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هيكل رأس المال الأمثل

هيكل رأس المال الأمثل

ู…ุง ู‡ูˆ ุงู„ู‡ูŠูƒู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ู„ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ุŸ

ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ู„ู„ุดุฑูƒุฉ ู‡ูˆ ุฃูุถู„ ู…ุฒูŠุฌ ู…ู† ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ุฏูŠูˆู† ูˆุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ุงู„ุฐูŠ ูŠุฒูŠุฏ ู…ู† ุงู„ู‚ูŠู…ุฉ ุงู„ุณูˆู‚ูŠุฉ ู„ู„ุดุฑูƒุฉ ู…ุน ุชู‚ู„ูŠู„ ุชูƒู„ูุฉ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„. ู…ู† ุงู„ู†ุงุญูŠุฉ ุงู„ู†ุธุฑูŠุฉ ุŒ ูŠูˆูุฑ ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ุฏูŠูˆู† ุฃู‚ู„ ุชูƒู„ูุฉ ู„ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุจุณุจุจ ุฎุตู… ุงู„ุถุฑุงุฆุจ. ูˆู…ุน ุฐู„ูƒ ุŒ ูุฅู† ุงู„ูƒุซูŠุฑ ู…ู† ุงู„ุฏูŠูˆู† ูŠุฒูŠุฏ ู…ู† ุงู„ู…ุฎุงุทุฑ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ู„ู„ู…ุณุงู‡ู…ูŠู† ูˆุงู„ุนุงุฆุฏ ุนู„ู‰ ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ุงู„ุฐูŠ ูŠุญุชุงุฌูˆู† ุฅู„ูŠู‡. ูˆุจุงู„ุชุงู„ูŠ ุŒ ูŠุชุนูŠู† ุนู„ู‰ ุงู„ุดุฑูƒุงุช ุฅูŠุฌุงุฏ ุงู„ู†ู‚ุทุฉ ุงู„ู…ุซู„ู‰ ุงู„ุชูŠ ุชุณุงูˆูŠ ููŠู‡ุง ุงู„ูุงุฆุฏุฉ ุงู„ุญุฏูŠุฉ ู„ู„ุฏูŠูˆู† ุงู„ุชูƒู„ูุฉ ุงู„ุญุฏูŠุฉ.

ูู‡ู… ุงู„ู‡ูŠูƒู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ู„ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„

ูŠุชู… ุชู‚ุฏูŠุฑ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ู…ู† ุฎู„ุงู„ ุญุณุงุจ ู…ุฒูŠุฌ ุงู„ุฏูŠูˆู† ูˆุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ุงู„ุฐูŠ ูŠู‚ู„ู„ ู…ู† ู…ุชูˆุณุท ุงู„ุชูƒู„ูุฉ ุงู„ู…ุฑุฌุญ ู„ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ (WACC) ู„ู„ุดุฑูƒุฉ ู…ุน ุชุนุธูŠู… ู‚ูŠู…ุชู‡ุง ุงู„ุณูˆู‚ูŠุฉ. ูƒู„ู…ุง ุงู†ุฎูุถุช ุชูƒู„ูุฉ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุŒ ุฒุงุฏุช ุงู„ู‚ูŠู…ุฉ ุงู„ุญุงู„ูŠุฉ ู„ู„ุชุฏูู‚ุงุช ุงู„ู†ู‚ุฏูŠุฉ ุงู„ู…ุณุชู‚ุจู„ูŠุฉ ู„ู„ุดุฑูƒุฉ ุŒ ู…ุฎุตูˆู…ุฉ ู…ู† ู‚ุจู„ WACC. ูˆุจุงู„ุชุงู„ูŠ ุŒ ูŠุฌุจ ุฃู† ูŠูƒูˆู† ุงู„ู‡ุฏู ุงู„ุฑุฆูŠุณูŠ ู„ุฃูŠ ุฅุฏุงุฑุฉ ู…ุงู„ูŠุฉ ู„ู„ุดุฑูƒุงุช ู‡ูˆ ุงู„ุนุซูˆุฑ ุนู„ู‰ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ุงู„ุฐูŠ ุณูŠู†ุชุฌ ุนู†ู‡ ุฃุฏู†ู‰ ู…ุนุฏู„ ู„ุชูƒู„ูุฉ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ูˆุชูƒู„ูุฉ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ูˆุงู„ุญุฏ ุงู„ุฃู‚ุตู‰ ู„ู‚ูŠู…ุฉ ุงู„ุดุฑูƒุฉ (ุซุฑูˆุฉ ุงู„ู…ุณุงู‡ู…ูŠู†).

