Ketidakseimbangan Fiskal

Apakah Ketidakseimbangan Fiskal?

Ketidakseimbangan fiskal berlaku apabila obligasi hutang masa depan kerajaan tidak seimbang dengan aliran pendapatan masa hadapannya. Terdapat dua jenis ketidakseimbangan yang boleh memberi kesan kepada perbelanjaan dan hasil kerajaan: ketidakseimbangan fiskal menegak dan ketidakseimbangan fiskal mendatar.

Bon dan aliran pendapatan diukur pada nilai semasa masing-masing dan didiskaun pada kadar bebas risiko ditambah dengan spread tertentu. Jika kerajaan mengalami ketidakseimbangan fiskal yang berterusan, maka beban cukai mungkin akan meningkat pada masa hadapan, menyebabkan penggunaan isi rumah semasa dan masa hadapan menurun.

Memahami Ketidakseimbangan Fiskal

Ketidakseimbangan fiskal biasanya berlaku apabila perbelanjaan kerajaan (dan hutang yang terhasil) melebihi keupayaan jangka panjangnya untuk meningkatkan hasil bagi membiayai perbelanjaan dan hutangnya. Ini sering berlaku apabila kerajaan mengambil obligasi perbelanjaan jangka panjang berdasarkan anggaran kos obligasi yang terlalu optimistik, atau keupayaan atau kesanggupan pembayar cukai untuk membiayainya.

Satu contoh biasa ialah apabila kerajaan komited kepada pencen faedah pasti yang mahal untuk kakitangan awam tanpa mengambil kira kemungkinan kemelesetan ekonomi masa depan yang mungkin memberi kesan kepada hasil cukai dan nilai pelaburan dana pencen. Senario ini telah berlaku di beberapa kerajaan negeri dan perbandaran AS, yang membawa kepada pemotongan belanjawan kepada perkhidmatan awam asas seperti kepolisan, permintaan untuk penyelamat negeri atau persekutuan untuk unit kerajaan yang diuruskan secara fiskal, atau dalam beberapa kes Bab 9 prosiding kebankrapan.

Ketidakseimbangan fiskal mendatar menggambarkan keadaan di mana hasil tidak sepadan dengan perbelanjaan untuk wilayah yang berbeza di negara ini. Ketidakseimbangan fiskal mendatar sering digunakan untuk mewajarkan pemindahan penyamaan atau pembayaran kepada negeri atau wilayah daripada kerajaan persekutuan untuk mengimbangi ketidakseimbangan monetari antara bahagian yang berlainan di negara ini.

Ketidakseimbangan fiskal mendatar berlaku apabila kerajaan sub-nasional tidak mempunyai keupayaan yang sama dari segi mengumpul dana daripada pangkalan cukai mereka untuk menyediakan perkhidmatan awam. Jenis ketidakseimbangan fiskal ini mewujudkan perbezaan dalam faedah fiskal bersih, yang merupakan gabungan tahap percukaian dan perkhidmatan awam. Faedah ini juga sering digunakan sebagai sebahagian daripada justifikasi untuk memerlukan pembayaran pindahan dan pengagihan semula kekayaan dari beberapa wilayah kepada yang lain.

Ketidakseimbangan fiskal menegak menggambarkan keadaan di mana hasil tidak sepadan dengan perbelanjaan untuk peringkat kerajaan yang berbeza. Ketidakseimbangan fiskal menegak ialah isu struktur yang boleh diselesaikan jika tanggungjawab hasil dan perbelanjaan boleh ditugaskan semula. Sebagai contoh, jika sesebuah negeri memerlukan bandar dan bandarnya untuk menyediakan perkhidmatan pendidikan tetapi meninggalkan tanggungjawab untuk membiayai sehingga harta tempatan atau cukai lain, ini boleh mewujudkan ketidakseimbangan menegak melainkan negeri itu turut menyumbang dana untuk membantu memenuhi kewajipan fiskal yang diwujudkan untuknya. Pekan dan bandar.

Contoh Dunia Sebenar Ketidakseimbangan Fiskal

Krisis hutang Yunani berpunca daripada kebobrokan fiskal kerajaan terdahulu. Selepas Greece menyertai Komuniti Eropah pada tahun 1981, ekonomi dan kewangannya berada dalam keadaan baik, tetapi keadaan kewangannya merosot secara mendadak dalam tempoh 30 tahun akan datang.

Selama beberapa dekad, kawalan kerajaan berulang-alik antara Gerakan Sosialis Panhellenic berhaluan kiri dan Parti Demokrasi Baru. Dalam usaha untuk memastikan rakyat gembira, kedua-dua pihak menggubal dasar kebajikan liberal yang mewujudkan ekonomi yang tidak cekap. Akibat produktiviti yang rendah, daya saing yang semakin berkurangan, dan pengelakan cukai yang berleluasa, kerajaan terpaksa menanggung hutang yang besar untuk mengekalkan kerajaan.

Kemasukan Greece ke zon Euro pada tahun 2001 dan penggunaan euro menjadikannya lebih mudah bagi kerajaan untuk meminjam. Hasil bon Yunani dan kadar faedah merosot dengan mendadak apabila ia bertumpu dengan ahli Kesatuan Eropah yang kukuh seperti Jerman. Akibatnya, ekonomi Greece berkembang pesat, dengan pertumbuhan keluaran dalam negara kasar tahunan memuncak pada 5.65% pada tahun 2006 .

krisis kewangan 2008 menyebabkan pelabur dan pemiutang memberi tumpuan kepada beban hutang kerajaan AS dan Eropah yang besar. Dengan lalai kemungkinan sebenar, pelabur mula menuntut hasil yang lebih tinggi untuk hutang kerajaan yang dikeluarkan oleh Greece sebagai pampasan untuk risiko tambahan ini. Ketika ekonomi Greece menguncup selepas krisis, nisbah hutang kepada KDNKnya melonjak.

##Sorotan

Ketidakseimbangan fiskal menegak dan mendatar ialah dua jenis ketidakseimbangan yang boleh memberi kesan kepada perbelanjaan dan hasil kerajaan.
Ketidakseimbangan fiskal menegak berlaku apabila hasil tidak sepadan dengan perbelanjaan untuk peringkat kerajaan yang berbeza.
Ketidakseimbangan fiskal mendatar berlaku apabila hasil tidak sepadan dengan perbelanjaan untuk wilayah yang berbeza di negara ini.
Ketidakseimbangan fiskal berlaku apabila terdapat ketidakpadanan antara obligasi hutang masa hadapan kerajaan dan aliran pendapatan masa hadapan.