David Einhorn

Siapa David Einhorn?

David Einhorn ialah presiden dan pengasas bersama Greenlight Capital Inc. Beliau dilahirkan pada No. 20, 1968, di Demarest, New Jersey, dan memperolehi BA daripada Kolej Seni dan Sains Universiti Cornell pada tahun 1991. Einhorn telah lama dipertimbangkan salah seorang pengurus dana lindung nilai yang paling berjaya dan diikuti rapat dalam industri kewangan.

Biografi Ringkas David Einhorn

David Einhorn memulakan kerjayanya dengan dana lindung nilai Siegler, Collery & Co. pada tahun 1993. Pada tahun 1996, Einhorn mengasaskan Greenlight Capital Inc. dengan Jeffrey Keswin. Firma itu bermula dengan kurang daripada $1 juta, dan sehingga 2017, firma itu mempunyai hampir $10 bilion aset di bawah pengurusan.

Walau bagaimanapun, setakat Julai 2018, selepas lebih sepuluh tahun menang di Wall Street, pelabur menganggarkan bahawa Greenlight Capital telah menyusut kepada kira-kira $5.5 bilion dalam aset di bawah pengurusan, lapor The Wall Street Journal. Pelanggan yang kecewa menarik pelaburan mereka daripada firma itu.

Greenlight Capital menggunakan strategi ekuiti jangka pendek. Ekuiti jangka pendek ialah strategi pelaburan yang mengambil kedudukan panjang dalam saham yang dijangka meningkat dan kedudukan pendek dalam saham yang dijangka menurun.

Firma melaksanakan strategi kedudukan panjang dan pendek bergantung pada sama ada aset telah disematkan sebagai terkurang nilai atau terlebih nilai. Einhorn sendiri terkenal dengan strategi jualan pendeknya, walaupun dia juga bekerja dengan jawatan panjang.

David Einhorn & Kesan Einhorn

Pasaran bertindak balas dengan ketara terhadap ulasan awam Einhorn mengenai saham. Istilah " Kesan Einhorn " dicipta berdasarkan kesan ketara komen beliau terhadap syarikat terhadap pelabur. Istilah ini kini digunakan untuk menggambarkan kejatuhan mendadak dalam harga saham syarikat yang didagangkan secara terbuka yang sering berlaku serta-merta selepas Einhorn sendiri secara terbuka berseluar pendek, atau bertaruh terhadap, saham syarikat itu. Sebaliknya, kenyataan positif Einhorn tentang syarikat tidak cenderung untuk menaikkan harga saham mereka.

Salah satu seluar pendek Einhorn yang paling terkenal berlaku pada tahun 2002. David Einhorn menuduh Allied Capital, sebuah firma kewangan swasta, melakukan penipuan perakaunan. Einhorn mempunyai jawatan pendek di Allied Capital, dan pada masa itu dia secara terbuka mendakwa bahawa firma itu menipu para pemegang sahamnya dengan memasak bukunya dan menaikkan harga aset mereka. Amalan penipuan Allied telah memesongkan nilai sebenar sahamnya. Sehari selepas Einhorn melepaskan syak wasangkanya kepada orang ramai, harga saham Allied Capital jatuh 20%, menjadikan Einhorn menang kukuh pada kedudukan pendeknya. Banyak perincian urusan Einhorn-Allied diperincikan dalam buku Einhorn Fooling Some of the People All of the Time.

Sesetengah peserta pasaran sering menuduh Einhorn menggunakan strategi " pendek dan herot " jahat. Pendekatan ini melibatkan memendekkan stok dan kemudian menyebarkan khabar angin untuk memburukkan syarikat untuk menurunkan nilainya. Einhorn juga dirujuk sebagai pelabur aktivis, yang cuba melakukan perubahan dalam operasi syarikat dengan tujuan untuk melindungi kepentingan pemegang saham.

Lehman Brothers, David Einhorn, dan Kejatuhan Pasaran 2008

Pada tahun 2007 David Einhorn mencatatkan kemenangannya yang paling ketara dengan pertaruhan pendeknya pada Lehman Brothers. Einhorn berkongsi analisisnya mengenai penyata kewangan Lehman, menuduh syarikat itu terlibat dalam amalan perakaunan cerdik yang menutup liabiliti besar firma ke atas sekuriti bersandarkan aset. Lehman mengumumkan kerugian hampir $3 bilion selepas Einhorn secara terbuka mengumumkan bahawa dia telah mengurangkan stok syarikat. Kerugian besar secara terbuka mengesahkan dakwaan Einhorn terhadap syarikat itu, dan syarikat itu jatuh bebas. Lehman Brothers memfailkan kebankrapan pada September 2008, yang merupakan salah satu tekanan kepada kejatuhan pasaran saham pada tahun itu.

Penurunan Pertengahan Dekad

Kemerosotan Einhorn bermula pada 2015. Greenlight turun lebih daripada 20% pada 2015, sebahagiannya dijelaskan oleh kejatuhan 74% dalam saham pengeluar solar dan angin SunEdison Inc., yang merupakan salah satu pegangan terbesar dana pada masa itu, menurut harga sejarah yang disiarkan di Yahoo Finance.

Menurut The Wall Street Journal, ramai pelabur berharap penurunan itu adalah satu kebetulan; bagaimanapun, kemerosotan Greenlight berterusan. Pelabur mula mempersoalkan pendekatan berorientasikan nilai Einhorn. Ada yang ragu-ragu mengapa Einhorn memilih untuk tidak menerima saham pertumbuhan tinggi dan telah menarik balik pelaburan mereka.

Melihat ke Hadapan

Pelabur muda sering mempersoalkan strategi Einhorn. Ramai memuji kejatuhan Greenlight kepada komitmen Einhorn untuk mengekalkan saham bernilai dan bukannya saham pertumbuhan tinggi. Bagaimanapun, dia tetap yakin dengan kaedahnya. "Kami percaya tesis pelaburan kami kekal utuh," tulisnya dalam surat pelabur April. "Walaupun keputusan terkini, portfolio kami sepatutnya menunjukkan prestasi yang baik dari semasa ke semasa."

The Wall Street Journal menulis bahawa daripada $5.5 bilion dalam aset Greenlight di bawah pengurusan, kurang daripada $3.5 bilion adalah milik pelabur luar, manakala sesetengah pelabur berkata Einhorn secara peribadi memegang $1 bilion dalam dana itu. Pelabur juga bimbang dengan ketiadaan komunikasi firma dengan pelanggannya dan syarat mudah tunainya yang lebih ketat untuk pelabur komited kepada pelaburan selama tiga tahun, dengan hanya satu peluang setiap tahun untuk menarik diri selepas itu.

Sorotan

Dia terkenal kerana bertaruh dengan betul dengan kedudukan pendek dalam Lehman Brothers sebelum ia runtuh semasa krisis kewangan.
David Einhorn ialah pengurus dana lindung nilai yang berjaya dan dihormati yang mengasaskan Greenlight Capital pada tahun 1996, yang kini mempunyai lebih daripada $10 bilion AUM.
"Kesan Einhorn" merujuk kepada pengaruh ulasan awam David Einhorn mengenai pasaran atau saham tertentu terhadap harganya.