ูˆูู‚ู‹ุง ู„ู„ุงู‚ุชุตุงุฏูŠูŠู† ูุฑุงู†ูƒูˆ ู…ูˆุฏูŠู„ูŠุงู†ูŠ ูˆู…ูŠุฑุชูˆู† ู…ูŠู„ุฑ ุŒ ููŠ ุบูŠุงุจ ุงู„ุถุฑุงุฆุจ ูˆุชูƒุงู„ูŠู ุงู„ุฅูู„ุงุณ ูˆุชูƒุงู„ูŠู ุงู„ูˆูƒุงู„ุฉ ูˆุงู„ู…ุนู„ูˆู…ุงุช ุบูŠุฑ ุงู„ู…ุชู…ุงุซู„ุฉ ุŒ ููŠ ุณูˆู‚ ูƒูุค ุŒ ู„ุง ุชุชุฃุซุฑ ู‚ูŠู…ุฉ ุงู„ุดุฑูƒุฉ ุจู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„.

ุงู„ู‡ูŠูƒู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ู„ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ูˆุชูƒู„ูุฉ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ู…ุชูˆุณุท

ุชูƒู„ูุฉ ุงู„ุฏูŠู† ุฃู‚ู„ ุชูƒู„ูุฉ ู…ู† ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ู„ุฃู†ู‡ุง ุฃู‚ู„ ุฎุทูˆุฑุฉ. ุงู„ุนุงุฆุฏ ุงู„ู…ุทู„ูˆุจ ู„ุชุนูˆูŠุถ ู…ุณุชุซู…ุฑูŠ ุงู„ุฏูŠูˆู† ุฃู‚ู„ ู…ู† ุงู„ุนุงุฆุฏ ุงู„ู…ุทู„ูˆุจ ู„ุชุนูˆูŠุถ ุงู„ู…ุณุชุซู…ุฑูŠู† ููŠ ุงู„ุฃุณู‡ู… ุŒ ู„ุฃู† ู…ุฏููˆุนุงุช ุงู„ูุงุฆุฏุฉ ู„ู‡ุง ุงู„ุฃูˆู„ูˆูŠุฉ ุนู„ู‰ ุฃุฑุจุงุญ ุงู„ุฃุณู‡ู… ุŒ ูˆุญุงู…ู„ูŠ ุงู„ุฏูŠูˆู† ูŠุญุตู„ูˆู† ุนู„ู‰ ุงู„ุฃูˆู„ูˆูŠุฉ ููŠ ุญุงู„ุฉ ุงู„ุชุตููŠุฉ. ุงู„ุฏูŠู† ุฃูŠุถู‹ุง ุฃุฑุฎุต ู…ู† ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ู„ุฃู† ุงู„ุดุฑูƒุงุช ุชุญุตู„ ุนู„ู‰ ุฅุนูุงุก ุถุฑูŠุจูŠ ุนู„ู‰ ุงู„ูุงุฆุฏุฉ ุŒ ุจูŠู†ู…ุง ูŠุชู… ุฏูุน ู…ุฏููˆุนุงุช ุงู„ุฃุฑุจุงุญ ู…ู† ุงู„ุฏุฎู„ ุจุนุฏ ุงู„ุถุฑุงุฆุจ.

