Zugrunde liegende Sicherheit
Was ist das zugrunde liegende Wertpapier?
Ein Basiswert ist eine Aktie oder Anleihe, auf der derivative Instrumente wie Futures,. ETFs und Optionen basieren. Es ist die Hauptkomponente dafür, wie das Derivat seinen Wert erhält.
Grundlegendes Wertpapier verstehen
In der Terminologie der Derivate wird das zugrunde liegende Wertpapier oft einfach als „der Basiswert“ bezeichnet. Ein Basiswert kann ein beliebiger Vermögenswert, Index, Finanzinstrument oder sogar ein anderes Derivat sein. Die berüchtigten Collateralized Debt Obligations (CDOs) und Credit Default Swaps (CDS),. die im Mittelpunkt der Finanzkrise von 2008 standen, sind ebenfalls Derivate, die von der Bewegung eines Basiswerts abhängen.
Die Rolle des zugrunde liegenden Wertpapiers besteht lediglich darin, es selbst zu sein. Wenn es keine Derivate gäbe, würden Händler einfach den Basiswert kaufen und verkaufen. Bei Derivaten ist der Basiswert jedoch der Gegenstand, der von einer Partei des Derivatkontrakts geliefert und von der anderen Partei akzeptiert werden muss. Die Ausnahme besteht, wenn der Basiswert ein Index oder das Derivat ein Swap ist, bei dem am Ende des Derivatkontrakts nur Barmittel ausgetauscht werden.
Es gibt viele weit verbreitete und exotische Derivate,. aber sie alle haben eines gemeinsam, nämlich ihre Basis auf einem zugrunde liegenden Wertpapier oder zugrunde liegenden Vermögenswert. Preisbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers wirken sich zwangsläufig auf die Preisbildung des darauf basierenden Derivats aus.
Beispielsweise gibt eine Call-Option auf Aktien von Alphabet, Inc. (GOOGL) dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, Alphabet-Aktien zu einem im Optionskontrakt festgelegten Preis zu kaufen. In diesem Fall ist die Alphabet-Aktie das zugrunde liegende Wertpapier.
Händler verwenden Derivate, um entweder auf die zukünftigen Preisbewegungen des Basiswerts zu spekulieren oder sich dagegen abzusichern . Je komplexer ein Derivat ist, desto größer ist der Grad an Spekulation und Absicherung. Optionen auf Futures sind beispielsweise Wetten auf den zukünftigen Preis des Futures-Kontrakts, der selbst eine Wette auf den zukünftigen Preis des Basiswerts darstellt.
Beispiel fĂĽr ein zugrunde liegendes Wertpapier
Nehmen wir an, wir sind am Kauf einer Kaufoption auf Microsoft Corp. (MSFT) interessiert. Der Kauf eines Call gibt uns das Recht, Aktien von MSFT zu einem bestimmten Preis während eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. Im Allgemeinen wird der Wert der Call-Option mit einem Anstieg des Aktienkurses von MSFT steigen. Da es sich bei der Call-Option um ein Derivat handelt, ist ihr Preis an den Preis von MSFT gebunden. In diesem Fall ist MSFT das zugrunde liegende Wertpapier.
Auch der Basiswert ist entscheidend für die Preisbildung von Derivaten. Die Beziehung zwischen dem Basiswert und seinen Derivaten ist nicht linear, obwohl dies der Fall sein kann. Generell gilt beispielsweise: Je weiter der Ausübungspreis einer Option aus dem Geld vom aktuellen Kurs des Basiswerts entfernt ist, desto weniger ändert sich der Optionspreis pro Bewegungseinheit des Basiswerts.
Der Derivatkontrakt kann auch so geschrieben werden, dass sein Preis direkt oder umgekehrt mit dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers korreliert. Eine Call-Option ist direkt korreliert. Eine Put-Option ist umgekehrt korreliert.
Höhepunkte
Ein Basiswert ist eine Aktie oder Anleihe, auf der derivative Instrumente wie Futures, ETFs und Optionen basieren.
Händler verwenden Derivate, um entweder auf die zukünftigen Preisbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers zu spekulieren oder sich dagegen abzusichern.
In den meisten Fällen ist das zugrunde liegende Wertpapier das Element, das von einer Partei des Derivatkontrakts geliefert und von der anderen Partei akzeptiert werden muss.
