قسط السندات غير المطفأ

ما هو قسط السندات غير المطفأ؟

يشير قسط السند غير المطفأ إلى الفرق بين القيمة الاسمية للسند وسعر البيع. إذا تم بيع السند بخصم ، على سبيل المثال ، بسعر 90 سنتًا على الدولار ، فلا يزال يتعين على المُصدر سداد 100 سنت كاملة من القيمة الاسمية على قدم المساواة. نظرًا لأن مبلغ الفائدة هذا لم يتم دفعه إلى حملة السندات ، فهو التزام على المُصدر.

فهم علاوة السندات غير المطفأة

قسط السند هو المبلغ الزائد الذي يتم تسعير السند به على قيمته الاسمية. عندما تنخفض أسعار الفائدة السائدة في الاقتصاد ، يرتفع سعر السندات. وذلك لأن سعر الفائدة في السوق يصبح أقل من سعر الكوبون الثابت على السندات المستحقة.

نظرًا لأن حاملي السندات يحملون سندات ذات فائدة أعلى ، فإنهم يحتاجون إلى علاوة كتعويض في السوق. قسط السندات غير المطفأة هو ما تبقى من علاوة السندات التي لم يشطبها المصدر بعد كمصروفات فائدة.

على سبيل المثال ، لنفترض أنه عندما كانت أسعار الفائدة 5٪ قام مُصدر السندات ببيع السندات بقسيمة ثابتة بنسبة 5٪ تُدفع سنويًا. بعد فترة من الزمن ، انخفضت أسعار الفائدة إلى 4٪. سيصدر مصدرو السندات الجدد سندات بسعر فائدة أقل. سيتعين على المستثمرين الذين يفضلون شراء السندات بقسيمة أعلى دفع علاوة إلى حملة السندات ذات القسائم الأعلى لتحفيزهم على بيع سنداتهم. في هذه الحالة ، إذا كانت القيمة الاسمية للسند 1000 دولار وبيعت السند بمبلغ 1090 دولارًا بعد انخفاض أسعار الفائدة ، فإن الفرق بين سعر البيع والقيمة الاسمية هو علاوة السند غير المطفأة (90 دولارًا).

قسط السندات غير المطفأة هو جزء من قسط السند الذي سيتم استهلاكه (شطب) مقابل النفقات في المستقبل. يتم قيد المبلغ المطفأ لهذا السند كمصروف فائدة. إذا كان السند يدفع فائدة خاضعة للضريبة ، فيمكن لحامل السند أن يختار إطفاء القسط ، أي استخدام جزء من القسط لتقليل مبلغ دخل الفائدة المتضمن للضرائب.

إعتبارات خاصة

عادة ما يستفيد أولئك الذين يستثمرون في سندات قسط خاضعة للضريبة من إطفاء قسط التأمين ، لأنه يمكن استخدام المبلغ المطفأ لتعويض دخل الفوائد من السند ، مما سيقلل من مبلغ الدخل الخاضع للضريبة الذي سيتعين على المستثمر دفعه فيما يتعلق بالسند. يتم تخفيض أساس التكلفة للسند الخاضع للضريبة بمقدار قسط التأمين المطفأ كل عام.

في الحالة التي يدفع فيها السند فائدة معفاة من الضرائب ، يجب على مستثمر السند إطفاء علاوة السند. على الرغم من أن هذا المبلغ المطفأ غير قابل للخصم في تحديد الدخل الخاضع للضريبة ، يجب على دافع الضرائب تقليل أساسه أو أساسها في السند عن طريق الاستهلاك للسنة.

يتم حجز قسط السندات غير المطفأة كالتزام تجاه جهة إصدار السندات. في الميزانية العمومية للمُصدرين ، يتم تسجيل هذا العنصر في حساب خاص يسمى حساب السندات غير المطفأ. يعترف هذا الحساب بالمبلغ المتبقي من قسط السند الذي لم يقم مُصدر السندات بعد بإطفاءه أو تحميله على مصروفات الفائدة على مدى عمر السند.

مثال: حساب أقساط السندات غير المطفأة

لحساب المبلغ الذي سيتم إطفاءه للسنة الضريبية ، يتم ضرب سعر السند في العائد حتى الاستحقاق (YTM) ، ويتم طرح نتيجة ذلك من معدل قسيمة السند. باستخدام المثال أعلاه ، يكون العائد حتى الاستحقاق 4٪.

• يؤدي ضرب سعر بيع السند في YTM إلى الحصول على 1090 دولارًا × 4٪ = 43.60 دولارًا.

• ينتج عن هذه القيمة عند طرحها من مبلغ القسيمة (معدل القسيمة 5٪ × القيمة الاسمية 1،000 دولار = 50 دولارًا) 50 دولارًا - 43.60 دولارًا = 6.40 دولارًا أمريكيًا ، وهو المبلغ القابل للاستهلاك.

• للأغراض الضريبية ، يمكن لحامل السند تقليل دخل الفائدة الخاص به البالغ 50 دولارًا أمريكيًا إلى 50 دولارًا أمريكيًا - 6.40 دولارًا أمريكيًا = 43.60 دولارًا أمريكيًا.

• القسط غير المطفأ بعد عام هو 90 دولارًا أمريكيًا علاوة السندات - 6.40 دولارًا أمريكيًا المبلغ المطفأ = 83.60 دولارًا أمريكيًا.

• بالنسبة للسنة الضريبية الثانية ، تم بالفعل إطفاء 6.40 دولارًا أمريكيًا من علاوة السند ، وبالتالي فإن أساس تكلفة السند هو 1090 دولارًا أمريكيًا - 6.40 دولارًا أمريكيًا = 1.083.60 دولارًا أمريكيًا.

• قسط الاستهلاك للسنة الثانية = 50 دولارًا - (1083.60 دولارًا أمريكيًا × 4٪) = 50 دولارًا أمريكيًا - 43.34 دولارًا أمريكيًا = 6.64 دولارًا أمريكيًا.

• القسط المتبقي بعد السنة الثانية أو القسط غير المطفأ هو 83.60 دولار - 6.64 دولار = 76.96 دولار.

بافتراض استحقاق السند في غضون خمس سنوات ، يمكنك إجراء نفس الحساب للسنوات الثلاث المتبقية. على سبيل المثال ، سيكون أساس تكلفة السند في السنة الثالثة هو 1،083.60 دولارًا أمريكيًا - 6.64 دولارًا أمريكيًا = 1،076.96 دولارًا أمريكيًا.

يسلط الضوء

• قسط السندات غير المطفأة هو التزام للمصدرين لأنهم لم يشطبوا بعد مصروفات الفائدة هذه ، لكنهم سيحلون مستحقين في نهاية المطاف.

• قسط السندات غير المطفأة هو صافي الفرق في السعر الذي يبيعه مُصدر السندات للأوراق المالية ناقصًا القيمة الاسمية الفعلية للسندات عند الاستحقاق.

• في البيانات المالية ، يتم تسجيل قسط السندات غير المطفأة في حساب التزام يسمى حساب السندات غير المطفأ.