Fiskalisches Ungleichgewicht

Was ist ein steuerliches Ungleichgewicht?

Ein Haushaltsungleichgewicht tritt auf, wenn die zukünftigen Schuldenverpflichtungen einer Regierung nicht im Gleichgewicht mit ihren zukünftigen Einkommensströmen sind. Es gibt zwei Arten von Ungleichgewichten, die sich auf die Ausgaben und Einnahmen einer Regierung auswirken können: vertikales fiskalisches Ungleichgewicht und horizontales fiskalisches Ungleichgewicht.

Verpflichtungen und Ertragsströme werden mit ihren jeweiligen Barwerten bewertet und mit dem risikolosen Zinssatz zuzüglich eines bestimmten Spreads abgezinst. Wenn eine Regierung ein anhaltendes Haushaltsungleichgewicht erleidet, werden die Steuerlasten in Zukunft wahrscheinlich steigen, was dazu führen wird, dass der aktuelle und zukünftige Haushaltsverbrauch sinkt.

Fiskalisches Ungleichgewicht verstehen

Ein Haushaltsungleichgewicht tritt im Allgemeinen auf, wenn die Ausgaben eines Staates (und die daraus resultierende Verschuldung) seine langfristige Fähigkeit übersteigen, Einnahmen zur Finanzierung seiner Ausgaben und Schulden zu erzielen. Dies tritt häufig auf, wenn eine Regierung langfristige Ausgabenverpflichtungen auf der Grundlage zu optimistischer Schätzungen der Kosten der Verpflichtungen oder der Fähigkeit oder Bereitschaft der Steuerzahler, sie zu finanzieren, eingeht.

Ein gängiges Beispiel ist, wenn sich Regierungen zu teuren leistungsorientierten Renten für öffentliche Bedienstete verpflichten, ohne die Möglichkeit zukünftiger wirtschaftlicher Abschwünge zu berücksichtigen, die sich auf die Steuereinnahmen und den Wert von Pensionsfondsanlagen auswirken könnten. Dieses Szenario hat sich bei einigen US-Staats- und Kommunalverwaltungen abgespielt und zu Budgetkürzungen bei grundlegenden öffentlichen Diensten wie der Polizei, Forderungen nach Staats- oder Bundesrettungspaketen für steuerlich schlecht verwaltete Regierungseinheiten oder in einigen Fällen zu Insolvenzverfahren nach Kapitel 9 geführt.

Ein horizontales Haushaltsungleichgewicht beschreibt eine Situation, in der die Einnahmen nicht mit den Ausgaben für verschiedene Regionen des Landes übereinstimmen. Horizontale fiskalische Ungleichgewichte werden häufig verwendet, um Ausgleichstransfers oder Zahlungen der Bundesregierung an ein Bundesland oder eine Provinz zu rechtfertigen, um monetäre Ungleichgewichte zwischen verschiedenen Teilen des Landes auszugleichen.

Ein horizontales fiskalisches Ungleichgewicht entsteht, wenn subnationale Regierungen nicht die gleichen Möglichkeiten haben, Mittel aus ihren Steuerbemessungsgrundlagen für die Erbringung öffentlicher Dienstleistungen zu beschaffen. Diese Art von steuerlichem Ungleichgewicht führt zu Unterschieden bei den Nettosteuervorteilen, die eine Kombination aus Steuerniveau und öffentlichen Dienstleistungen sind. Diese Vorteile werden auch oft als Teil der Rechtfertigung verwendet, um Transferzahlungen und die Umverteilung von Vermögen von einigen Regionen in andere zu verlangen.

Ein vertikales fiskalisches Ungleichgewicht beschreibt eine Situation, in der die Einnahmen der verschiedenen staatlichen Ebenen nicht mit den Ausgaben übereinstimmen. Ein vertikales Haushaltsungleichgewicht ist ein strukturelles Problem, das gelöst werden kann, wenn die Zuständigkeiten für Einnahmen und Ausgaben neu zugewiesen werden können. Wenn zum Beispiel ein Staat von seinen Städten verlangt, Bildungsleistungen zu erbringen, aber die Verantwortung für die Finanzierung den örtlichen Grund- oder anderen Steuern überlässt, kann dies zu einem vertikalen Ungleichgewicht führen, es sei denn, der Staat trägt auch zur Erfüllung der von ihm geschaffenen Steuerverpflichtung bei Dörfer und Städte.

Beispiel aus der Praxis für fiskalisches Ungleichgewicht

Die griechische Schuldenkrise hatte ihren Ursprung in der fiskalischen Verschwendung früherer Regierungen. Nachdem Griechenland 1981 der Europäischen Gemeinschaft beigetreten war, waren seine Wirtschaft und seine Finanzen in guter Verfassung, aber seine finanzielle Situation verschlechterte sich in den folgenden 30 Jahren dramatisch.

Im Laufe der Jahrzehnte ging die Kontrolle über die Regierung zwischen der linken Panhellenischen Sozialistischen Bewegung und der Neuen Demokratiepartei hin und her. In dem Versuch, die Bevölkerung bei Laune zu halten, erließen beide Parteien eine liberale Wohlfahrtspolitik, die eine ineffiziente Wirtschaft schuf. Infolge niedriger Produktivität, erodierender Wettbewerbsfähigkeit und zügelloser Steuerhinterziehung griff die Regierung zu einem massiven Schuldenrausch, um die Regierung über Wasser zu halten.

Der Beitritt Griechenlands zur Eurozone im Jahr 2001 und die Einführung des Euro erleichterten der Regierung die Kreditaufnahme erheblich. Die Renditen und Zinsen griechischer Anleihen gingen stark zurück, als sie sich denen starker EU- Mitglieder wie Deutschland annäherten. Infolgedessen boomte die griechische Wirtschaft mit einem jährlichen Wachstum des Bruttoinlandsprodukts von 5,65 % im Jahr 2006 .

Die Finanzkrise von 2008 veranlasste Anleger und Gläubiger jedoch dazu, sich auf die massive Staatsschuldenlast der USA und Europas zu konzentrieren. Da ein Zahlungsausfall durchaus möglich war, begannen die Anleger, als Ausgleich für dieses zusätzliche Risiko viel höhere Renditen für von Griechenland begebene Staatsanleihen zu fordern. Als Griechenlands Wirtschaft nach der Krise schrumpfte, schoss die Schuldenquote in die Höhe.

Höhepunkte

• Vertikales und horizontales Haushaltsungleichgewicht sind die beiden Arten von Ungleichgewichten, die sich auf die Ausgaben und Einnahmen einer Regierung auswirken können.

• Ein vertikales fiskalisches Ungleichgewicht entsteht, wenn die Einnahmen nicht mit den Ausgaben der verschiedenen staatlichen Ebenen übereinstimmen.

• Ein horizontales Haushaltsungleichgewicht tritt auf, wenn die Einnahmen nicht mit den Ausgaben für verschiedene Regionen des Landes übereinstimmen.

• Ein Haushaltsungleichgewicht tritt auf, wenn die zukünftigen Schuldenverpflichtungen einer Regierung und die zukünftigen Einkommensströme nicht übereinstimmen.