Ertrag zu durchschnittlicher Lebensdauer
Was ist Yield-to-Average?
Die Rendite auf die durchschnittliche Laufzeit ist die Berechnung der Rendite einer Anleihe auf der Grundlage der durchschnittlichen Laufzeit und nicht des angegebenen Fälligkeitsdatums der Emission. Diese Rendite ersetzt die angegebene Endfälligkeit durch die durchschnittliche Restlaufzeit. Die durchschnittliche Laufzeit wird auch als gewichtete durchschnittliche Laufzeit (WAM) oder gewichtete durchschnittliche Laufzeit (WAL) bezeichnet.
Yield-to-Average-Life verstehen
Die Rendite auf die durchschnittliche Laufzeit ermöglicht es dem Anleger, die tatsächliche Rendite einer Anleiheanlage zu schätzen, unabhängig vom genauen Fälligkeitsdatum der Anleihe. Die Berechnung der Rendite zur durchschnittlichen Laufzeit geht davon aus, dass die Anleihe an dem Tag fällig wird, der durch ihre durchschnittliche Laufzeit gegeben ist, und zum durchschnittlichen Rückzahlungspreis statt zum Nennwert. Sie kann mit der gleichen Formel wie die Rendite bis zur Fälligkeit ( YTM ) berechnet werden, indem die durchschnittliche Laufzeit der Anleihe durch die durchschnittliche Laufzeit ersetzt wird.
Die Rendite auf die durchschnittliche Laufzeit bestimmt die Zeitspanne, die benötigt wird, um die Hälfte des Nennwerts einer Anleihe zurückzuerhalten. Anleihen mit einer schnelleren Rückzahlung des Kapitals verringern das Ausfallrisiko und ermöglichen es einem Anleihegläubiger, sein Geld früher wieder anzulegen. Eine schnellere Wiederanlage kann gut oder schlecht sein, je nachdem, in welche Richtung sich die Zinssätze seit dem Kauf der Anleihe durch den Anleger entwickelt haben.
Während einige Anleihen das Kapital bei Fälligkeit in einer Summe zurückzahlen, zahlen andere das Kapital in Raten über die Laufzeit der Anleihe zurück. Diese Ratenzahlungsmethode wird als sinkende Fondsfunktion bezeichnet. Bei diesen Anleihen verpflichtet der Indenture den Emittenten, regelmäßig Geld auf einem separaten Konto beiseite zu legen.
Dieses Konto dient ausschließlich der Rückzahlung der Anleihen. Mit der Tilgung des Kapitalbetrags einer Anleihe auf diese Weise ermöglicht die Berechnung der durchschnittlichen Lebensdauer den Anlegern zu bestimmen, wie schnell die Rückzahlung des Kapitalbetrags erfolgen wird.
Treuhänder einer sinkenden Fondsanleihe werden die Berechnung der Rendite zur durchschnittlichen Lebensdauer verwenden, um festzustellen, ob sie einige der Anleihen auf dem freien Markt zurückkaufen sollten. Dies ist typisch, wenn die Anleihen unter pari gehandelt werden. Die durchschnittliche Laufzeit kann in diesem Fall deutlich unter der tatsächlichen Anzahl der Jahre bis zur Fälligkeit liegen.
Ein sinkender Fonds ist ein Mittel zur Rückzahlung von Geldern, die durch eine Anleiheemission geliehen wurden, durch regelmäßige Zahlungen an einen Treuhänder, der einen Teil der Emission zurückzieht, indem er die Anleihen auf dem freien Markt kauft. Ein sinkender Fonds verbessert die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens, wodurch das Unternehmen den Anlegern einen niedrigeren Zinssatz zahlen kann.
Yield-to-Average Life for Mortgage-Backed Securities
Die Rendite auf die durchschnittliche Laufzeit ermöglicht es Anlegern, die erwartete Rendite von hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) zu bestimmen, da die zugrunde liegende Hypothekenschuld vorzeitig zurückgezahlt wird. Diese Kennzahl ist nützlich bei der Preisgestaltung von MBS, wie z. B. Collateralized Mortgage Obligations (CMOs), die von der Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) und privaten Emittenten ausgegeben werden.
Ein MBS zahlt im Allgemeinen das Kapital während der gesamten Laufzeit der Investition zurück. Je nachdem, ob der MBS mit einem Abschlag oder einem Aufschlag gekauft wurde, kann die Vorauszahlung des Kapitalbetrags die erwartete Rendite eines Anlegers beeinflussen.
Ein Umfeld mit sinkenden Zinsen fĂĽhrt Hausbesitzer oft zur Refinanzierung. Bei der Refinanzierung wird der alte Kredit getilgt, indem ein neuer Kredit mit niedrigeren Zinszahlungen an seine Stelle tritt.
Höhepunkte
Rendite auf durchschnittliche Laufzeit ist die Berechnung der Rendite einer Anleihe, die auf der durchschnittlichen Laufzeit und nicht auf dem angegebenen Fälligkeitsdatum der Emission basiert.
Die Rendite auf die durchschnittliche Laufzeit bestimmt die Zeitspanne, die benötigt wird, um die Hälfte des Nennwerts einer Anleihe zurückzuerhalten.
Treuhänder einer sinkenden Fondsanleihe werden die Rendite-zu-durchschnittliche-Lebensdauer-Berechnung verwenden, um festzustellen, ob sie einige der Anleihen auf dem freien Markt zurückkaufen sollten.
