Rendimento alla vita media
Qual è il rendimento rispetto alla vita media?
Il rendimento medio è il calcolo del rendimento di un'obbligazione in base alla scadenza media anziché alla data di scadenza dichiarata dell'emissione. Questo rendimento sostituisce la scadenza finale dichiarata con la scadenza vita media. La vita media è anche chiamata scadenza media ponderata (WAM) o vita media ponderata (WAL).
Comprendere il rendimento rispetto alla vita media
Il rendimento della vita media consente all'investitore di stimare il rendimento effettivo di un investimento obbligazionario, indipendentemente dalla data di scadenza esatta dell'obbligazione. Il calcolo del rendimento sulla vita media presuppone che l'obbligazione scada il giorno dato dalla sua vita media e al prezzo medio di rimborso anziché al prezzo nominale. Può essere calcolato con la stessa formula del rendimento a scadenza ( YTM ) sostituendo la vita media alla scadenza dell'obbligazione.
valore nominale di un'obbligazione . Le obbligazioni che hanno un rimborso più rapido del capitale ridurranno il rischio di insolvenza e consentiranno a un obbligazionista di reinvestire i propri soldi prima. Un reinvestimento più rapido può essere positivo o negativo, a seconda della direzione in cui i tassi di interesse si sono mossi da quando l'investitore ha acquistato l'obbligazione.
Mentre alcune obbligazioni rimborsano il capitale in un'unica soluzione alla scadenza, altre rimborsano il capitale a rate lungo la durata dell'obbligazione. Questo metodo di rimborso rateale è chiamato caratteristica del fondo di ammortamento. In queste obbligazioni, l' indenture richiede all'emittente di accantonare regolarmente denaro in un conto separato.
Questo conto ha lo scopo esclusivo di riscattare le obbligazioni. Con l'ammortamento del capitale di un'obbligazione in questo modo, il calcolo della vita media consentirà agli investitori di determinare quanto tempo sarà il rimborso del capitale.
Gli amministratori di un'obbligazione a fondo perduto utilizzeranno il calcolo della durata media del rendimento per aiutarli a determinare se devono riacquistare alcune delle obbligazioni sul mercato aperto. Questo è tipico quando le obbligazioni vengono scambiate al di sotto della pari. La vita media, in questo caso, può essere significativamente inferiore al numero effettivo di anni mancanti alla scadenza.
Un fondo di ammortamento è un mezzo per rimborsare i fondi presi in prestito attraverso un'emissione obbligazionaria attraverso pagamenti periodici a un fiduciario che ritira parte dell'emissione acquistando le obbligazioni sul mercato aperto. Un fondo di ammortamento migliora l'affidabilità creditizia di una società, consentendo all'azienda di pagare agli investitori un tasso di interesse più basso.
Vita da rendimento a media per titoli garantiti da ipoteca
La durata del rendimento medio consente agli investitori di determinare il rendimento atteso dei titoli garantiti da ipoteca (MBS), a causa del pagamento anticipato del debito ipotecario sottostante. Questa metrica è utile nella determinazione del prezzo degli MBS, come le obbligazioni ipotecarie ( CMO ) emesse dalla Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) ed emittenti privati.
Un MBS generalmente rimborsa il capitale per tutta la durata dell'investimento. A seconda che l'MBS sia stato acquistato con uno sconto o un premio, il pagamento anticipato del capitale può influire sul rendimento atteso dell'investitore.
Un ambiente con tassi di interesse in calo spesso porta i proprietari di case a rifinanziare. Nel processo di rifinanziamento, il vecchio prestito viene estinto al suo posto di un nuovo prestito con pagamenti di interessi inferiori.
Mette in risalto
Il rendimento medio è il calcolo del rendimento di un'obbligazione basato sulla scadenza media anziché sulla data di scadenza dichiarata dell'emissione.
La durata del rendimento rispetto alla media determina la quantità di tempo necessaria per recuperare metà del valore nominale di un'obbligazione.
Gli amministratori di un'obbligazione di un fondo che affonda utilizzeranno il calcolo del rendimento rispetto alla vita media per aiutarli a determinare se devono riacquistare alcune delle obbligazioni sul mercato aperto.
