Fluxo de Caixa das Atividades de Financiamento – CFF
O que é fluxo de caixa das atividades de financiamento?
O fluxo de caixa das atividades de financiamento (CFF) é uma seção da demonstração do fluxo de caixa de uma empresa, que mostra os fluxos líquidos de caixa usados para financiar a empresa. As atividades de financiamento incluem transações envolvendo dívida, patrimônio e dividendos.
O fluxo de caixa das atividades de financiamento fornece aos investidores informações sobre a solidez financeira de uma empresa e como a estrutura de capital de uma empresa é gerenciada.
Fórmula e cálculo para CFF
Investidores e analistas usarão a seguinte fórmula e cálculo para determinar se uma empresa está em uma base financeira sólida.
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Adicione entradas de caixa da emissão de dívida ou patrimônio.
Some todas as saídas de caixa de recompras de ações, pagamentos de dividendos e pagamento de dívidas.
Subtraia as saídas de caixa das entradas para chegar ao fluxo de caixa das atividades de financiamento do período.
Como exemplo, digamos que uma empresa tenha as seguintes informações na seção de atividades de financiamento de sua demonstração de fluxo de caixa:
Recompra de ações: $ 1.000.000 (saída de caixa)
Produto de dívida de longo prazo: $ 3.000.000 (entrada de caixa)
Pagamentos de dívidas de longo prazo: $ 500.000 (saída de caixa)
Pagamentos de dividendos: $ 400.000 (saída de caixa)
Assim, o CFF seria o seguinte:
- $ 3.000.000 - ($ 1.000.000 + $ 500.000 + $ 400.000), ou $ 1.100.000
Fluxo de Caixa na Demonstração Financeira
A demonstração do fluxo de caixa é uma das três principais demonstrações financeiras que mostram o estado da saúde financeira de uma empresa. As outras duas declarações importantes são o balanço patrimonial e a demonstração de resultados. O balanço patrimonial mostra os ativos e passivos, bem como o patrimônio líquido em uma determinada data. Também conhecida como demonstração de lucros e perdas, a demonstração de resultados concentra-se nas receitas e despesas do negócio. A demonstração do fluxo de caixa mede o caixa gerado ou usado por uma empresa durante um determinado período. A demonstração do fluxo de caixa tem três seções:
O fluxo de caixa operacional (CFO) indica a quantidade de caixa que uma empresa traz de suas atividades ou operações comerciais regulares. Esta seção inclui contas a receber, contas a pagar, amortização, depreciação e outros itens.
O fluxo de caixa do investimento (CFI) reflete as compras e vendas de ativos de capital de uma empresa. O CFI relata a mudança agregada na posição de caixa do negócio como resultado de lucros e perdas de investimentos em itens como instalações e equipamentos. Esses itens são considerados investimentos de longo prazo no negócio.
O fluxo de caixa das atividades de financiamento (CFF) mede o movimento de caixa entre uma empresa e seus proprietários, investidores e credores. Este relatório mostra o fluxo líquido de fundos usados para administrar a empresa, incluindo dívida, patrimônio e dividendos.
Os investidores também podem obter informações sobre as atividades do CFF nas seções de patrimônio líquido e dívida de longo prazo do balanço e possivelmente nas notas de rodapé.
Capital de Dívida ou Patrimônio Líquido
CFF indica o meio pelo qual uma empresa levanta dinheiro para manter ou aumentar suas operações. A fonte de capital de uma empresa pode ser de dívida ou capital próprio. Quando uma empresa assume uma dívida, geralmente o faz emitindo títulos ou tomando um empréstimo do banco. De qualquer forma, deve fazer pagamentos de juros a seus detentores de títulos e credores para compensá-los por emprestar seu dinheiro.
Quando uma empresa passa pela rota de ações, ela emite ações para investidores que compram as ações por uma participação na empresa. Algumas empresas fazem pagamentos de dividendos aos acionistas, o que representa um custo de capital próprio para a empresa.
CFF positivo e negativo
O financiamento da dívida e do capital próprio é refletido na seção de fluxo de caixa do financiamento, que varia de acordo com as diferentes estruturas de capital,. políticas de dividendos ou prazos de dívida que as empresas podem ter.
Transações que causam fluxo de caixa positivo de atividades de financiamento
Emissão de ações ou ações, que são vendidas a investidores
Empréstimo de dívida de um credor ou banco
Emissão de títulos, que é a dívida que os investidores compram
Um número positivo para o fluxo de caixa das atividades de financiamento significa que mais dinheiro está entrando na empresa do que saindo, o que aumenta os ativos da empresa.
Transações que causam fluxo de caixa negativo de atividades de financiamento
Recompras de ações
Dividendos
Pagar dívidas
Números de CFF negativos podem significar que a empresa está pagando o serviço da dívida, mas também pode significar que a empresa está liquidando dívidas ou fazendo pagamentos de dividendos e recompras de ações, o que os investidores podem ficar felizes em ver.
Avisos ao investidor do CFF
Uma empresa que frequentemente recorre a novas dívidas ou ações para obter dinheiro pode apresentar fluxo de caixa positivo de atividades de financiamento. No entanto, pode ser um sinal de que a empresa não está gerando lucros suficientes. Além disso, à medida que as taxas de juros aumentam, os custos do serviço da dívida também aumentam. É importante que os investidores se aprofundem nos números porque um fluxo de caixa positivo pode não ser uma coisa boa para uma empresa já sobrecarregada com uma grande quantidade de dívidas.
Por outro lado, se uma empresa está recomprando ações e emitindo dividendos enquanto os lucros da empresa estão com desempenho inferior, pode ser um sinal de alerta. A administração da empresa pode estar tentando aumentar o preço de suas ações, mantendo os investidores felizes, mas suas ações podem não ser do interesse da empresa a longo prazo.
Quaisquer mudanças significativas no fluxo de caixa das atividades de financiamento devem levar os investidores a investigar as transações. Ao analisar a demonstração do fluxo de caixa de uma empresa, é importante considerar cada uma das várias seções que contribuem para a mudança geral em sua posição de caixa.
Exemplo do mundo real
As empresas relatam o fluxo de caixa das atividades de financiamento em seus relatórios anuais 10-K aos acionistas. Por exemplo, para o ano fiscal encerrado em 31 de janeiro de 2022, o fluxo de caixa do Walmart das atividades de financiamento resultou em um fluxo de caixa líquido de -US$ 22,83 bilhões. Os componentes de suas atividades de financiamento para o ano estão listados na tabela abaixo.
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Podemos ver que a maioria das saídas de caixa do Walmart se deveu a pagamentos de dívidas de longo prazo de US$ 13,010 bilhões, a compra de ações da empresa por US$ 9,787 bilhões e dividendos pagos por US$ 6,152 bilhões. Embora o total de fluxo de caixa líquido seja negativo para o período, as transações seriam vistas como positivas pelos investidores e pelo mercado.
Destaques
O fluxo de caixa das atividades de financiamento é uma seção da demonstração do fluxo de caixa de uma empresa, que mostra os fluxos líquidos de caixa usados para financiar a empresa.
As atividades de financiamento incluem operações envolvendo dívida, patrimônio líquido e dividendos.
Os financiamentos por dívida e capital são refletidos na seção de fluxo de caixa do financiamento, que varia de acordo com as diferentes estruturas de capital, políticas de dividendos ou prazos de dívida que as empresas possam ter.
