옵션 작성

옵션 작성이란?

이 미래 가격 및 날짜에 주식을 사고 팔 수 있는 권리와 교환 하여 작성자 가 징수하는 옵션 계약을 판매하는 것을 말합니다 .

옵션 작성 이해

는 특정 날짜( 만기 n 날짜 )에 특정 가격( 행사 가) 으로 주식을 사거나 팔 수 있는 권리를 누군가에게 판매하는 새 옵션 계약을 생성하여 옵션을 작성합니다 . 즉, 옵션의 작성자는 행사 가격으로 주식을 사거나 팔도록 강요받을 수 있습니다.

그러나 그 위험에 대해 옵션 작성자는 옵션 구매자가 지불하는 프리미엄을 받습니다. 옵션을 작성할 때 받는 프리미엄은 주식의 현재 가격, 옵션 만료일, 기초 자산의 변동성 과 같은 기타 요소를 포함한 여러 요소에 따라 달라집니다.

옵션 작성의 이점

옵션 작성의 주요 이점은 다음과 같습니다.

즉시 받는 프리미엄: 옵션 작성자는 옵션 계약을 판매하는 즉시 프리미엄을 받습니다.

만기된 외가격 옵션에 대한 전체 프리미엄 유지: 서면 옵션이 외 가격 y 에서 만료되는 경우 — 주가가 콜 옵션의 경우 행사가보다 낮거나 풋 옵션의 경우 행사가보다 높은 경우 - 작가는 전체 프리미엄을 유지합니다.

시간 감퇴: 시간 감퇴로 인해 옵션 가치가 하락 하여 옵션 작성자의 위험과 책임이 줄어듭니다. 작성자가 더 높은 가격에 옵션을 판매하고 이미 프리미엄을 받았기 때문에 더 낮은 가격으로 다시 살 수 있습니다.

유연성: 옵션 작성자는 언제든지 미결 계약을 종료할 수 있는 유연성이 있습니다. 작성자는 공개 시장에서 서면 옵션을 단순히 다시 구매함으로써 의무를 제거합니다.

옵션 작성의 위험

옵션 작성자가 옵션 계약을 판매하는 대가로 수수료 또는 프리미엄을 받더라도 손실을 입을 가능성이 있습니다. 예를 들어 David가 Apple Inc.라고 생각한다고 가정해 보겠습니다. (AAPL) 주식은 기술 회사의 iPhone 11 출시 부진으로 인해 연말까지 보합세를 유지할 것이므로 12월에 만료되는 행사가 $200의 콜 옵션을 작성하기로 결정했습니다. 이십.

예기치 않게 Apple은 예상보다 빨리 5G 기능을 갖춘 iPhone을 출시할 계획이라고 발표했으며 옵션이 만료되는 날 주가는 275달러에 마감됩니다. David는 여전히 $200에 옵션 매수자에게 주식을 제공해야 합니다. 즉, 옵션 구매자에게 $200에 전달하기 위해 공개 시장에서 $275에 주식을 구매해야 하므로 주당 $75를 잃게 됩니다.

naked ) " 로 작성하면 옵션 작성 시 손실이 잠재적으로 무제한이라는 점에 유의하십시오 . 즉, 다른 관련 직위가 없는 경우입니다. 그러나 누군가가 커버드 콜 을 작성하면 (이미 주식이 매수된 경우), 매도된 콜 손실은 소유 주식 가치의 증가로 상쇄됩니다.

옵션 작성의 실제 예

The Boeing Company(BA) 주식이 $375에 거래되고 있고 Sarah가 100주를 소유하고 있다고 가정해 보겠습니다. 그녀는 투자자들이 주요 항공사의 새로운 주문 가능성에 대한 뉴스를 기다리면서 주식이 향후 몇 개월 동안 약간 하락하여 평평하게 거래될 것이라고 믿습니다.

반면에 Tom은 항공사가 실제로 예상보다 훨씬 빨리 구매를 완료하여 단기적으로 주가가 급등할 것이라고 믿습니다.

이러한 의견 때문에 Sarah는 $17.00의 프리미엄을 받는 $375 11월 콜옵션(100주에 해당)을 발행하기로 결정합니다. 동시에 Tom은 $17.00에 $375 11월 콜옵션을 매수하도록 주문합니다. 결과적으로 Sarah와 Tom의 주문이 거래되어 Sarah의 은행 계좌에 1,700달러가 입금되고 Tom은 11월 만기일 이전에 언제든지 Boeing 주식 100주를 375달러에 살 수 있습니다.

가능한 주문이 언제 발생하는지에 대한 뉴스가 발표되지 않아 주식이 몇 주 동안 계속 $375를 맴돌고 있다고 가정합니다. 결과적으로 옵션은 무의미하게 만료됩니다. 즉, Sarah는 Tom이 지불한 $1,700 프리미엄을 유지합니다.

또는 항공사가 향후 며칠 내에 구매를 발표하고 Boeing의 주가가 450달러로 뛰었다고 가정합니다. 이 경우 Tom은 Sarah로부터 Boeing 주식 100주를 375달러에 매수하는 옵션을 행사합니다. Sarah는 콜 옵션을 작성하는 대가로 $1,700 프리미엄을 받았지만 $450 상당의 주식을 $375에 팔아야 했기 때문에 $7,500도 잃었습니다.

##하이라이트

• 옵션을 작성하는 것은 받은 프리미엄보다 더 많은 손실을 수반할 수 있습니다.

• 주식에 대한 풋 및 콜 옵션은 일반적으로 로트로 작성되며 각 로트는 100주를 나타냅니다.

• 옵션을 작성하는 거래자는 옵션 매수자에게 특정 가격과 날짜에 주식을 사고 팔 수 있는 권리를 주는 대가로 수수료 또는 프리미엄을 받습니다.

• 옵션을 작성할 때 받는 수수료 또는 프리미엄은 주식의 현재 가격 및 옵션 만료 시점과 같은 여러 요인에 따라 달라집니다.

• 옵션 작성의 이점에는 즉각적인 프리미엄 수령, 옵션이 무의미하게 만료되는 경우 프리미엄 유지, 시간 소멸 및 유연성이 포함됩니다.