุงูู ูููุฉ.
ุชููู ุงููุธุฑูุฉ ุงูุชูููุฏูุฉ ููููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุฃูู ุจุงููุณุจุฉ ูุฃู ุดุฑูุฉ ุฃู ุงุณุชุซู ุงุฑ ุ ููุฌุฏ ู ุฒูุฌ ู ุซุงูู ู ู ุงูุฏููู ูุชู ููู ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ุงูุฐู ูููู ู ู ุชูููุฉ ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ูุชูููุฉ ุฑุฃุณ ุงูู ุงู ููุฒูุฏ ู ู ุงูููู ุฉ.