Cashflow aus Finanzierungstätigkeit – CFF
Was ist der Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten?
Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit (CFF) ist ein Abschnitt der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens, der die Nettozahlungsströme zeigt, die zur Finanzierung des Unternehmens verwendet werden. Finanzierungsaktivitäten umfassen Transaktionen mit Fremdkapital, Eigenkapital und Dividenden.
Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit gibt Anlegern Aufschluss über die Finanzkraft eines Unternehmens und darüber, wie gut die Kapitalstruktur eines Unternehmens verwaltet wird.
Formel und Berechnung für CFF
Investoren und Analysten werden die folgende Formel und Berechnung verwenden, um festzustellen, ob ein Unternehmen auf einer soliden finanziellen Grundlage steht.
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Fügen Sie Mittelzuflüsse aus der Ausgabe von Schuld- oder Eigenkapital hinzu.
Addieren Sie alle Mittelabflüsse aus Aktienrückkäufen, Dividendenzahlungen und Schuldenrückzahlungen.
Subtrahieren Sie die Mittelabflüsse von den Zuflüssen, um den Cashflow aus Finanzierungstätigkeit für den Zeitraum zu erhalten.
Nehmen wir als Beispiel an, ein Unternehmen hat die folgenden Informationen im Abschnitt „Finanzierungsaktivitäten“ seiner Kapitalflussrechnung:
Aktienrückkauf: 1.000.000 $ (Geldabfluss)
Erlöse aus langfristigen Schulden: 3.000.000 $ (Geldzufluss)
Zahlungen für langfristige Schulden: 500.000 USD (Mittelabfluss)
Dividendenzahlungen: 400.000 $ (Geldabfluss)
Somit wäre CFF wie folgt:
- 3.000.000 $ - (1.000.000 $ + 500.000 $ + 400.000 $) oder 1.100.000 $
Cashflow im Jahresabschluss
Die Kapitalflussrechnung ist einer der drei Hauptabschlüsse, die den Zustand der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens zeigen. Die anderen beiden wichtigen Aussagen sind die Bilanz und die Gewinn- und Verlustrechnung. Die Bilanz zeigt die Aktiven und Passiven sowie das Eigenkapital zu einem bestimmten Zeitpunkt. Die Gewinn- und Verlustrechnung, auch als Gewinn- und Verlustrechnung bekannt, konzentriert sich auf die Einnahmen und Ausgaben des Unternehmens. Die Kapitalflussrechnung misst die von einem Unternehmen während eines bestimmten Zeitraums generierten oder verwendeten Zahlungsmittel. Die Kapitalflussrechnung besteht aus drei Abschnitten:
Cashflow aus operativer Tätigkeit (CFO) gibt die Menge an Barmitteln an, die ein Unternehmen aus seiner regulären Geschäftstätigkeit oder seinem Betrieb einbringt. Dieser Abschnitt umfasst Forderungen, Verbindlichkeiten, Abschreibungen, Abschreibungen und andere Posten.
Der Cashflow aus Investitionen (CFI) spiegelt die Käufe und Verkäufe von Anlagevermögen eines Unternehmens wider. CFI meldet die aggregierte Veränderung der Geschäftsliquidität als Ergebnis von Gewinnen und Verlusten aus Investitionen in Gegenstände wie Anlagen und Ausrüstung. Diese Gegenstände gelten als langfristige Investitionen in das Unternehmen.
Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit (CFF) misst die Bewegung von Bargeld zwischen einem Unternehmen und seinen Eigentümern, Investoren und Gläubigern. Dieser Bericht zeigt den Nettomittelfluss, der für den Betrieb des Unternehmens verwendet wird, einschließlich Schulden, Eigenkapital und Dividenden.
Investoren können sich auch über die Eigenkapital- und langfristigen Schuldenabschnitte der Bilanz und möglicherweise die Fußnoten über die CFF-Aktivitäten informieren.
Kapital aus Fremd- oder Eigenkapital
CFF gibt die Mittel an, mit denen ein Unternehmen Geld beschafft, um seine Geschäftstätigkeit aufrechtzuerhalten oder auszubauen. Die Kapitalquelle eines Unternehmens kann entweder Fremd- oder Eigenkapital sein. Wenn ein Unternehmen Schulden aufnimmt, tut es dies in der Regel durch die Ausgabe von Anleihen oder die Aufnahme eines Kredits von der Bank. In jedem Fall muss es Zinszahlungen an seine Anleihegläubiger und Gläubiger leisten, um sie für das Verleihen ihres Geldes zu entschädigen.
