Afrakstur miðað við meðallíf

Hvað er ávöxtun miðað við meðallíf?

Ávöxtunarkrafa til meðaltals líftíma er útreikningur á ávöxtunarkröfu skuldabréfs miðað við meðalgjalddaga frekar en tilgreindan gjalddaga útgáfunnar. Þessi ávöxtunarkrafa kemur í stað tilgreinds lokagjalddaga fyrir meðallíftíma. Meðallíftími er einnig kallaður veginn meðalaldur (WAM) eða veginn meðallíftími (WAL).

Að skilja ávöxtun miðað við meðallíf

Ávöxtunarkrafa til meðalaldurs gerir fjárfestinum kleift að meta raunverulega ávöxtun skuldabréfafjárfestingar, óháð nákvæmum gjalddaga skuldabréfsins. Útreikningur á ávöxtunarkröfu miðað við meðallíftíma gerir ráð fyrir að skuldabréfið falli á gjalddaga þann dag sem meðallíftími þess gefur og á meðalinnlausnarverði í stað nafnverðs. Það er hægt að reikna út með sömu formúlu og ávöxtunarkröfu ( YTM ) með því að skipta meðallíftíma skuldabréfsins út.

Ávöxtunarkrafa til meðaltals líftíma ákvarðar þann tíma sem það mun taka að endurheimta helming af nafnverði skuldabréfs. Skuldabréf sem hafa hraðari endurgreiðslu höfuðstóls munu draga úr hættu á vanskilum og gera skuldabréfaeiganda kleift að endurfjárfesta peningana sína fyrr. Hraðari endurfjárfesting getur verið góð eða slæm, eftir því í hvaða átt vextir hafa færst frá því að fjárfestirinn keypti skuldabréfið.

Á meðan sum skuldabréf endurgreiða höfuðstólinn í einu lagi á gjalddaga, endurgreiða önnur höfuðstólinn í afborgunum á gildistíma skuldabréfsins. Þessi afborgunaraðferð við endurgreiðslu er kölluð sökkvandi sjóðseiginleiki. Í þessum skuldabréfum krefst samningurinn þess að útgefandinn leggi peninga til hliðar á sérstakan reikning reglulega.

Þessi reikningur er eingöngu í þeim tilgangi að innleysa skuldabréfin. Með afskrift höfuðstóls skuldabréfs á þennan hátt mun meðallífsútreikningur fjárfesta gera kleift að ákveða hversu fljótt verður endurgreiðsla höfuðstólsins.

Forráðamenn skuldabréfa í sökkvandi sjóði munu nota útreikning á ávöxtunarkröfu miðað við meðallíftíma til að hjálpa þeim að ákvarða hvort þeir ættu að endurkaupa sum skuldabréfanna á frjálsum markaði. Þetta er dæmigert þegar skuldabréfin eru undir pari. Meðallíftími, í þessu tilviki, getur verið verulega minni en raunverulegur fjöldi ára fram að gjalddaga.

Sökkvandi sjóður er leið til að endurgreiða fé sem tekið er að láni með skuldabréfaútgáfu með reglubundnum greiðslum til fjárvörsluaðila sem hættir hluta útgáfunnar með því að kaupa skuldabréfin á frjálsum markaði. Sökkvandi sjóður bætir lánstraust fyrirtækis og gerir fyrirtækinu kleift að greiða fjárfestum lægri vexti.

Ávöxtunarkrafa miðað við meðallíftíma fyrir veðtryggð verðbréf

Ávöxtunarkrafa til meðaltals líftíma gerir fjárfestum kleift að ákvarða væntanlega ávöxtun veðtryggðra verðbréfa (MBS), vegna fyrirframgreiðslu á undirliggjandi veðskuldum. Þessi mælikvarði er gagnlegur við verðlagningu MBS, svo sem tryggð veðskuldbindingar (CMOs ) sem gefnar eru út af Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) og einkaútgefendum.

MBS endurgreiðir almennt höfuðstól allan líftíma fjárfestingarinnar. Það fer eftir því hvort MBS var keypt á afslætti eða yfirverði, fyrirframgreiðsla höfuðstóls getur haft áhrif á væntanlega ávöxtun fjárfesta.

Umhverfi með lækkandi vöxtum leiðir oft til þess að húseigendur endurfjármagna. Í endurfjármögnunarferlinu er gamla lánið greitt upp þar sem nýtt lán með lægri vaxtagreiðslum kemur í staðinn.

Hápunktar

• Ávöxtunarkrafa til meðalaldurs er útreikningur á ávöxtunarkröfu skuldabréfs sem byggir á meðalgjalddaga frekar en tilgreindum gjalddaga útgáfunnar.

• Ávöxtunarkrafa til meðaltals líftíma ákvarðar þann tíma sem það tekur að endurheimta helming af nafnverði skuldabréfs.

• Forráðamenn skuldabréfa í sökkvandi sjóði munu nota útreikning á ávöxtunarkröfu miðað við meðallíftíma til að hjálpa þeim að ákveða hvort þeir ættu að endurkaupa eitthvað af skuldabréfunum á frjálsum markaði.