Déséquilibre fiscal
Qu'est-ce que le déséquilibre fiscal ?
Un déséquilibre fiscal se produit lorsque les futures obligations de la dette d'un gouvernement ne sont pas en équilibre avec ses flux de revenus futurs. Deux types de déséquilibres peuvent avoir une incidence sur les dépenses et les revenus d'un gouvernement : le déséquilibre fiscal vertical et le déséquilibre fiscal horizontal.
Les obligations et les flux de revenus sont évalués à leurs valeurs actuelles respectives et actualisés au taux sans risque majoré d'un certain écart. Si un gouvernement subit un déséquilibre budgétaire durable, les charges fiscales augmenteront probablement à l'avenir, entraînant une baisse de la consommation actuelle et future des ménages .
Comprendre le déséquilibre fiscal
Un déséquilibre budgétaire se produit généralement lorsque les dépenses d'un gouvernement (et la dette qui en résulte) dépassent sa capacité à long terme à générer des recettes pour financer ses dépenses et sa dette. Cela se produit souvent lorsqu'un gouvernement assume des obligations de dépenses à long terme sur la base d'estimations trop optimistes du coût des obligations ou de la capacité ou de la volonté des contribuables de les financer.
Un exemple courant est lorsque les gouvernements s'engagent à offrir des pensions à prestations définies coûteuses aux fonctionnaires sans tenir compte de la possibilité de futurs ralentissements économiques qui pourraient avoir un impact sur les recettes fiscales et la valeur des investissements des fonds de pension. Ce scénario s'est déroulé dans certains États et gouvernements municipaux américains, entraînant des coupes budgétaires dans les services publics de base tels que la police, des demandes de renflouement étatique ou fédéral pour des unités gouvernementales mal gérées sur le plan budgétaire ou, dans certains cas , des procédures de faillite en vertu du chapitre 9 .
Un déséquilibre fiscal horizontal décrit une situation dans laquelle les revenus ne correspondent pas aux dépenses des différentes régions du pays. Les déséquilibres fiscaux horizontaux sont souvent utilisés pour justifier des transferts ou des paiements de péréquation à un État ou à une province par le gouvernement fédéral pour compenser les déséquilibres monétaires entre différentes parties du pays.
Un déséquilibre fiscal horizontal se produit lorsque les gouvernements infranationaux n'ont pas les mêmes capacités en termes de collecte de fonds à partir de leurs assiettes fiscales pour fournir des services publics. Ce type de déséquilibre fiscal crée des différences dans les avantages fiscaux nets, qui sont une combinaison de niveaux d' imposition et de services publics. Ces avantages sont également souvent utilisés pour justifier l'exigence de paiements de transfert et la redistribution de la richesse de certaines régions à d'autres.
Un déséquilibre fiscal vertical décrit une situation dans laquelle les revenus ne correspondent pas aux dépenses des différents niveaux de gouvernement. Un déséquilibre fiscal vertical est un problème structurel qui peut être résolu si les responsabilités en matière de recettes et de dépenses peuvent être réaffectées. Par exemple, si un État exige que ses villes et cités fournissent des services éducatifs mais laisse la responsabilité du financement à la propriété locale ou à d'autres impôts, cela peut créer un déséquilibre vertical à moins que l'État ne contribue également au financement pour aider à respecter l'obligation fiscale qu'il a créée pour ses villes et cités.
Exemple concret de déséquilibre fiscal
La crise de la dette grecque trouve son origine dans la débauche budgétaire des gouvernements précédents. Après l'adhésion de la Grèce à la Communauté européenne en 1981, son économie et ses finances étaient en bonne santé, mais sa situation financière s'est considérablement détériorée au cours des 30 années suivantes.
Au fil des décennies, le contrôle du gouvernement a fait des allers-retours entre le Mouvement socialiste panhellénique de gauche et le Parti de la nouvelle démocratie. Dans une tentative de garder la population heureuse, les deux partis ont adopté des politiques sociales libérales qui ont créé une économie inefficace. En raison de la faible productivité, de l'érosion de la compétitivité et de l'évasion fiscale endémique, le gouvernement a eu recours à une dette massive pour maintenir le gouvernement à flot.
L'admission de la Grèce dans la zone euro en 2001 et son adoption de l' euro ont rendu beaucoup plus facile pour le gouvernement d'emprunter. Les rendements obligataires et les taux d'intérêt grecs ont fortement baissé alors qu'ils convergeaient avec ceux de membres puissants de l'Union européenne tels que l'Allemagne. En conséquence, l'économie grecque a explosé, avec une croissance annuelle du produit intérieur brut culminant à 5,65 % en 2006 .
Cependant, la crise financière de 2008 a conduit les investisseurs et les créanciers à se concentrer sur les charges massives de la dette souveraine des États-Unis et de l'Europe. Le défaut étant une possibilité réelle, les investisseurs ont commencé à exiger des rendements beaucoup plus élevés pour la dette souveraine émise par la Grèce en compensation de ce risque supplémentaire. Alors que l'économie grecque s'est contractée au lendemain de la crise, son ratio dette/PIB a monté en flèche.
Points forts
Le déséquilibre fiscal vertical et horizontal sont les deux types de déséquilibre qui peuvent avoir un impact sur les dépenses et les revenus d'un gouvernement.
Un déséquilibre fiscal vertical se produit lorsque les revenus ne correspondent pas aux dépenses des différents niveaux de gouvernement.
Un déséquilibre fiscal horizontal se produit lorsque les revenus ne correspondent pas aux dépenses des différentes régions du pays.
Le déséquilibre fiscal se produit lorsqu'il y a un décalage entre les futures obligations de la dette d'un gouvernement et les flux de revenus futurs.
