david einhorn
¿Quién es David Einhorn?
David Einhorn es el presidente y cofundador de Greenlight Capital Inc. Nació el n.° 20 de 1968 en Demarest, Nueva Jersey, y obtuvo una licenciatura de la Facultad de Artes y Ciencias de la Universidad de Cornell en 1991. Einhorn ha sido considerado durante mucho tiempo uno de los administradores de fondos de cobertura más exitosos y seguidos de cerca en la industria financiera.
Una breve biografía de David Einhorn
David Einhorn comenzó su carrera en el fondo de cobertura Siegler, Collery & Co. en 1993. En 1996, Einhorn fundó Greenlight Capital Inc. con Jeffrey Keswin. La empresa comenzó con menos de $ 1 millón y, a partir de 2017, la empresa tenía cerca de $ 10 mil millones en activos bajo administración.
Sin embargo, a partir de julio de 2018, después de más de diez años de ganar en Wall Street, los inversionistas estiman que Greenlight Capital se ha reducido a alrededor de $5500 millones en activos bajo administración, informó The Wall Street Journal. Los clientes frustrados están retirando sus inversiones de la empresa.
Greenlight Capital utiliza la estrategia de capital largo-corto . La renta variable larga-corta es una estrategia de inversión que toma posiciones largas en acciones que se espera que se aprecien y posiciones cortas en acciones que se espera que bajen.
La empresa implementa la estrategia de posiciones largas y cortas dependiendo de si un activo se ha fijado como infravalorado o sobrevalorado. El mismo Einhorn es mejor conocido por sus estrategias de venta en corto, aunque también trabaja con posiciones largas.
David Einhorn y el efecto Einhorn
Los mercados reaccionan significativamente a los comentarios públicos de Einhorn sobre las acciones. El término " Efecto Einhorn " se acuñó en base al efecto significativo que sus comentarios sobre las empresas tenían en los inversores. El término ahora se usa para describir la fuerte caída en el precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa que a menudo ocurre inmediatamente después de que el propio Einhorn pone en corto públicamente o apuesta en contra de las acciones de esa empresa. Por el contrario, los pronunciamientos positivos de Einhorn sobre las empresas no tienden a impulsar los precios de sus acciones al alza.
Uno de los cortos más famosos de Einhorn ocurrió en 2002. David Einhorn acusó a Allied Capital, una firma financiera privada, de fraude contable. Einhorn tenía una posición corta en Allied Capital, y en ese momento afirmó públicamente que la empresa engañó a sus accionistas manipulando sus libros e inflando el precio de sus activos. La práctica fraudulenta de Allied distorsionó el valor real de sus acciones. El día después de que Einhorn hiciera públicas sus sospechas, el precio de las acciones de Allied Capital cayó un 20 %, lo que le valió a Einhorn una sólida victoria en su posición corta. Muchos de los detalles del asunto Einhorn-Allied se detallan en el libro de Einhorn Fooling Some of the People All of the Time.
Algunos participantes del mercado han acusado con frecuencia a Einhorn de emplear la siniestra estrategia de " cortar y distorsionar ". Este enfoque implica poner en corto una acción y luego difundir rumores para desacreditar a la empresa con el fin de reducir su valor. También se hace referencia a Einhorn como un inversionista activista, alguien que trata de efectuar cambios en las operaciones de una empresa con la intención de proteger los intereses de los accionistas.
Lehman Brothers, David Einhorn y la caída del mercado de 2008
En 2007, David Einhorn registró su victoria más significativa con su apuesta corta en Lehman Brothers. Einhorn compartió su análisis sobre los estados financieros de Lehman y acusó a la empresa de estar involucrada en prácticas contables dudosas que encubrían los pasivos masivos de la empresa en valores respaldados por activos. Lehman anunció una pérdida de casi 3.000 millones de dólares después de que Einhorn anunciara públicamente que vendería en corto las acciones de la empresa. La gran pérdida validó públicamente las acusaciones de Einhorn contra la empresa, y la empresa entró en caída libre. Lehman Brothers se declaró en bancarrota en septiembre de 2008, que fue uno de los factores estresantes de la caída de la bolsa de valores de ese año.
Caída de mitad de década
La recesión de Einhorn comenzó en 2015. Greenlight cayó más del 20 % en 2015, en parte explicado por la caída del 74 % en las acciones del productor solar y eólico SunEdison Inc., que era una de las mayores participaciones del fondo en ese momento, según los precios históricos publicados. en Yahoo Finanzas.
Según The Wall Street Journal, muchos inversores esperaban que la caída fuera una casualidad; sin embargo, la recesión de Greenlight continuó. Los inversores comenzaron a cuestionar el enfoque orientado al valor de Einhorn. Algunos se mostraron escépticos sobre por qué Einhorn decidió no adoptar acciones de alto crecimiento y retiraron sus inversiones.
Pensando en el futuro
Los inversores más jóvenes a menudo cuestionan la estrategia de Einhorn. Muchos atribuyen la caída de Greenlight al compromiso de Einhorn de quedarse con acciones de valor en lugar de acciones de alto crecimiento. Sin embargo, sigue confiando en sus métodos. "Creemos que nuestras tesis de inversión permanecen intactas", escribió en una carta a los inversores de abril. "A pesar de los resultados recientes, nuestra cartera debería funcionar bien con el tiempo".
The Wall Street Journal escribió que de los $5500 millones en activos bajo administración de Greenlight, menos de $3500 millones pertenecen a inversionistas externos, mientras que algunos inversionistas dicen que Einhorn posee personalmente $1000 millones en el fondo. Los inversores también están preocupados por la falta de comunicación de la empresa con sus clientes y sus términos de liquidez más estrictos para que los inversores se comprometan con inversiones durante tres años, con solo una oportunidad anual de retirarse después de eso.
Reflejos
Es conocido por apostar correctamente con una posición corta en Lehman Brothers antes de que colapsara durante la crisis financiera.
David Einhorn es un administrador de fondos de cobertura exitoso y respetado que cofundó Greenlight Capital en 1996, que ahora cuenta con más de $ 10 mil millones AUM.
El "efecto Einhorn" se refiere a la influencia que tiene en su precio el comentario público de David Einhorn sobre mercados o acciones específicas.
