Implizite Rate

Was ist die implizite Rate?

Der implizite Zinssatz ist die Differenz zwischen dem Kassazinssatz und dem Zinssatz für das Termin- oder Futures-Lieferdatum.

Verständnis der impliziten Rate

Der implizite Zinssatz gibt Anlegern die Möglichkeit, die Renditen verschiedener Anlagen zu vergleichen und die Risiko- und Renditeeigenschaften dieses bestimmten Wertpapiers zu bewerten. Ein impliziter Zinssatz kann für jede Art von Wertpapier berechnet werden, die auch einen Options- oder Futures-Kontrakt enthält.

Wenn beispielsweise der aktuelle US-Dollar- Einlagensatz 1 % für Kassageschäfte und 1,5 % für ein Jahr beträgt, entspricht der implizite Zinssatz der Differenz von 0,5 %. Wenn alternativ der Kassapreis für eine Währung 1,050 und der Futures-Kontraktpreis 1,1071 beträgt, ist die Differenz von 5,71 % der implizite Zinssatz. In beiden Beispielen ist der implizite Zins positiv, was darauf hinweist, dass der Markt erwartet, dass die Kreditzinsen in Zukunft höher sein werden als sie jetzt sind.

Um den impliziten Kurs zu berechnen, nehmen Sie das Verhältnis des Terminpreises zum Spotpreis. Erhöhen Sie dieses Verhältnis auf die Potenz von 1 geteilt durch die Zeitdauer bis zum Ablauf des Terminkontrakts. Dann subtrahiere 1.

• Impliziter Kurs = (Forward / Spot) potenziert mit (1 / Zeit) - 1

wobei Zeit = Dauer des Terminkontrakts in Jahren

Beispiele für implizite Raten

Rohstoffe

Wenn der Kassapreis für ein Barrel Öl 68 $ und ein einjähriger Terminkontrakt für ein Barrel Öl 71 $ beträgt, beträgt der implizite Zinssatz:

Implizite Rate = (71/68)^(1/1) -1 = 4,41 %

Teilen Sie den Futures-Preis von 71 $ durch den Spot-Preis von 68 $. Da es sich um einen Einjahresvertrag handelt, wird das Verhältnis einfach mit 1 potenziert (1 / Zeit). Subtrahieren Sie 1 von dem Verhältnis und finden Sie den impliziten Zinssatz von 4,41 %.

Vorräte

Wenn eine Aktie derzeit bei 30 $ gehandelt wird und ein zweijähriger Terminkontrakt bei 39 $ gehandelt wird, beträgt der implizite Zinssatz:

Implizite Rate = (39/30)^(1/2) - 1 = 14,02 %

Teilen Sie den Terminpreis von 39 $ durch den Kassapreis von 30 $. Da es sich um einen Zweijahres-Futures-Kontrakt handelt, erhöhen Sie das Verhältnis auf die Potenz von 1/2. Subtrahieren Sie 1 von der Antwort, um herauszufinden, dass der implizite Zinssatz 14,02 % beträgt.

Währungen

Wenn der Kassakurs für den Euro 1,2291 $ beträgt und der einjährige Futures-Preis für den Euro 1,2655 $ beträgt, beträgt der implizite Zinssatz:

Implizite Rate = (1,2655 / 1,2291)^(1/1) - 1 = 2,96 %

Berechnen Sie das Verhältnis des Terminpreises zum Kassapreis, indem Sie 1,2655 durch 1,2291 teilen. Da es sich um einen einjährigen Terminkontrakt handelt, wird das Verhältnis einfach mit 1 potenziert. Die Subtraktion von 1 vom Verhältnis des Terminpreises zum Kassapreis ergibt einen impliziten Zinssatz von 2,96 %.

Höhepunkte

• Der implizite Zinssatz gibt Anlegern die Möglichkeit, die Renditen verschiedener Anlagen zu vergleichen.

• Der implizite Zinssatz ist ein Zinssatz, der der Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Termin- oder Terminkurs entspricht.

• Ein impliziter Kurs kann für jede Art von Wertpapier berechnet werden, die auch einen Options- oder Futures-Kontrakt hat.