ูˆู…ุน ุฐู„ูƒ ุŒ ู‡ู†ุงูƒ ุญุฏ ู„ู…ุจู„ุบ ุงู„ุฏูŠู† ุงู„ุฐูŠ ูŠุฌุจ ุฃู† ุชุชุญู…ู„ู‡ ุงู„ุดุฑูƒุฉ ู„ุฃู† ุงู„ู…ุจู„ุบ ุงู„ุฒุงุฆุฏ ู„ู„ุฏูŠูˆู† ูŠุฒูŠุฏ ู…ู† ู…ุฏููˆุนุงุช ุงู„ูุงุฆุฏุฉ ุŒ ูˆุชู‚ู„ุจ ุงู„ุฃุฑุจุงุญ ุŒ ูˆุฎุทุฑ ุงู„ุฅูู„ุงุณ. ู‡ุฐู‡ ุงู„ุฒูŠุงุฏุฉ ููŠ ุงู„ู…ุฎุงุทุฑ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุนู„ู‰ ุงู„ู…ุณุงู‡ู…ูŠู† ุชุนู†ูŠ ุฃู†ู‡ู… ุณูŠุญุชุงุฌูˆู† ุฅู„ู‰ ุนุงุฆุฏ ุฃูƒุจุฑ ู„ุชุนูˆูŠุถู‡ู… ุŒ ู…ู…ุง ูŠุฒูŠุฏ ู…ู† ุชูƒู„ูุฉ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ู…ู‚ุฏุฑ - ูˆูŠู‚ู„ู„ ู…ู† ุงู„ู‚ูŠู…ุฉ ุงู„ุณูˆู‚ูŠุฉ ู„ู„ุฃุนู…ุงู„. ูŠุชุถู…ู† ุงู„ู‡ูŠูƒู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ุงุณุชุฎุฏุงู… ู…ุง ูŠูƒููŠ ู…ู† ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ู„ู„ุชุฎููŠู ู…ู† ู…ุฎุงุทุฑ ุนุฏู… ุงู„ู‚ุฏุฑุฉ ุนู„ู‰ ุณุฏุงุฏ ุงู„ุฏูŠูˆู† - ู…ุน ุงู„ุฃุฎุฐ ููŠ ุงู„ุงุนุชุจุงุฑ ุชู†ูˆุน ุงู„ุชุฏูู‚ ุงู„ู†ู‚ุฏูŠ ู„ู„ุดุฑูƒุฉ.

ูŠู…ูƒู† ู„ู„ุดุฑูƒุงุช ุงู„ุชูŠ ู„ุฏูŠู‡ุง ุชุฏูู‚ุงุช ู†ู‚ุฏูŠุฉ ู…ุชุณู‚ุฉ ุฃู† ุชุชุญู…ู„ ุนุจุก ุฏูŠูˆู† ุฃูƒุจุฑ ุจูƒุซูŠุฑ ูˆุณุชูƒูˆู† ู„ุฏูŠู‡ุง ู†ุณุจุฉ ุฃุนู„ู‰ ุจูƒุซูŠุฑ ู…ู† ุงู„ุฏูŠูˆู† ููŠ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ู„ุฏูŠู‡ุง. ุนู„ู‰ ุงู„ุนูƒุณ ู…ู† ุฐู„ูƒ ุŒ ูุฅู† ุงู„ุดุฑูƒุฉ ุฐุงุช ุงู„ุชุฏูู‚ุงุช ุงู„ู†ู‚ุฏูŠุฉ ุงู„ู…ุชู‚ู„ุจุฉ ุณูŠูƒูˆู† ู„ุฏูŠู‡ุง ุงู„ู‚ู„ูŠู„ ู…ู† ุงู„ุฏูŠูˆู† ูˆูƒู…ูŠุฉ ูƒุจูŠุฑุฉ ู…ู† ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ.

ุชุญุฏูŠุฏ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฃู…ุซู„

ู†ุธุฑู‹ุง ู„ุฃู†ู‡ ู‚ุฏ ูŠูƒูˆู† ู…ู† ุงู„ุตุนุจ ุชุญุฏูŠุฏ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ุŒ ูŠุญุงูˆู„ ุงู„ู…ุฏูŠุฑูˆู† ุนุงุฏุฉู‹ ุงู„ุนู…ู„ ุถู…ู† ู†ุทุงู‚ ู…ู† ุงู„ู‚ูŠู…. ูŠุฌุจ ุนู„ูŠู‡ู… ุฃูŠุถู‹ุง ุฃู† ูŠุฃุฎุฐูˆุง ููŠ ุงู„ุงุนุชุจุงุฑ ุงู„ุฅุดุงุฑุงุช ุงู„ุชูŠ ุชุฑุณู„ู‡ุง ู‚ุฑุงุฑุงุชู‡ู… ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ูŠุฉ ุฅู„ู‰ ุงู„ุณูˆู‚.

