Написание опции

Что такое запись опциона?

Продажа опциона относится к продаже опционного контракта, по которому комиссионный сбор или премия взимаются продавцом в обмен на право купить или продать акции по цене и дате в будущем.

Понимание написания опции

Трейдеры продают опцион, создавая новый опционный контракт, который продает кому-либо право купить или продать акцию по определенной цене ( цене исполнения ) в конкретную дату (дата экспирации ). Другими словами, продавец опциона может быть вынужден купить или продать акцию по цене исполнения.

Однако за этот риск продавец опциона получает премию, которую платит покупатель опциона. Премия, полученная при продаже опциона, зависит от нескольких факторов, включая текущую цену акции, дату истечения срока действия опциона и другие факторы, такие как волатильность базового актива.

Преимущества написания опциона

К основным преимуществам написания опциона относятся:

Премия получена немедленно: Продавцы опционов получают премию, как только они продают опционный контракт.

** Сохранять полную премию за опционы с истекшим сроком действия «вне денег»**: если срок действия выпущенного опциона истекает « вне денег» — это означает, что цена акции закрывается ниже цены исполнения для опциона колл или выше цены исполнения для опциона пут. — вся премия остается за писателем.

Время распада: стоимость опционов снижается из-за уменьшения времени,. что снижает риск и ответственность продавца опциона. Поскольку продавец продал опцион по более высокой цене и уже получил премию, он может выкупить его по более низкой цене.

Гибкость: продавец опционов может закрыть свои открытые контракты в любое время. Автор снимает свои обязательства, просто выкупая свой письменный опцион на открытом рынке.

Риск написания опциона

Несмотря на то, что продавец опциона получает комиссию или премию за продажу своего опционного контракта, существует вероятность того, что он понесет убытки. Например, предположим, что Дэвид считает, что акции Apple Inc. (AAPL) останутся на прежнем уровне до конца года из-за слабого запуска iPhone 11 технологической компании, поэтому он решает выписать колл-опцион с ценой исполнения 200 долларов, который истекает 20 декабря.

Неожиданно Apple объявляет, что планирует выпустить iPhone с поддержкой 5G раньше, чем ожидалось, и цена ее акций закрывается на уровне 275 долларов в день истечения срока действия опциона. Дэвид все еще должен доставить акции покупателю опциона за 200 долларов. Это означает, что он потеряет 75 долларов на акцию, поскольку ему нужно купить акции на открытом рынке по 275 долларов, чтобы доставить их покупателю опционов по 200 долларов.

Обратите внимание, что потери при продаже опциона потенциально неограниченны, если опцион написан « голый »; то есть, если нет других связанных позиций. Если, однако, кто-то подписывает покрытую колл (где у них уже есть длинная позиция по акциям), потери от проданной колл будут компенсированы увеличением стоимости принадлежащих акций.

Практический пример написания опции

Предположим, что акции Boeing Company (BA) торгуются по цене 375 долларов, а Сара владеет 100 акциями. Она считает, что в течение следующих нескольких месяцев акции будут торговаться без изменений или немного снизятся, поскольку инвесторы ждут новостей о возможном новом заказе от крупной авиакомпании.

Том, с другой стороны, считает, что авиакомпания на самом деле совершит покупку немного раньше, чем ожидалось, что приведет к резкому росту акций в ближайшем будущем.

Из-за этих мнений Сара решает выписать ноябрьский колл-опцион на 375 долларов (равный 100 акциям) с премией в размере 17,00 долларов. В то же время Том размещает заказ на покупку ноябрьского колла на 375 долларов за 17,00 долларов. Следовательно, заказы Сары и Тома выполняются, что приводит к зачислению 1700 долларов на банковский счет Сары и дает Тому право купить ее 100 акций Boeing по 375 долларов в любое время до истечения срока действия в ноябре.

Предположим, что нет никаких новостей о том, когда может произойти возможный заказ, и поэтому акции продолжают колебаться около 375 долларов в течение нескольких недель. В результате опцион истекает бесполезным, а это означает, что Сара сохраняет премию в размере 1700 долларов, уплаченную Томом.

В качестве альтернативы предположим, что авиакомпания объявит о своей покупке в ближайшие несколько дней, а акции Boeing подскочат до 450 долларов. В этом случае Том реализует свой опцион на покупку 100 акций Boeing у Сары по цене 375 долларов. Хотя Сара получила премию в размере 1700 долларов за продажу опциона колл, она также потеряла 7500 долларов, потому что ей пришлось продать свои акции стоимостью 450 долларов за 375 долларов.

Особенности

• Продажа опциона может привести к потере большей суммы, чем полученная премия.

• Опционы пут и колл для акций обычно выписываются лотами, каждый лот соответствует 100 акциям.

• Трейдеры, которые продают опцион, получают вознаграждение или премию в обмен на предоставление покупателю опциона права покупать или продавать акции по определенной цене и в определенную дату.

• Комиссия или премия, полученная при продаже опциона, зависит от нескольких факторов, таких как текущая цена акции и время истечения опциона.

• Преимущества продажи опциона включают получение немедленной премии, сохранение премии, если опцион истечет бесполезным, временной распад и гибкость.