Flusso di cassa da attività di finanziamento – CFF

Che cos'è il flusso di cassa derivante dalle attività di finanziamento?

Il flusso di cassa da attività di finanziamento (CFF) è una sezione del rendiconto finanziario di un'azienda, che mostra i flussi netti di cassa utilizzati per finanziare l'azienda. Le attività di finanziamento includono transazioni che coinvolgono debiti, azioni e dividendi.

Il flusso di cassa derivante dalle attività di finanziamento fornisce agli investitori informazioni sulla solidità finanziaria di un'azienda e su come viene gestita la struttura del capitale di un'azienda.

Formula e calcolo per CFF

Gli investitori e l'analista utilizzeranno la formula e il calcolo seguenti per determinare se un'azienda ha solide basi finanziarie.

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1. Aggiungere i flussi di cassa derivanti dall'emissione di debiti o azioni.

2. Aggiungi tutti i deflussi di cassa da riacquisti di azioni, pagamenti di dividendi e rimborso del debito.

3. Sottrarre i flussi di cassa in uscita dagli afflussi per ottenere il flusso di cassa dalle attività di finanziamento per il periodo.

Ad esempio, supponiamo che un'azienda abbia le seguenti informazioni nella sezione delle attività di finanziamento del proprio rendiconto finanziario:

• Riacquisto di azioni: $ 1.000.000 (deflusso di contanti)

• Proventi da debito a lungo termine: $ 3.000.000 (afflusso di cassa)

• Pagamenti al debito a lungo termine: $ 500.000 (deflusso di denaro)

• Pagamenti di dividendi: $ 400.000 (deflusso di denaro)

Pertanto, CFF sarebbe il seguente:

• $ 3.000.000 - ($ 1.000.000 + $ 500.000 + $ 400.000) o $ 1.100.000

Flusso di cassa nel rendiconto finanziario

Il rendiconto finanziario è uno dei tre principali rendiconti finanziari che mostrano lo stato di salute finanziaria di un'azienda. Le altre due dichiarazioni importanti sono lo stato patrimoniale e il conto economico. Lo stato patrimoniale mostra le attività e le passività nonché il patrimonio netto in una data particolare. Conosciuto anche come conto economico, il conto economico si concentra sui ricavi e sulle spese aziendali. Il rendiconto finanziario misura la liquidità generata o utilizzata da un'azienda in un determinato periodo. Il rendiconto finanziario si compone di tre sezioni:

1. Il flusso di cassa operativo (CFO) indica la quantità di denaro che un'azienda ricava dalle sue normali attività o operazioni commerciali. Questa sezione include crediti, debiti, ammortamenti, ammortamenti e altre voci.

2. Il flusso di cassa derivante dagli investimenti (CFI) riflette gli acquisti e le vendite di attività di capitale da parte di una società. CFI segnala la variazione aggregata della posizione di cassa aziendale a seguito di profitti e perdite da investimenti in elementi come impianti e macchinari. Questi elementi sono considerati investimenti a lungo termine nel business.

3. Il flusso di cassa da attività di finanziamento (CFF) misura il movimento di liquidità tra un'impresa e i suoi proprietari, investitori e creditori. Questo rapporto mostra il flusso netto di fondi utilizzati per gestire l'azienda, inclusi debito, azioni e dividendi.

Gli investitori possono anche ottenere informazioni sulle attività del CFF dalle sezioni del patrimonio netto e del debito a lungo termine del bilancio ed eventualmente dalle note a piè di pagina.

Capitale da debito o capitale proprio

CFF indica il mezzo attraverso il quale un'azienda raccoglie denaro per mantenere o far crescere le proprie operazioni. La fonte di capitale di una società può provenire dal debito o dal capitale proprio. Quando una società si indebita, in genere lo fa emettendo obbligazioni o prendendo un prestito dalla banca. In ogni caso, deve pagare gli interessi ai suoi obbligazionisti e creditori per compensarli per aver prestato i loro soldi.

