평균 수명

평균 수익률이란 무엇입니까?

평균수익률은 채권의 명시된 만기일이 아닌 평균 만기를 기준으로 채권의 수익률을 계산하는 것입니다. 이 수익률은 명시된 최종 만기를 평균 수명 만기로 대체합니다. 평균 수명은 가중 평균 만기 (WAM) 또는 가중 평균 수명 (WAL) 이라고도 합니다 .

평균 수익률에 대한 이해

평균 수익률을 통해 투자자는 채권의 정확한 만기일에 관계없이 채권 투자의 실제 수익을 추정할 수 있습니다. 평균 수명에 대한 수익률 계산은 채권이 액면가가 아닌 평균 수명 과 평균 상환 가격으로 주어진 날짜에 만기되는 것으로 가정합니다 . 채권 만기에 평균 수명을 대입하여 만기수익률 ( YTM ) 과 동일한 공식으로 계산할 수 있습니다 .

액면가 의 절반을 회수하는 데 걸리는 시간을 결정합니다 . 원금 상환이 더 빠른 채권은 채무 불이행 위험을 낮추고 채권 보유자가 돈을 더 빨리 재투자할 수 있도록 합니다. 더 빠른 재투자는 투자자가 채권을 매입한 이후 금리가 어떤 방향으로 움직였는가에 따라 좋을 수도 나쁠 수도 있습니다.

일부 채권은 만기 시 원금을 일시 상환하는 반면, 다른 채권은 채권 기간에 걸쳐 원금을 분할 상환합니다. 이러한 분할 상환 방식을 싱킹 펀드 기능이라고 합니다. 이러한 채권에서 약정 은 발행인이 정기적으로 별도의 계정에 돈을 따로 적립하도록 요구합니다.

이 계정은 채권 상환 전용입니다. 이러한 방식으로 채권 원금을 상각하면 평균 수명 계산을 통해 투자자는 원금 상환이 얼마나 빨리 이루어질지 결정할 수 있습니다.

싱킹 펀드 채권의 수탁자는 공개 시장에서 일부 채권을 재구매해야 하는지 여부를 결정하기 위해 평균 수명 대비 수익률 계산을 사용합니다. 이는 채권이 액면가 이하로 거래될 때 일반적입니다. 이 경우 평균 수명은 만기까지의 실제 년 수보다 훨씬 짧을 수 있습니다.

싱킹 펀드는 공개 시장에서 채권을 구매하여 발행의 일부를 은퇴하는 수탁자에게 정기적으로 지불을 통해 채권 발행을 통해 차입한 자금을 상환하는 수단입니다. 펀드가 감소하면 기업의 신용도가 향상되어 기업이 투자자에게 더 낮은 이자율을 지불할 수 있습니다.

모기지 담보부 증권의 평균 수익률

평균 수익률을 통해 투자자 는 기본 모기지 부채를 미리 상환하기 때문에 모기지 담보부 증권 (MBS)의 예상 수익을 결정할 수 있습니다. 이 메트릭은 Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) 및 개인 발행인 이 발행한 CMO( 담보 모기지 의무 )와 같은 MBS의 가격 책정에 유용합니다 .

MBS는 일반적으로 투자 기간 동안 원금을 상환합니다. MBS를 할인으로 구매했는지 프리미엄으로 구매했는지에 따라 원금의 선지급이 투자자의 기대 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.

금리가 하락하는 환경은 종종 주택 소유자로 하여금 재융자를 하도록 합니다. 재융자 과정에서 이전 대출은 더 낮은 이자 지불로 새로운 대출이 대체되면서 상환됩니다.

##하이라이트

• 평균수익률은 채권의 명시된 만기일이 아닌 평균만기를 기준으로 하여 채권의 수익률을 계산한 것입니다.

• 평균수익률은 채권 액면가의 1/2을 회수하는 데 걸리는 시간을 결정합니다.

• 싱킹 펀드 채권의 수탁자는 공개 시장에서 일부 채권을 재매입해야 하는지 여부를 결정하기 위해 평균 수명 대비 수익률 계산을 사용합니다.