david einhorn
驴Qui茅n es David Einhorn?
David Einhorn es el presidente y cofundador de Greenlight Capital Inc. Naci贸 el n.掳 20 de 1968 en Demarest, Nueva Jersey, y obtuvo una licenciatura de la Facultad de Artes y Ciencias de la Universidad de Cornell en 1991. Einhorn ha sido considerado durante mucho tiempo uno de los administradores de fondos de cobertura m谩s exitosos y seguidos de cerca en la industria financiera.
Una breve biograf铆a de David Einhorn
David Einhorn comenz贸 su carrera en el fondo de cobertura Siegler, Collery & Co. en 1993. En 1996, Einhorn fund贸 Greenlight Capital Inc. con Jeffrey Keswin. La empresa comenz贸 con menos de $ 1 mill贸n y, a partir de 2017, la empresa ten铆a cerca de $ 10 mil millones en activos bajo administraci贸n.
Sin embargo, a partir de julio de 2018, despu茅s de m谩s de diez a帽os de ganar en Wall Street, los inversionistas estiman que Greenlight Capital se ha reducido a alrededor de $5500 millones en activos bajo administraci贸n, inform贸 The Wall Street Journal. Los clientes frustrados est谩n retirando sus inversiones de la empresa.
Greenlight Capital utiliza la estrategia de capital largo-corto . La renta variable larga-corta es una estrategia de inversi贸n que toma posiciones largas en acciones que se espera que se aprecien y posiciones cortas en acciones que se espera que bajen.
La empresa implementa la estrategia de posiciones largas y cortas dependiendo de si un activo se ha fijado como infravalorado o sobrevalorado. El mismo Einhorn es mejor conocido por sus estrategias de venta en corto, aunque tambi茅n trabaja con posiciones largas.
David Einhorn y el efecto Einhorn
Los mercados reaccionan significativamente a los comentarios p煤blicos de Einhorn sobre las acciones. El t茅rmino " Efecto Einhorn " se acu帽贸 en base al efecto significativo que sus comentarios sobre las empresas ten铆an en los inversores. El t茅rmino ahora se usa para describir la fuerte ca铆da en el precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa que a menudo ocurre inmediatamente despu茅s de que el propio Einhorn pone en corto p煤blicamente o apuesta en contra de las acciones de esa empresa. Por el contrario, los pronunciamientos positivos de Einhorn sobre las empresas no tienden a impulsar los precios de sus acciones al alza.
Uno de los cortos m谩s famosos de Einhorn ocurri贸 en 2002. David Einhorn acus贸 a Allied Capital, una firma financiera privada, de fraude contable. Einhorn ten铆a una posici贸n corta en Allied Capital, y en ese momento afirm贸 p煤blicamente que la empresa enga帽贸 a sus accionistas manipulando sus libros e inflando el precio de sus activos. La pr谩ctica fraudulenta de Allied distorsion贸 el valor real de sus acciones. El d铆a despu茅s de que Einhorn hiciera p煤blicas sus sospechas, el precio de las acciones de Allied Capital cay贸 un 20 %, lo que le vali贸 a Einhorn una s贸lida victoria en su posici贸n corta. Muchos de los detalles del asunto Einhorn-Allied se detallan en el libro de Einhorn Fooling Some of the People All of the Time.
Algunos participantes del mercado han acusado con frecuencia a Einhorn de emplear la siniestra estrategia de " cortar y distorsionar ". Este enfoque implica poner en corto una acci贸n y luego difundir rumores para desacreditar a la empresa con el fin de reducir su valor. Tambi茅n se hace referencia a Einhorn como un inversionista activista, alguien que trata de efectuar cambios en las operaciones de una empresa con la intenci贸n de proteger los intereses de los accionistas.
Lehman Brothers, David Einhorn y la ca铆da del mercado de 2008
En 2007, David Einhorn registr贸 su victoria m谩s significativa con su apuesta corta en Lehman Brothers. Einhorn comparti贸 su an谩lisis sobre los estados financieros de Lehman y acus贸 a la empresa de estar involucrada en pr谩cticas contables dudosas que encubr铆an los pasivos masivos de la empresa en valores respaldados por activos. Lehman anunci贸 una p茅rdida de casi 3.000 millones de d贸lares despu茅s de que Einhorn anunciara p煤blicamente que vender铆a en corto las acciones de la empresa. La gran p茅rdida valid贸 p煤blicamente las acusaciones de Einhorn contra la empresa, y la empresa entr贸 en ca铆da libre. Lehman Brothers se declar贸 en bancarrota en septiembre de 2008, que fue uno de los factores estresantes de la ca铆da de la bolsa de valores de ese a帽o.
Ca铆da de mitad de d茅cada
La recesi贸n de Einhorn comenz贸 en 2015. Greenlight cay贸 m谩s del 20 % en 2015, en parte explicado por la ca铆da del 74 % en las acciones del productor solar y e贸lico SunEdison Inc., que era una de las mayores participaciones del fondo en ese momento, seg煤n los precios hist贸ricos publicados. en Yahoo Finanzas.
Seg煤n The Wall Street Journal, muchos inversores esperaban que la ca铆da fuera una casualidad; sin embargo, la recesi贸n de Greenlight continu贸. Los inversores comenzaron a cuestionar el enfoque orientado al valor de Einhorn. Algunos se mostraron esc茅pticos sobre por qu茅 Einhorn decidi贸 no adoptar acciones de alto crecimiento y retiraron sus inversiones.
Pensando en el futuro
Los inversores m谩s j贸venes a menudo cuestionan la estrategia de Einhorn. Muchos atribuyen la ca铆da de Greenlight al compromiso de Einhorn de quedarse con acciones de valor en lugar de acciones de alto crecimiento. Sin embargo, sigue confiando en sus m茅todos. "Creemos que nuestras tesis de inversi贸n permanecen intactas", escribi贸 en una carta a los inversores de abril. "A pesar de los resultados recientes, nuestra cartera deber铆a funcionar bien con el tiempo".
The Wall Street Journal escribi贸 que de los $5500 millones en activos bajo administraci贸n de Greenlight, menos de $3500 millones pertenecen a inversionistas externos, mientras que algunos inversionistas dicen que Einhorn posee personalmente $1000 millones en el fondo. Los inversores tambi茅n est谩n preocupados por la falta de comunicaci贸n de la empresa con sus clientes y sus t茅rminos de liquidez m谩s estrictos para que los inversores se comprometan con inversiones durante tres a帽os, con solo una oportunidad anual de retirarse despu茅s de eso.
Reflejos
Es conocido por apostar correctamente con una posici贸n corta en Lehman Brothers antes de que colapsara durante la crisis financiera.
David Einhorn es un administrador de fondos de cobertura exitoso y respetado que cofund贸 Greenlight Capital en 1996, que ahora cuenta con m谩s de $ 10 mil millones AUM.
El "efecto Einhorn" se refiere a la influencia que tiene en su precio el comentario p煤blico de David Einhorn sobre mercados o acciones espec铆ficas.