ุณุชุญุงูˆู„ ุงู„ุดุฑูƒุฉ ุฐุงุช ุงู„ุขูุงู‚ ุงู„ุฌูŠุฏุฉ ุฒูŠุงุฏุฉ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุจุงุณุชุฎุฏุงู… ุงู„ุฏูŠูˆู† ุจุฏู„ุงู‹ ู…ู† ุงู„ุฃุณู‡ู… ุŒ ู„ุชุฌู†ุจ ุงู„ุชุฎููŠู ูˆุฅุฑุณุงู„ ุฃูŠ ุฅุดุงุฑุงุช ุณู„ุจูŠุฉ ุฅู„ู‰ ุงู„ุณูˆู‚. ุนุงุฏุฉู‹ ู…ุง ูŠูู†ุธุฑ ุฅู„ู‰ ุงู„ุฅุนู„ุงู†ุงุช ุงู„ุชูŠ ูŠุชู… ุฅุตุฏุงุฑู‡ุง ุญูˆู„ ุงู‚ุชุฑุงุถ ุดุฑูƒุฉ ู…ุง ุนู„ู‰ ุฃู†ู‡ุง ุฃุฎุจุงุฑ ุฅูŠุฌุงุจูŠุฉ ุŒ ูˆุงู„ุชูŠ ุชูุนุฑู ุจุงุณู… ุฅุดุงุฑุงุช ุงู„ุฏูŠูˆู†. ุฅุฐุง ู‚ุงู…ุช ุงู„ุดุฑูƒุฉ ุจุฌู…ุน ุงู„ูƒุซูŠุฑ ู…ู† ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุฎู„ุงู„ ูุชุฑุฉ ุฒู…ู†ูŠุฉ ู…ุนูŠู†ุฉ ุŒ ูุณุชุจุฏุฃ ุชูƒุงู„ูŠู ุงู„ุฏูŠูˆู† ูˆุงู„ู…ุฎุฒูˆู† ุงู„ู…ูุถู„ ูˆุงู„ุฃุณู‡ู… ุงู„ุนุงุฏูŠุฉ ููŠ ุงู„ุงุฑุชูุงุน ุŒ ูˆุนู†ุฏ ุญุฏูˆุซ ุฐู„ูƒ ุŒ ุณุชุฑุชูุน ุงู„ุชูƒู„ูุฉ ุงู„ุญุฏูŠุฉ ู„ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุฃูŠุถู‹ุง.

ู„ู‚ูŠุงุณ ู…ุฏู‰ ุฎุทูˆุฑุฉ ุงู„ุดุฑูƒุฉ ุŒ ูŠู†ุธุฑ ุงู„ู…ุณุชุซู…ุฑูˆู† ุงู„ู…ุญุชู…ู„ูˆู† ููŠ ุงู„ุฃุณู‡ู… ุฅู„ู‰ ู†ุณุจุฉ ุงู„ุฏูŠู† / ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ. ูƒู…ุง ูŠู‚ุงุฑู†ูˆู† ู…ู‚ุฏุงุฑ ุงู„ุฑุงูุนุฉ ุงู„ู…ุงู„ูŠุฉ ุงู„ุชูŠ ุชุณุชุฎุฏู…ู‡ุง ุงู„ุดุฑูƒุงุช ุงู„ุฃุฎุฑู‰ ููŠ ู†ูุณ ุงู„ุตู†ุงุนุฉ - ุนู„ู‰ ุงูุชุฑุงุถ ุฃู† ู‡ุฐู‡ ุงู„ุดุฑูƒุงุช ุชุนู…ู„ ุจู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ู…ุงู„ ู…ุซุงู„ูŠ - ู„ู…ุนุฑูุฉ ู…ุง ุฅุฐุง ูƒุงู†ุช ุงู„ุดุฑูƒุฉ ุชุณุชุฎุฏู… ู‚ุฏุฑู‹ุง ุบูŠุฑ ุนุงุฏูŠ ู…ู† ุงู„ุฏูŠูˆู† ุถู…ู† ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฎุงุต ุจู‡ุง.

