معدل العائد إلى متوسط الحياة

ما هو معدل العائد إلى متوسط العمر؟

العائد إلى متوسط العمر هو حساب عائد السند بناءً على متوسط الاستحقاق بدلاً من تاريخ الاستحقاق المحدد للإصدار. هذا العائد يحل محل النضج النهائي المعلن بمتوسط النضج على الحياة. يُطلق على متوسط العمر أيضًا اسم متوسط النضج المرجح (WAM) أو متوسط العمر المرجح (WAL).

فهم معدل العائد إلى متوسط العمر

يتيح معدل العائد إلى متوسط العمر للمستثمر تقدير العائد الفعلي من استثمار السندات ، بغض النظر عن تاريخ الاستحقاق المحدد للسند. يفترض حساب العائد إلى متوسط العمر أن السند ينضج في اليوم المحدد بمتوسط العمر ومتوسط سعر الاسترداد بدلاً من السعر الاسمي. يمكن حسابها بنفس الصيغة مثل العائد إلى maturi ty (YTM) عن طريق استبدال متوسط العمر لاستحقاق السند.

يحدد معدل العائد إلى متوسط العمر مقدار الوقت الذي سيستغرقه استرداد نصف القيمة الاسمية للسند. السندات التي لديها سداد أسرع لرأس المال ستقلل من مخاطر التخلف عن السداد وتسمح لحامل السندات بإعادة استثمار أموالهم في وقت أقرب. يمكن أن تكون إعادة الاستثمار الأسرع جيدة أو سيئة ، اعتمادًا على الاتجاه الذي تحركت فيه أسعار الفائدة منذ أن اشترى المستثمر السند.

في حين أن بعض السندات تسدد رأس المال على شكل مبلغ مقطوع عند الاستحقاق ، يقوم البعض الآخر بسداد رأس المال على أقساط على مدى فترة السند. تسمى طريقة التقسيط هذه بميزة صندوق الغرق . في هذه السندات ، يتطلب العقد التعديلي من المُصدر وضع الأموال جانباً في حساب منفصل بانتظام.

هذا الحساب لغرض حصري هو استرداد السندات. مع إطفاء أصل السند بهذه الطريقة ، سيسمح حساب متوسط العمر للمستثمرين بتحديد مدى سرعة سداد رأس المال.

سيستخدم أمناء سند صندوق غرق حساب العائد إلى متوسط العمر لمساعدتهم على تحديد ما إذا كان ينبغي عليهم إعادة شراء بعض السندات في السوق المفتوحة. هذا أمر نموذجي عندما يتم تداول السندات دون المستوى. قد يكون متوسط العمر ، في هذه الحالة ، أقل بكثير من العدد الفعلي للسنوات حتى الاستحقاق.

صندوق الغرق هو وسيلة لسداد الأموال المقترضة من خلال إصدار السندات من خلال المدفوعات الدورية للأمين الذي يتقاعد جزءًا من الإصدار عن طريق شراء السندات في السوق المفتوحة. يُحسِّن صندوق الغرق الجدارة الائتمانية للشركة ، مما يسمح للشركة بدفع سعر فائدة أقل للمستثمرين.

العائد إلى متوسط العمر للأوراق المالية المدعومة برهن

يسمح معدل العائد إلى متوسط العمر للمستثمرين بتحديد العائد المتوقع للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ، بسبب السداد المسبق لدين الرهن العقاري الأساسي. هذا المقياس مفيد في تسعير MBS ، مثل التزامات سن الرهن المضمونة (CMOs ) الصادرة عن المؤسسة الفيدرالية لقروض الإسكان (Freddie Mac) والمصدرين من القطاع الخاص.

يسدد محمد بن سلمان رأس المال بشكل عام طوال فترة الاستثمار. اعتمادًا على ما إذا كان قد تم شراء MBS بخصم أو علاوة ، يمكن أن يؤثر الدفع المسبق للمبلغ الأساسي على العائد المتوقع للمستثمر.

غالبًا ما تؤدي البيئة ذات أسعار الفائدة المنخفضة أصحاب المنازل إلى إعادة التمويل. في عملية إعادة التمويل ، يتم سداد القرض القديم كقرض جديد مع مدفوعات فائدة منخفضة.

يسلط الضوء

• العائد إلى متوسط العمر هو حساب عائد السند الذي يعتمد على متوسط الاستحقاق بدلاً من تاريخ الاستحقاق المحدد للإصدار.

• معدل العائد إلى متوسط العمر يحدد مقدار الوقت الذي سيستغرقه استرداد نصف القيمة الاسمية للسند.

• سيستخدم أمناء سند صندوق غرق حساب العائد إلى متوسط العمر لمساعدتهم على تحديد ما إذا كان ينبغي عليهم إعادة شراء بعض السندات في السوق المفتوحة.