Flux de trésorerie provenant des activités de financement – CFF

Qu'est-ce que le flux de trésorerie provenant des activités de financement ?

Le flux de trésorerie provenant des activités de financement (CFF) est une section du tableau des flux de trésorerie d'une entreprise, qui montre les flux nets de trésorerie utilisés pour financer l'entreprise. Les activités de financement comprennent les transactions impliquant des dettes, des capitaux propres et des dividendes.

Les flux de trésorerie provenant des activités de financement donnent aux investisseurs un aperçu de la solidité financière d'une entreprise et de la qualité de la gestion de la structure du capital d'une entreprise.

Formule et calcul pour CFF

Les investisseurs et les analystes utiliseront la formule et le calcul suivants pour déterminer si une entreprise est sur une assise financière solide.

</ durée>

1. Ajoutez les entrées de trésorerie provenant de l'émission de titres de créance ou d'actions.

2. Additionnez toutes les sorties de trésorerie provenant des rachats d'actions, des paiements de dividendes et du remboursement de la dette.

3. Soustrayez les sorties de trésorerie des entrées pour obtenir le flux de trésorerie provenant des activités de financement pour la période.

Par exemple, supposons qu'une entreprise dispose des informations suivantes dans la section des activités de financement de son tableau des flux de trésorerie :

• Rachat d'actions : 1 000 000 $ (sortie de trésorerie)

• Produit de la dette à long terme : 3 000 000 $ (rentrées de fonds)

• Paiements à la dette à long terme : 500 000 $ (sortie de fonds)

• Paiements de dividendes : 400 000 $ (sortie de fonds)

Ainsi, le CFF serait le suivant :

• 3 000 000 $ - (1 000 000 $ + 500 000 $ + 400 000 $), ou 1 100 000 $

Flux de trésorerie dans les états financiers

Le tableau des flux de trésorerie est l'un des trois principaux états financiers qui montrent l'état de santé financière d'une entreprise. Les deux autres déclarations importantes sont le bilan et le compte de résultat. Le bilan présente l'actif et le passif ainsi que les capitaux propres à une date donnée. Également connu sous le nom de compte de profits et pertes, le compte de résultat se concentre sur les revenus et les dépenses de l'entreprise. Le tableau des flux de trésorerie mesure la trésorerie générée ou utilisée par une entreprise au cours d'une période donnée. Le tableau des flux de trésorerie comporte trois sections :

1. Le flux de trésorerie d'exploitation (CFO) indique le montant de trésorerie qu'une entreprise tire de ses activités ou opérations commerciales régulières. Cette section comprend les comptes clients, les comptes fournisseurs, l'amortissement, la dépréciation et d'autres éléments.

2. Les flux de trésorerie provenant de l'investissement (CFI) reflètent les achats et les ventes d'immobilisations d'une entreprise. CFI rend compte de la variation globale de la situation de trésorerie de l'entreprise à la suite des profits et des pertes d'investissements dans des éléments tels que les usines et l'équipement. Ces éléments sont considérés comme des investissements à long terme dans l'entreprise.

3. Le flux de trésorerie provenant des activités de financement (CFF) mesure le mouvement de trésorerie entre une entreprise et ses propriétaires, investisseurs et créanciers. Ce rapport montre le flux net des fonds utilisés pour gérer l'entreprise, y compris la dette, les capitaux propres et les dividendes.

Les investisseurs peuvent également obtenir des informations sur les activités du CFF à partir des sections des capitaux propres et de la dette à long terme du bilan et éventuellement des notes de bas de page.

Capital provenant de la dette ou des capitaux propres

CFF indique les moyens par lesquels une entreprise lève des fonds pour maintenir ou développer ses opérations. La source de capital d'une entreprise peut provenir de la dette ou des capitaux propres. Lorsqu'une entreprise s'endette, elle le fait généralement en émettant des obligations ou en contractant un emprunt auprès de la banque. Dans tous les cas, elle doit verser des intérêts à ses obligataires et créanciers pour les dédommager du prêt de leur argent.

