Implicit rate

Vad är den implicita kursen?

Den implicita räntan är skillnaden mellan avistaräntan och räntan för termins- eller terminsleveransdatum.

Förstå den implicita hastigheten

Den implicita räntan ger investerare ett sätt att jämföra avkastning mellan investeringar och utvärdera risk- och avkastningsegenskaperna för det specifika värdepapperet. En implicit ränta kan beräknas för alla typer av värdepapper som också har en option eller terminskontrakt.

Till exempel, om den aktuella inlåningsräntan i US-dollar är 1 % för spot och 1,5 % på ett års sikt, är den implicita räntan skillnaden på 0,5 %. Alternativt, om spotpriset för en valuta är 1,050 och terminskontraktspriset är 1,1071, är skillnaden på 5,71 % den implicita räntan. I båda dessa exempel är den implicita räntan positiv, vilket indikerar att marknaden förväntar sig att framtida upplåningsräntor kommer att vara högre än de är nu.

För att beräkna den implicita kursen, ta förhållandet mellan terminspriset och spotpriset. Höj det förhållandet till styrkan 1 dividerat med tiden tills terminskontraktet löper ut. Subtrahera sedan 1.

• Implicit kurs = (framåt / spot) höjt till styrkan (1 / gång) - 1

där tid = terminskontraktets längd i år

Implicit satsexempel

Handelsvaror

Om spotpriset för ett fat olja är $68 och ett ettårigt terminskontrakt för ett fat olja är $71, är den implicita räntan:

Implicit frekvens = (71/68)^(1/1) -1 = 4,41 %

Dela terminspriset på $71 med spotpriset på $68. Eftersom detta är ett ettårskontrakt höjs förhållandet helt enkelt till 1 (1 / gång). Subtrahera 1 från förhållandet och hitta den implicita räntan på 4,41%.

Lager

Om en aktie för närvarande handlas till 30 USD och det finns ett tvåårigt terminskontrakt som handlas till 39 USD, är den implicita räntan:

Implicit frekvens = (39/30)^(1/2) - 1 = 14,02 %

Dela terminspriset på $39 med spotpriset på $30. Eftersom detta är ett tvåårigt terminskontrakt, höj förhållandet till 1/2. Subtrahera 1 från svaret för att hitta den implicita räntan är 14,02 %.

Valutor

Om avistakursen för euron är 1,2291 USD och ettårsterminspriset för euron är 1,2655 USD, är den implicita räntan:

Implicit frekvens = (1,2655 / 1,2291)^(1/1) - 1 = 2,96 %

Beräkna förhållandet mellan terminspriset och spotpriset genom att dividera 1,2655 med 1,2291. Eftersom detta är ett ettårigt terminskontrakt höjs kvoten helt enkelt till styrkan 1. Att subtrahera 1 från förhållandet mellan terminspriset och spotpriset resulterar i en implicit ränta på 2,96 %.

Höjdpunkter

• Den implicita räntan ger investerare ett sätt att jämföra avkastning mellan investeringar.

• Den implicita räntan är en ränta lika med skillnaden mellan avistakursen och termins- eller terminsräntan.

• En implicit ränta kan beräknas för alla typer av värdepapper som också har en option eller terminskontrakt.