ุทุฑูŠู‚ุฉ ุฃุฎุฑู‰ ู„ุชุญุฏูŠุฏ ุงู„ู…ุณุชูˆูŠุงุช ุงู„ู…ุซู„ู‰ ู„ู„ุฏูŠูˆู† ุฅู„ู‰ ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ู‡ูŠ ุงู„ุชููƒูŠุฑ ู…ุซู„ ุงู„ุจู†ูƒ. ู…ุง ู‡ูˆ ุงู„ู…ุณุชูˆู‰ ุงู„ุฃู…ุซู„ ู„ู„ุฏูŠู† ุงู„ุฐูŠ ูŠุฑุบุจ ุงู„ุจู†ูƒ ููŠ ุฅู‚ุฑุงุถู‡ุŸ ู‚ุฏ ูŠุณุชุฎุฏู… ุงู„ู…ุญู„ู„ ุฃูŠุถู‹ุง ู†ุณุจ ุฏูŠูˆู† ุฃุฎุฑู‰ ู„ูˆุถุน ุงู„ุดุฑูƒุฉ ููŠ ู…ู„ู ุชุนุฑูŠู ุงุฆุชู…ุงู†ูŠ ุจุงุณุชุฎุฏุงู… ุชุตู†ูŠู ุงู„ุณู†ุฏุงุช. ูŠู…ูƒู† ุจุนุฏ ุฐู„ูƒ ุงุณุชุฎุฏุงู… ูุงุฑู‚ ุงู„ู†ู‚ุงุท ุงู„ุงูุชุฑุงุถูŠ ุงู„ู…ุฑุชุจุท ุจุชุตู†ูŠู ุงู„ุณู†ุฏุงุช ู„ู„ูุงุฑู‚ ุงู„ุฐูŠ ูŠุฒูŠุฏ ุนู† ุงู„ุณุนุฑ ุงู„ุฎุงู„ูŠ ู…ู† ุงู„ู…ุฎุงุทุฑ ู„ุดุฑูƒุฉ ู…ุตู†ูุฉ AAA.

ุญุฏูˆุฏ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฃู…ุซู„

ู„ุณูˆุก ุงู„ุญุธ ุŒ ู„ุง ุชูˆุฌุฏ ู†ุณุจุฉ ุณุญุฑูŠุฉ ู„ู„ุฏูŠูˆู† ุฅู„ู‰ ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ู„ุงุณุชุฎุฏุงู…ู‡ุง ูƒุฏู„ูŠู„ ู„ุชุญู‚ูŠู‚ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฃู…ุซู„ ููŠ ุงู„ุนุงู„ู… ุงู„ุญู‚ูŠู‚ูŠ. ู…ุง ูŠุญุฏุฏ ู…ุฒูŠุฌู‹ุง ุตุญูŠู‹ุง ู…ู† ุงู„ุฏูŠูˆู† ูˆุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ ูŠุฎุชู„ู ุจุงุฎุชู„ุงู ุงู„ุตู†ุงุนุงุช ุงู„ู…ุนู†ูŠุฉ ุŒ ูˆู…ุฌุงู„ ุงู„ุฃุนู…ุงู„ ุŒ ูˆู…ุฑุญู„ุฉ ุชุทูˆุฑ ุงู„ุดุฑูƒุฉ ุŒ ูˆูŠู…ูƒู† ุฃู† ูŠุฎุชู„ู ุฃูŠุถู‹ุง ุจู…ุฑูˆุฑ ุงู„ูˆู‚ุช ุจุณุจุจ ุงู„ุชุบูŠุฑุงุช ุงู„ุฎุงุฑุฌูŠุฉ ููŠ ุฃุณุนุงุฑ ุงู„ูุงุฆุฏุฉ ูˆุงู„ุจูŠุฆุฉ ุงู„ุชู†ุธูŠู…ูŠุฉ.

ูˆู…ุน ุฐู„ูƒ ุŒ ู†ุธุฑู‹ุง ู„ุฃู† ุงู„ู…ุณุชุซู…ุฑูŠู† ุฃูุถู„ ุญุงู„ู‹ุง ููŠ ุงุณุชุซู…ุงุฑ ุฃู…ูˆุงู„ู‡ู… ููŠ ุงู„ุดุฑูƒุงุช ุฐุงุช ุงู„ู…ูŠุฒุงู†ูŠุงุช ุงู„ุนู…ูˆู…ูŠุฉ ุงู„ู‚ูˆูŠุฉ ุŒ ูู…ู† ุงู„ู…ู†ุทู‚ูŠ ุฃู† ูŠุนูƒุณ ุงู„ุฑุตูŠุฏ ุงู„ุฃู…ุซู„ ุนู…ูˆู…ู‹ุง ู…ุณุชูˆูŠุงุช ุฃู‚ู„ ู…ู† ุงู„ุฏูŠูˆู† ูˆู…ุณุชูˆูŠุงุช ุฃุนู„ู‰ ู…ู† ุญู‚ูˆู‚ ุงู„ู…ู„ูƒูŠุฉ.

