David Einhorn

Wer ist David Einhorn?

David Einhorn ist Präsident und Mitbegründer von Greenlight Capital Inc. Er wurde am 20. Dezember 1968 in Demarest, New Jersey, geboren und erwarb 1991 einen BA am College of Arts and Sciences der Cornell University. Einhorn wird seit langem in Betracht gezogen einer der erfolgreichsten und meist beachteten Hedgefonds-Manager der Finanzbranche.

Eine kurze Biographie von David Einhorn

David Einhorn begann seine Karriere 1993 beim Hedgefonds Siegler, Collery & Co.. 1996 gründete Einhorn mit Jeffrey Keswin Greenlight Capital Inc. Das Unternehmen begann mit weniger als 1 Million US-Dollar, und ab 2017 verwaltete das Unternehmen fast 10 Milliarden US-Dollar an Vermögen.

Im Juli 2018, nach mehr als zehn Jahren des Erfolgs an der Wall Street, schätzen Investoren jedoch, dass das verwaltete Vermögen von Greenlight Capital auf etwa 5,5 Milliarden US-Dollar geschrumpft ist, berichtete The Wall Street Journal. Frustrierte Kunden ziehen ihre Investitionen von der Firma ab.

Greenlight Capital wendet die Long-Short- Equity - Strategie an. Long-Short-Equity ist eine Anlagestrategie, die Long-Positionen in Aktien eingeht, von denen erwartet wird, dass sie steigen, und Short-Positionen in Aktien, von denen erwartet wird, dass sie fallen.

Das Unternehmen setzt die Long- und Short-Positionsstrategie in Abhängigkeit davon um, ob ein Vermögenswert als unter- oder überbewertet eingestuft wurde. Einhorn selbst ist vor allem für seine Leerverkaufsstrategien bekannt, obwohl er auch mit Long-Positionen arbeitet.

David Einhorn und der Einhorn-Effekt

Die Märkte reagieren deutlich auf Einhorns öffentliche Äußerungen zu Aktien. Der Begriff „ Einhorn-Effekt “ wurde aufgrund der erheblichen Wirkung geprägt, die seine Kommentare zu Unternehmen auf Investoren hatten. Der Begriff wird heute verwendet, um den starken Rückgang des Aktienkurses eines börsennotierten Unternehmens zu beschreiben, der häufig unmittelbar nach dem öffentlichen Leerverkauf oder Wetten gegen die Aktien dieses Unternehmens durch Einhorn selbst auftritt. Umgekehrt treiben Einhorns positive Äußerungen über Unternehmen die Aktienkurse nicht nach oben.

Einer der berühmtesten Kurzfilme von Einhorn entstand im Jahr 2002. David Einhorn beschuldigte Allied Capital, eine private Finanzfirma, des Bilanzbetrugs. Einhorn hatte eine Short-Position bei Allied Capital und behauptete damals öffentlich, die Firma habe ihre Aktionäre getäuscht, indem sie ihre Bücher korrumpiert und den Preis ihrer Vermögenswerte in die Höhe getrieben habe. Die betrügerische Praxis von Allied verzerrte den tatsächlichen Wert seiner Aktien. Am Tag nachdem Einhorn seinen Verdacht öffentlich gemacht hatte, fiel der Aktienkurs von Allied Capital um 20 %, was Einhorn einen soliden Gewinn aus seiner Short-Position einbrachte. Viele der Details der Einhorn-Alliierten-Affäre sind in Einhorns Buch Some of the People All of the Time zum Narren halten aufgeführt.

Einige Marktteilnehmer haben Einhorn immer wieder beschuldigt, die düstere „ Short and Distort “-Strategie anzuwenden. Bei diesem Ansatz geht es darum, eine Aktie leerzuverkaufen und dann Gerüchte zu verbreiten, um das Unternehmen zu diskreditieren, um seinen Wert zu senken. Einhorn wird auch als aktivistischer Investor bezeichnet, der versucht, Veränderungen in der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens herbeizuführen, um die Interessen der Aktionäre zu schützen.

Lehman Brothers, David Einhorn und der Börsencrash von 2008

Lehman Brothers seinen bedeutendsten Gewinn . Einhorn teilte seine Analyse zum Jahresabschluss von Lehman mit und beschuldigte das Unternehmen, an fragwürdigen Rechnungslegungspraktiken beteiligt zu sein, die die massiven Verbindlichkeiten des Unternehmens in Bezug auf forderungsbesicherte Wertpapiere verschleierten. Lehman gab einen Verlust von fast 3 Milliarden US-Dollar bekannt, nachdem Einhorn öffentlich bekannt gegeben hatte, dass er die Aktien des Unternehmens leerverkaufen würde. Der enorme Verlust bestätigte öffentlich Einhorns Behauptungen gegen das Unternehmen, und das Unternehmen geriet in einen freien Fall. Lehman Brothers meldete im September 2008 Konkurs an, was einer der Stressoren für den Börsencrash jenes Jahres war.

Drop Mitte des Jahrzehnts

Der Abschwung von Einhorn begann im Jahr 2015. Greenlight fiel 2015 um mehr als 20 %, was teilweise durch den Rückgang der Aktien des Solar- und Windproduzenten SunEdison Inc. um 74 % erklärt wurde, der laut den veröffentlichten historischen Kursen zu dieser Zeit eine der größten Beteiligungen des Fonds war auf Yahoo Finanzen.

Laut The Wall Street Journal hofften viele Anleger, dass der Rückgang ein Zufall war; Der Abschwung von Greenlight setzte sich jedoch fort. Investoren begannen, Einhorns wertorientierten Ansatz in Frage zu stellen. Einige waren skeptisch, warum Einhorn sich gegen wachstumsstarke Aktien entschieden und ihre Investitionen zurückgezogen hat.

Ich freue mich auf

Jüngere Investoren stellen Einhorns Strategie oft in Frage. Viele schreiben den Niedergang von Greenlight Einhorns Engagement zu, bei Value-Aktien statt bei Aktien mit hohem Wachstum zu bleiben. Er bleibt jedoch zuversichtlich in seine Methoden. „Wir glauben, dass unsere Anlagethesen intakt bleiben“, schrieb er in einem Investorenbrief vom April. "Trotz der jüngsten Ergebnisse sollte sich unser Portfolio im Laufe der Zeit gut entwickeln."

Das Wall Street Journal schrieb, dass von den 5,5 Milliarden Dollar an verwaltetem Vermögen von Greenlight weniger als 3,5 Milliarden Dollar externen Investoren gehören, während einige Investoren sagen, dass Einhorn persönlich 1 Milliarde Dollar im Fonds hält. Die Anleger sind auch besorgt über die mangelnde Kommunikation des Unternehmens mit seinen Kunden und die strengeren Liquiditätsbedingungen für Anleger, sich für drei Jahre zu Investitionen zu verpflichten, mit nur einer jährlichen Chance, sich danach zurückzuziehen.

Höhepunkte

• Er ist bekannt dafür, dass er mit einer Short-Position bei Lehman Brothers richtig gewettet hat, bevor dieser während der Finanzkrise zusammenbrach.

• David Einhorn ist ein erfolgreicher und angesehener Hedge-Fonds-Manager, der 1996 Greenlight Capital mitbegründete, das heute über ein verwaltetes Vermögen von mehr als 10 Milliarden US-Dollar verfügt.

• Der „Einhorn-Effekt“ bezieht sich auf den Einfluss, den David Einhorns öffentliche Kommentare zu Märkten oder bestimmten Aktien auf deren Kurs haben.