Tasso implicito

Qual è la tariffa implicita?

Il tasso implicito è la differenza tra il tasso di interesse spot e il tasso di interesse per la data di consegna a termine o future.

Comprendere il tasso implicito

Il tasso di interesse implicito offre agli investitori un modo per confrontare i rendimenti tra gli investimenti e valutare le caratteristiche di rischio e rendimento di quel particolare titolo. Un tasso di interesse implicito può essere calcolato per qualsiasi tipo di titolo che abbia anche un'opzione o un contratto futures.

tasso di deposito in dollari USA è 1% per spot e 1,5% in un anno, il tasso implicito è la differenza dello 0,5%. In alternativa, se il prezzo spot di una valuta è 1,050 e il prezzo del contratto future è 1,1071, la differenza del 5,71% è il tasso di interesse implicito. In entrambi questi esempi, il tasso implicito è positivo, il che indica che il mercato prevede tassi debitori futuri più elevati di quelli attuali.

Per calcolare il tasso implicito, prendi il rapporto tra il prezzo a termine e il prezzo spot. Aumentare tale rapporto alla potenza di 1 diviso per la durata fino alla scadenza del contratto a termine. Quindi sottrai 1.

• Tasso implicito = (avanti / spot) elevato alla potenza di (1 / tempo) - 1

dove tempo = durata del contratto a termine in anni

Esempi di tassi impliciti

Merci

Se il prezzo spot per un barile di petrolio è di $ 68 e un contratto future di un anno per un barile di petrolio è di $ 71, il tasso di interesse implicito è:

Tasso implicito = (71/68)^(1/1) -1 = 4,41%

Dividi il prezzo dei futures di $71 per il prezzo spot di $68. Poiché si tratta di un contratto di un anno, il rapporto viene semplicemente elevato alla potenza di 1 (1 / volta). Sottrarre 1 dal rapporto e trovare il tasso di interesse implicito del 4,41%.

Azioni

Se un'azione è attualmente scambiata a $ 30 e c'è un contratto a termine di due anni scambiato a $ 39, il tasso di interesse implicito è:

Tasso implicito = (39/30)^(1/2) - 1 = 14,02%

Dividi il prezzo forward di $ 39 per il prezzo spot di $ 30. Poiché si tratta di un contratto future di due anni, aumentare il rapporto alla potenza di 1/2. Sottrarre 1 dalla risposta per trovare il tasso di interesse implicito è 14,02%.

Valute

Se il tasso spot per l' euro è $ 1,2291 e il prezzo dei futures a un anno per l'euro è $ 1,2655, il tasso di interesse implicito è:

Tasso implicito = (1,2655 / 1,2291)^(1/1) - 1 = 2,96%

Calcola il rapporto tra il prezzo a termine e il prezzo spot dividendo 1,2655 per 1,2291. Poiché si tratta di un contratto a termine di un anno, il rapporto viene semplicemente elevato alla potenza di 1. Sottraendo 1 dal rapporto tra il prezzo a termine e il prezzo spot si ottiene un tasso di interesse implicito del 2,96%.

Mette in risalto

• Il tasso implicito offre agli investitori un modo per confrontare i rendimenti degli investimenti.

• Il tasso implicito è un tasso di interesse pari alla differenza tra il tasso spot e il tasso forward o futures.

• È possibile calcolare un tasso implicito per qualsiasi tipo di titolo che abbia anche un'opzione o un contratto futures.