ู†ุธุฑูŠุงุช ุญูˆู„ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„

ู†ุธุฑูŠุฉ ู…ูˆุฏูŠู„ูŠุงู†ูŠ ู…ูŠู„ุฑ (M&M)

ู†ุธุฑูŠุฉ ู…ูˆุฏูŠู„ูŠุงู†ูŠ ู…ูŠู„ุฑ (M&M) ู‡ูŠ ู†ู‡ุฌ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุณู…ูŠ ุนู„ู‰ ุงุณู… ูุฑุงู†ูƒูˆ ู…ูˆุฏูŠู„ูŠุงู†ูŠ ูˆู…ูŠุฑุชูˆู† ู…ูŠู„ุฑ. ูƒุงู† ู…ูˆุฏูŠู„ูŠุงู†ูŠ ูˆู…ูŠู„ุฑ ุฃุณุงุชุฐุฉ ุงู‚ุชุตุงุฏ ุฏุฑุณูˆุง ู†ุธุฑูŠุฉ ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ูˆุชุนุงูˆู†ูˆุง ููŠ ุชุทูˆูŠุฑ ุงู‚ุชุฑุงุญ ุบูŠุฑ ู…ู„ุงุฆู… ู„ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ููŠ ุนุงู… 1958.

ูŠู†ุต ู‡ุฐุง ุงู„ุงู‚ุชุฑุงุญ ุนู„ู‰ ุฃู†ู‡ ููŠ ุงู„ุฃุณูˆุงู‚ ุงู„ู…ุซุงู„ูŠุฉ ุŒ ู„ุง ูŠู‡ู… ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ุงู„ุฐูŠ ุชุณุชุฎุฏู…ู‡ ุงู„ุดุฑูƒุฉ ู„ุฃู† ุงู„ู‚ูŠู…ุฉ ุงู„ุณูˆู‚ูŠุฉ ู„ู„ุดุฑูƒุฉ ูŠุชู… ุชุญุฏูŠุฏู‡ุง ู…ู† ุฎู„ุงู„ ู‚ุฏุฑุชู‡ุง ุนู„ู‰ ุงู„ูƒุณุจ ูˆู…ุฎุงุทุฑ ุฃุตูˆู„ู‡ุง ุงู„ุฃุณุงุณูŠุฉ. ูˆูู‚ู‹ุง ู„ู…ูˆุฏูŠู„ูŠุงู†ูŠ ูˆู…ูŠู„ุฑ ุŒ ุงู„ู‚ูŠู…ุฉ ู…ุณุชู‚ู„ุฉ ุนู† ุทุฑูŠู‚ุฉ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ุณุชุฎุฏู…ุฉ ูˆุงุณุชุซู…ุงุฑุงุช ุงู„ุดุฑูƒุฉ. ู‚ุฏู…ุช ู†ุธุฑูŠุฉ M&M ุงู„ุงูุชุฑุงุถูŠู† ุงู„ุชุงู„ูŠูŠู†:

ุงู„ุงู‚ุชุฑุงุญ ุงู„ุฃูˆู„

ูŠู‚ูˆู„ ู‡ุฐุง ุงู„ุงู‚ุชุฑุงุญ ุฃู† ู‡ูŠูƒู„ ุฑุฃุณ ุงู„ู…ุงู„ ู„ุง ุนู„ุงู‚ุฉ ู„ู‡ ุจู‚ูŠู…ุฉ ุงู„ุดุฑูƒุฉ. ุณุชุจู‚ู‰ ู‚ูŠู…ุฉ ุดุฑูƒุชูŠู† ู…ุชุทุงุจู‚ุชูŠู† ูƒู…ุง ู‡ูŠ ูˆู„ู† ุชุชุฃุซุฑ ุงู„ู‚ูŠู…ุฉ ุจุงุฎุชูŠุงุฑ ุงู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ู…ุนุชู…ุฏ ู„ุชู…ูˆูŠู„ ุงู„ุฃุตูˆู„. ุชุนุชู…ุฏ ู‚ูŠู…ุฉ ุงู„ุดุฑูƒุฉ ุนู„ู‰ ุงู„ุฃุฑุจุงุญ ุงู„ู…ุณุชู‚ุจู„ูŠุฉ ุงู„ู…ุชูˆู‚ุนุฉ. ุฅู†ู‡ ุนู†ุฏู…ุง ู„ุง ุชูˆุฌุฏ ุถุฑุงุฆุจ.

ุงู„ุงู‚ุชุฑุงุญ ุงู„ุซุงู†ูŠ

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