Lorsqu'une entreprise passe par la voie des capitaux propres, elle émet des actions aux investisseurs qui achètent les actions pour une part dans l'entreprise. Certaines entreprises versent des dividendes aux actionnaires, ce qui représente un coût des fonds propres pour l'entreprise.

CFF positif et négatif

Le financement par emprunt et par actions est reflété dans la section des flux de trésorerie provenant du financement, qui varie en fonction des différentes structures de capital,. des politiques de dividendes ou des conditions de la dette que les entreprises peuvent avoir.

Transactions qui génèrent des flux de trésorerie positifs provenant des activités de financement

• Émission d'actions ou d'actions, qui sont vendues à des investisseurs

• Emprunter une dette à un créancier ou à une banque

• Émettre des obligations, qui sont des dettes que les investisseurs achètent

Un chiffre positif pour les flux de trésorerie provenant des activités de financement signifie que plus d'argent entre dans l'entreprise qu'il n'en sort, ce qui augmente les actifs de l'entreprise.

Transactions entraînant des flux de trésorerie négatifs provenant des activités de financement

• Rachats d'actions

• Dividendes

• Rembourser la dette

Des chiffres CFF négatifs peuvent signifier que l'entreprise assure le service de sa dette, mais peuvent également signifier que l'entreprise rembourse sa dette ou effectue des paiements de dividendes et des rachats d'actions, ce que les investisseurs pourraient être heureux de voir.

Avertissements aux investisseurs du CFF

Une entreprise qui se tourne fréquemment vers de nouvelles dettes ou des capitaux propres pour obtenir des liquidités peut afficher des flux de trésorerie positifs provenant des activités de financement. Cependant, cela pourrait être un signe que l'entreprise ne génère pas suffisamment de bénéfices. De plus, à mesure que les taux d'intérêt augmentent, les frais de service de la dette augmentent également. Il est important que les investisseurs approfondissent les chiffres, car un flux de trésorerie positif pourrait ne pas être une bonne chose pour une entreprise déjà aux prises avec une dette importante.

À l'inverse, si une entreprise rachète des actions et verse des dividendes alors que ses bénéfices sont sous-performants, cela peut être un signe avant-coureur. La direction de l'entreprise tente peut-être de soutenir le cours de son action, ce qui satisfait les investisseurs, mais ses actions peuvent ne pas être dans l'intérêt à long terme de l'entreprise.

Toute modification importante des flux de trésorerie provenant des activités de financement devrait inciter les investisseurs à enquêter sur les transactions. Lors de l'analyse du tableau des flux de trésorerie d'une entreprise, il est important de considérer chacune des différentes sections qui contribuent à l'évolution globale de sa situation de trésorerie.

Exemple concret

Les entreprises déclarent les flux de trésorerie provenant des activités de financement dans leurs rapports annuels 10-K aux actionnaires. Par exemple, pour l'exercice clos le 31 janvier 2022, les flux de trésorerie de Walmart provenant des activités de financement ont généré un flux de trésorerie net de -22,83 milliards de dollars. Les composantes de ses activités de financement pour l'année sont présentées dans le tableau ci-dessous.

TTT

Nous pouvons voir que la majorité des sorties de fonds de Walmart étaient dues au remboursement de la dette à long terme de 13,010 milliards de dollars, à l'achat d'actions de la société pour 9,787 milliards de dollars et aux dividendes versés pour 6,152 milliards de dollars. Bien que le total des flux de trésorerie nets soit négatif pour la période, les transactions seraient considérées comme positives par les investisseurs et le marché.

Points forts

• Les flux de trésorerie provenant des activités de financement sont une section du tableau des flux de trésorerie d'une entreprise, qui montre les flux nets de trésorerie utilisés pour financer l'entreprise.

• Les activités de financement comprennent les transactions impliquant des dettes, des capitaux propres et des dividendes.

• Le financement par emprunt et par actions est reflété dans la section des flux de trésorerie provenant du financement, qui varie en fonction des différentes structures de capital, des politiques de dividendes ou des conditions de la dette que les entreprises peuvent avoir.