Quando una società passa attraverso la via dell'equità, emette azioni agli investitori che acquistano le azioni per una quota della società. Alcune società pagano dividendi agli azionisti, il che rappresenta un costo del capitale proprio per l'azienda.

CFF positivo e negativo

Il finanziamento del debito e del capitale proprio si riflette nel flusso di cassa proveniente dalla sezione del finanziamento, che varia in base alle diverse strutture del capitale,. alle politiche dei dividendi o ai termini del debito che le società possono avere.

Transazioni che causano un flusso di cassa positivo da attività di finanziamento

• Emissione di azioni o azioni, che vengono vendute agli investitori

• Prendere in prestito un debito da un creditore o da una banca

• Emissione di obbligazioni, che è il debito che gli investitori acquistano

Un numero positivo per il flusso di cassa da attività di finanziamento significa più denaro che fluisce nell'azienda che defluisce, il che aumenta il patrimonio dell'azienda.

Transazioni che causano un flusso di cassa negativo da attività di finanziamento

• Riacquisti di azioni

• Dividendi

• Ripagare il debito

Numeri CFF negativi possono significare che la società sta servendo il debito, ma può anche significare che la società sta andando in pensione o sta effettuando pagamenti di dividendi e riacquisti di azioni, cosa che gli investitori potrebbero essere felici di vedere.

Avvisi per gli investitori da CFF

Un'azienda che si rivolge spesso a nuovi debiti o azioni in cambio di contanti potrebbe mostrare un flusso di cassa positivo derivante dalle attività di finanziamento. Tuttavia, potrebbe essere un segno che l'azienda non sta generando abbastanza guadagni. Inoltre, con l'aumento dei tassi di interesse, aumentano anche i costi di servizio del debito. È importante che gli investitori approfondiscano i numeri perché un flusso di cassa positivo potrebbe non essere una buona cosa per un'azienda già gravata da una grande quantità di debiti.

Al contrario, se una società sta riacquistando azioni ed emette dividendi mentre i suoi guadagni sono sottoperformanti, potrebbe essere un segnale di avvertimento. La direzione della società potrebbe tentare di sostenere il prezzo delle azioni, accontentando gli investitori, ma le loro azioni potrebbero non essere nel migliore interesse a lungo termine della società.

Qualsiasi cambiamento significativo nel flusso di cassa derivante dalle attività di finanziamento dovrebbe indurre gli investitori a indagare sulle transazioni. Quando si analizza il rendiconto finanziario di un'azienda, è importante considerare ciascuna delle varie sezioni che contribuiscono alla variazione complessiva della sua posizione di cassa.

Esempio del mondo reale

Le aziende segnalano il flusso di cassa dalle attività di finanziamento nei loro rapporti annuali 10-K agli azionisti. Ad esempio, per l'anno fiscale terminato il 31 gennaio 2022, il flusso di cassa di Walmart derivante dalle attività di finanziamento ha comportato un flusso di cassa netto di -22,83 miliardi di dollari. Le componenti delle sue attività di finanziamento per l'anno sono elencate nella tabella seguente.

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Possiamo vedere che la maggior parte dei deflussi di cassa di Walmart erano dovuti al rimborso del debito a lungo termine di $ 13,010 miliardi, all'acquisto di azioni della società per $ 9,787 miliardi e ai dividendi pagati per $ 6,152 miliardi. Sebbene il totale del flusso di cassa netto sia negativo per il periodo, le transazioni sarebbero considerate positive dagli investitori e dal mercato.

Mette in risalto

• Il flusso di cassa da attività di finanziamento è una sezione del rendiconto finanziario di un'azienda, che mostra i flussi netti di cassa utilizzati per finanziare l'azienda.

• Le attività di finanziamento comprendono operazioni su debito, capitale proprio e dividendi.

• Il finanziamento del debito e del capitale proprio si riflette nel flusso di cassa proveniente dalla sezione dei finanziamenti, che varia in base alle diverse strutture del capitale, alle politiche dei dividendi o ai termini del debito che le società possono avere.