데이비드 아인혼

데이비드 아인혼은 누구인가?

David Einhorn은 Greenlight Capital Inc.의 사장이자 공동 설립자입니다. 그는 1968년 20월 20일 뉴저지 Demarest에서 태어났으며 1991년 Cornell University의 예술 및 과학 대학에서 학사 학위를 받았습니다. Einhorn은 오랫동안 고려되어 왔습니다. 금융 산업에서 가장 성공적이고 밀접하게 따르는 헤지 펀드 매니저 중 한 명입니다.

David Einhorn의 간략한 전기

David Einhorn은 1993년 헤지 펀드 Siegler, Collery & Co.에서 경력을 시작했습니다. 1996년 Einhorn은 Jeffrey Keswin과 함께 Greenlight Capital Inc.를 설립했습니다. 이 회사는 100만 달러 미만으로 시작했으며 2017년 현재 회사는 100억 달러에 가까운 자산을 관리하고 있습니다.

그러나 2018년 7월 월스트리트에서 10년 이상 승리한 후 투자자들은 Greenlight Capital의 관리 자산이 약 55억 달러로 줄어들었다고 The Wall Street Journal에 보고했습니다. 좌절한 고객들은 회사에서 투자금을 빼돌리고 있습니다.

Greenlight Capital은 공매도 전략을 사용합니다. 롱숏 주식은 가치가 상승할 것으로 예상되는 주식에 롱 포지션을 취하고 하락할 것으로 예상되는 주식에 숏 포지션을 취하는 투자 전략입니다.

회사는 자산이 저평가 또는 고평가되었는지 여부에 따라 롱 및 숏 포지션 전략을 실행합니다. Einhorn 자신은 공매도 전략으로 가장 잘 알려져 있지만 롱 포지션에서도 일합니다.

데이비드 아인혼과 아인혼 효과

시장은 주식에 대한 Einhorn의 공개 논평에 크게 반응합니다. " 아인혼 효과( Einhorn Effect )"라는 용어는 그가 기업에 대해 언급한 내용이 투자자에게 미친 영향에 따라 만들어졌습니다. 이 용어는 이제 Einhorn 자신이 공개적으로 공매도를 하거나 해당 회사의 주식에 베팅한 직후에 종종 발생하는 상장 회사 주가의 급격한 하락을 설명하는 데 사용됩니다. 반대로 기업에 대한 Einhorn의 긍정적인 발언은 주가를 상승시키는 경향이 없습니다.

Einhorn의 가장 유명한 단편 중 하나는 2002년에 발생했습니다. David Einhorn은 개인 금융 회사인 Allied Capital을 회계 사기 혐의로 기소했습니다. Einhorn은 Allied Capital에서 숏 포지션을 갖고 있었고 당시 그는 회사가 장부를 요리하고 자산 가격을 부풀려 주주를 속였다고 공개적으로 주장했습니다. Allied의 사기 행위는 주식의 실제 가치를 왜곡했습니다. Einhorn이 자신의 의혹을 대중에게 공개한 다음 날, Allied Capital의 주가는 20% 하락하여 Einhorn이 자신의 공매도 포지션에서 확실한 승리를 거두었습니다. Einhorn-Allied 사건에 대한 많은 세부 사항은 Einhorn의 책 Fooling Some of the People All the Time에 자세히 설명되어 있습니다.

일부 시장 참가자들은 Einhorn이 사악한 " 단기 및 왜곡 " 전략을 사용하고 있다고 자주 비난했습니다. 이 접근 방식은 주식을 공매도한 다음 회사의 가치를 낮추기 위해 회사의 신용을 떨어뜨리기 위해 소문을 퍼뜨리는 것을 포함합니다. Einhorn은 주주의 이익을 보호할 목적으로 회사 운영에 변화를 주려고 하는 활동가 투자자라고도 합니다.

리먼 브라더스, 데이비드 아인혼, 그리고 2008년 시장 붕괴

Lehman Brothers 에 대한 짧은 베팅으로 가장 중요한 승리를 기록했습니다 . Einhorn은 Lehman의 재무제표에 대한 분석을 공유하면서 회사가 자산 담보부 증권에 대한 회사의 막대한 부채를 은폐하는 잘못된 회계 관행에 연루되어 있다고 비난했습니다. Lehman은 Einhorn이 회사 주식을 공매도한다고 공개적으로 발표한 후 거의 30억 달러의 손실을 입었다고 발표했습니다. 막대한 손실은 회사에 대한 Einhorn의 주장을 공개적으로 입증했으며 회사는 자유 낙하했습니다. 리먼 브라더스는 2008년 9월 파산 신청을 했고, 이는 그해 주식 시장 붕괴의 스트레스 요인 중 하나였습니다.

10년 중반 하락

Einhorn의 하락은 2015년에 시작되었습니다. Greenlight는 2015년에 20% 이상 하락했는데, 게시된 역사적 가격에 따르면 당시 펀드의 가장 큰 지분 중 하나였던 태양광 및 풍력 생산업체 SunEdison Inc.의 주식이 74% 하락한 데 부분적으로 설명됩니다. 야후 파이낸스에서

The Wall Street Journal에 따르면 많은 투자자들은 하락이 우연이기를 바랐습니다. 그러나 Greenlight의 침체는 계속되었습니다. 투자자들은 Einhorn의 가치 지향적인 접근 방식에 의문을 제기하기 시작했습니다. 일부에서는 Einhorn이 고성장 주식을 선택하지 않고 투자를 철회한 이유에 대해 회의적이었습니다.

기대

젊은 투자자들은 종종 Einhorn의 전략에 의문을 제기합니다. 많은 사람들이 Greenlight의 몰락을 고성장 주식 대신 가치주를 고수하려는 Einhorn의 약속에 기인한다고 생각합니다. 그러나 그는 자신의 방법에 확신을 갖고 있습니다. 그는 4월 투자자 서한에서 "우리는 우리의 투자 주제가 그대로 남아 있다고 믿는다"고 말했다. "최근 결과에도 불구하고 우리 포트폴리오는 시간이 지남에 따라 좋은 성과를 낼 것입니다."

월스트리트 저널은 Greenlight의 관리 자산 55억 달러 중 외부 투자자가 소유한 자산은 35억 달러 미만이며 일부 투자자는 Einhorn이 10억 달러를 개인적으로 보유하고 있다고 말했습니다. 투자자들은 또한 회사가 고객과의 커뮤니케이션 부재와 투자자가 3년 동안 투자를 약속하고 그 후 매년 단 한 번만 철회할 수 있는 더 엄격한 유동성 조건에 대해 우려하고 있습니다.

하이라이트

• 금융위기 때 무너지기 전 리먼브러더스의 숏포지션으로 제대로 내기를 하는 것으로 유명하다.

• David Einhorn은 1996년 Greenlight Capital을 공동 설립한 성공적이고 존경받는 헤지 펀드 매니저로 현재 100억 달러 이상의 AUM을 자랑합니다.

• "아인혼 효과"는 시장이나 특정 주식에 대한 David Einhorn의 공개 논평이 가격에 미치는 영향을 나타냅니다.