David Einhorn
Vem Àr David Einhorn?
David Einhorn Àr president och medgrundare av Greenlight Capital Inc. Han föddes nr 20, 1968, i Demarest, New Jersey, och tog en BA frÄn Cornell Universitys College of Arts and Sciences 1991. Einhorn har lÀnge ansetts en av de mest framgÄngsrika och noga uppföljda hedgefondförvaltarna i finansbranschen.
En kort biografi om David Einhorn
David Einhorn började sin karriÀr med hedgefonden Siegler, Collery & Co. 1993. 1996 grundade Einhorn Greenlight Capital Inc. tillsammans med Jeffrey Keswin. Företaget började med mindre Àn 1 miljon dollar, och frÄn och med 2017 hade företaget nÀra 10 miljarder dollar under förvaltning.
Men frÄn och med juli 2018, efter mer Àn tio Ärs vinst pÄ Wall Street, uppskattar investerare att Greenlight Capital har krympt till cirka 5,5 miljarder dollar i förvaltat kapital, rapporterade The Wall Street Journal. Frustrerade kunder drar sina investeringar frÄn företaget.
Greenlight Capital anvÀnder sig av lÄng-kort aktiestrategi. Long-short equity Àr en investeringsstrategi som tar lÄnga positioner i aktier som förvÀntas öka och korta positioner i aktier som förvÀntas minska.
Företaget implementerar strategin för lÄng och kort position beroende pÄ om en tillgÄng har faststÀllts som undervÀrderad eller övervÀrderad. Einhorn sjÀlv Àr mest kÀnd för sina blankningsstrategier, Àven om han ocksÄ arbetar med lÄnga positioner.
David Einhorn & Einhorneffekten
Marknaderna reagerar avsevÀrt pÄ Einhorns offentliga kommentarer om aktier. Termen " Einhorn Effect " myntades baserat pÄ den betydande effekt hans kommentarer om företag hade pÄ investerare. Termen anvÀnds nu för att beskriva den kraftiga nedgÄngen i ett börsnoterat företags aktiekurs som ofta intrÀffar omedelbart efter att Einhorn sjÀlv offentligt shortar, eller satsar mot, det företagets aktie. OmvÀnt, Einhorns positiva uttalanden om företag tenderar inte att pressa deras aktiekurser uppÄt.
En av Einhorns mest kÀnda kortfilmer intrÀffade 2002. David Einhorn anklagade Allied Capital, ett privat finansföretag, för bokföringsbedrÀgerier. Einhorn hade en kort position i Allied Capital, och vid den tiden hÀvdade han offentligt att företaget lurade sina aktieÀgare genom att koka sina böcker och blÄsa upp priset pÄ deras tillgÄngar. Allieds bedrÀgliga praxis förvrÀngde det verkliga vÀrdet pÄ aktien. Dagen efter att Einhorn slÀppte sina misstankar till allmÀnheten föll Allied Capitals aktiekurs med 20 %, vilket gav Einhorn en solid vinst pÄ sin korta position. MÄnga av detaljerna i Einhorn-allierade affÀren finns detaljerade i Einhorns bok Fooling Some of the People All of Time.
Vissa marknadsaktörer har ofta anklagat Einhorn för att anvÀnda den olycksbÄdande " korta och snedvridna " strategin. Detta tillvÀgagÄngssÀtt innebÀr att korta en aktie och sedan sprida rykten för att misskreditera företaget för att driva ner dess vÀrde. Einhorn kallas ocksÄ för en aktivistisk investerare, en som försöker Ästadkomma förÀndringar i ett företags verksamhet i syfte att skydda aktieÀgarnas intressen.
Lehman Brothers, David Einhorn och marknadskraschen 2008
2007 noterade David Einhorn sin mest betydande vinst med sin korta satsning pÄ Lehman Brothers. Einhorn delade med sig av sin analys av Lehmans bokslut och anklagade företaget för att vara inblandat i tvivelaktiga redovisningsmetoder som tÀckte upp företagets enorma skulder pÄ vÀrdepapper med tillgÄngar. Lehman tillkÀnnagav en förlust pÄ nÀstan 3 miljarder dollar efter att Einhorn offentligt meddelade att han kortade bolagets aktie. Den enorma förlusten bekrÀftade offentligt Einhorns anklagelser mot företaget, och företaget gick i fritt fall. Lehman Brothers ansökte om konkurs i september 2008, vilket var en av stressfaktorerna för börskraschen det Äret.
Mitten av decenniet Drop
Einhorns nedgÄng började 2015. Greenlight sjönk med mer Àn 20 % under 2015, delvis förklarat av fallet med 74 % i aktier i sol- och vindproducenten SunEdison Inc., som var ett av fondens största innehav vid den tiden, enligt historiska priser som publicerats pÄ Yahoo Finance.
Enligt The Wall Street Journal hoppades mÄnga investerare att fallet var en lycktrÀff; Greenlights nedgÄng fortsatte dock. Investerare började ifrÄgasÀtta Einhorns vÀrdeorienterade tillvÀgagÄngssÀtt. Vissa var skeptiska till varför Einhorn valde att inte omfamna högvÀxande aktier och har dragit tillbaka sina investeringar.
Ser fram emot
Yngre investerare ifrÄgasÀtter ofta Einhorns strategi. MÄnga krediterar Greenlights fall för Einhorns Ätagande att hÄlla fast vid vÀrdeaktier istÀllet för högtillvÀxtaktier. Men han Àr fortfarande sÀker pÄ sina metoder. "Vi tror att vÄra investeringsteser förblir intakta", skrev han i ett investerarbrev i april. "Trots de senaste resultaten bör vÄr portfölj prestera bra över tid."
The Wall Street Journal skrev att av Greenlights 5,5 miljarder dollar i tillgÄngar under förvaltning tillhör mindre Àn 3,5 miljarder externa investerare, medan vissa investerare sÀger att Einhorn personligen har 1 miljard dollar i fonden. Investerare Àr ocksÄ oroade över företagets frÄnvaro av kommunikation med sina kunder och dess strÀngare likviditetsvillkor för investerare att förbinda sig att investera i tre Är, med bara en chans att dra sig tillbaka varje Är efter det.
Höjdpunkter
â Han Ă€r vĂ€lkĂ€nd för att satsa rĂ€tt med en kort position i Lehman Brothers innan den kollapsade under finanskrisen.
- David Einhorn Àr en framgÄngsrik och respekterad hedgefondförvaltare som var med och grundade Greenlight Capital 1996, som nu stÄtar med mer Àn 10 miljarder USD AUM.
â "Einhorn-effekten" syftar pĂ„ det inflytande David Einhorns offentliga kommentar om marknader eller specifika aktier har pĂ„ deras pris.