Wenn ein Unternehmen den Eigenkapitalweg einschlägt, gibt es Aktien an Investoren aus, die die Aktien für einen Anteil am Unternehmen kaufen. Einige Unternehmen zahlen Dividenden an die Aktionäre, was für das Unternehmen Eigenkapitalkosten darstellt.
Positiver und negativer CFF
Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung spiegeln sich im Abschnitt „Cashflow aus Finanzierung“ wider, der mit den unterschiedlichen Kapitalstrukturen,. Dividendenrichtlinien oder Fremdkapitalbedingungen der Unternehmen variiert.
Transaktionen, die einen positiven Cashflow aus Finanzierungsaktivitäten verursachen
Ausgabe von Aktien oder Aktien, die an Investoren verkauft werden
Kreditaufnahme bei einem Gläubiger oder einer Bank
Ausgabe von Anleihen, also Schulden, die Investoren kaufen
Eine positive Zahl beim Cashflow aus Finanzierungstätigkeit bedeutet, dass dem Unternehmen mehr Geld zufließt als abfließt, was das Vermögen des Unternehmens erhöht.
Transaktionen, die einen negativen Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten verursachen
Aktienrückkäufe
Dividenden
Schulden abbauen
Negative CFF-Zahlen können bedeuten, dass das Unternehmen Schulden bedient, aber auch, dass das Unternehmen Schulden tilgt oder Dividendenzahlungen und Aktienrückkäufe tätigt, was die Anleger vielleicht freuen werden.
Investorenwarnungen von CFF
Ein Unternehmen, das häufig auf neue Schulden oder Eigenkapital zurückgreift, kann einen positiven Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten aufweisen. Es könnte jedoch ein Zeichen dafür sein, dass das Unternehmen nicht genügend Einnahmen erzielt. Mit steigenden Zinsen steigen auch die Schuldendienstkosten. Es ist wichtig, dass Investoren tiefer in die Zahlen eintauchen, da ein positiver Cashflow für ein Unternehmen, das bereits mit hohen Schulden belastet ist, möglicherweise keine gute Sache ist.
Wenn umgekehrt ein Unternehmen Aktien zurückkauft und Dividenden ausschüttet, während die Gewinne des Unternehmens unterdurchschnittlich abschneiden, kann dies ein Warnzeichen sein. Das Management des Unternehmens versucht möglicherweise, den Aktienkurs zu stützen und die Anleger bei Laune zu halten, aber ihre Maßnahmen sind möglicherweise nicht im langfristigen besten Interesse des Unternehmens.
Alle signifikanten Änderungen des Cashflows aus Finanzierungstätigkeiten sollten Investoren dazu veranlassen, die Transaktionen zu untersuchen. Bei der Analyse der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens ist es wichtig, jeden der verschiedenen Abschnitte zu berücksichtigen, die zur Gesamtveränderung seiner Liquiditätsposition beitragen.
Beispiel aus der Praxis
Unternehmen melden den Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten in ihren jährlichen 10-K-Berichten an die Aktionäre. Beispielsweise führte der Cashflow von Walmart aus Finanzierungstätigkeiten für das am 31. Januar 2022 endende Geschäftsjahr zu einem Netto-Cashflow von -22,83 Milliarden US-Dollar. Die Bestandteile seiner Finanzierungsaktivitäten für das Jahr sind in der nachstehenden Tabelle aufgeführt.
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Wir können sehen, dass der Großteil der Mittelabflüsse von Walmart auf die Rückzahlung langfristiger Schulden in Höhe von 13,010 Milliarden US-Dollar, den Kauf von Unternehmensaktien in Höhe von 9,787 Milliarden US-Dollar und gezahlte Dividenden in Höhe von 6,152 Milliarden US-Dollar zurückzuführen war. Obwohl der Netto-Cashflow insgesamt negativ für den Zeitraum ist, würden die Transaktionen von Investoren und dem Markt als positiv angesehen.
Höhepunkte
Der Cashflow aus Finanzierungstätigkeit ist ein Abschnitt der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens, der die Nettozahlungsströme zeigt, die zur Finanzierung des Unternehmens verwendet werden.
Finanzierungsaktivitäten umfassen Transaktionen mit Schulden, Eigenkapital und Dividenden.
Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung spiegeln sich im Abschnitt „Cashflow aus Finanzierung“ wider, der mit den unterschiedlichen Kapitalstrukturen, Dividendenrichtlinien oder Fremdkapitalbedingungen der Unternehmen variiert.
