Aufrufbarer Swap

Was ist ein Callable Swap?

Ein kündbarer Swap ist ein Vertrag zwischen zwei Kontrahenten,. bei dem der Austausch eines Stroms zukünftiger Zinszahlungen auf der Grundlage eines bestimmten Kapitalbetrags gegen einen anderen ausgetauscht wird. Bei diesen Swaps handelt es sich in der Regel um die Übertragung der Zahlungsströme von einem festen Zinssatz auf die Zahlungsströme eines variablen Zinssatzes.

Der Unterschied zwischen diesem Swap und einem regulären Zinsswap besteht darin, dass der Zahler des festen Zinssatzes das Recht, aber nicht die Pflicht hat, den Vertrag vor seinem Ablaufdatum zu beenden. Ein anderer Begriff für dieses Derivat ist ein kündbarer Swap.

Ein Swap, bei dem der Zahler des variablen oder variablen Zinssatzes das Recht, aber nicht die Pflicht hat, den Vertrag vor Ablauf zu beenden, wird als kündbarer Swap bezeichnet.

Wie ein Callable Swap funktioniert

gibt es kaum einen Unterschied zwischen einem Zinsswap und einem kündbaren Swap. Dies schreibt jedoch einen anderen Preismechanismus vor, der das Risiko berücksichtigt, das der Zahler des variablen Zinssatzes eingehen muss. Die Call-Funktion macht es teurer als einen Plain-Vanilla-Zinsswap. Diese Kosten bedeuten, dass der Festzinszahler einen höheren Zinssatz zahlt und möglicherweise zusätzliche Mittel zahlen muss, um die Anruffunktion zu erwerben.

Obwohl viele der Mechanismen ähnlich sind, ist ein kündbarer Swap nicht dasselbe wie eine Swap-Option, die besser als Swaption bekannt ist.

Warum einen Callable Swap verwenden?

Ein Anleger kann sich für einen kündbaren Swap entscheiden, wenn er erwartet, dass sich der Zinssatz in einer Weise ändert, die sich nachteilig auf den Festzinszahler auswirken würde. Wenn der feste Zinssatz beispielsweise 4,5 % beträgt und die Zinssätze für ähnliche Derivate mit ähnlichen Laufzeiten auf vielleicht 3,5 % fallen, könnte der Zahler des festen Zinssatzes den Swap kündigen, um sich zu diesem niedrigeren Zinssatz zu refinanzieren .

Callable Swaps gehen oft mit kündbaren Schuldtiteln einher, insbesondere wenn der Festzinszahler mehr an den Schuldenkosten als an der Fälligkeit dieser Schulden interessiert ist.

Ein weiterer Grund für den Einsatz dieses Derivats ist der Schutz vor der vorzeitigen Beendigung einer Geschäftsvereinbarung oder eines Vermögenswerts. Beispielsweise sichert sich ein Unternehmen die Finanzierung einer Fabrik oder eines Grundstücks zu einem variablen Zinssatz. Sie können dann versuchen, sich mit einem Swap einen festen Zinssatz zu sichern, wenn sie glauben, dass die Möglichkeit besteht, dass der finanzierte Vermögenswert aufgrund einer Planänderung vorzeitig verkauft wird.

Die zusätzlichen Kosten für die Anruffunktion sind ähnlich wie bei einer Versicherungspolice für die Finanzierung.