Theta
Was ist Theta?
Der Begriff Theta bezieht sich auf die Rate, mit der der Wert einer Option im Laufe der Zeit abnimmt. Er kann auch als Zeitverfall einer Option bezeichnet werden. Dies bedeutet, dass eine Option an Wert verliert, wenn die Zeit näher an ihre Fälligkeit heranrückt,. solange alles konstant gehalten wird. Theta wird im Allgemeinen als negative Zahl ausgedrückt und kann als der Betrag angesehen werden, um den der Wert einer Option jeden Tag fällt.
Theta verstehen
Theta ist Teil der Gruppe von Maßnahmen, die als Griechen bekannt sind und bei der Preisgestaltung von Optionen verwendet werden. Denken Sie daran – Optionen geben dem Käufer das Recht, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zum Ausübungspreis zu kaufen oder zu verkaufen , bevor die Option abläuft. Der Ausübungspreis, auch Ausübungspreis genannt,. wird bei Vertragsabschluss festgelegt und informiert den Anleger über den Preis, den der Basiswert erreichen muss, bevor die Option ausgeübt werden kann.
Das Maß Theta quantifiziert das Zeitrisiko für Optionskäufer, da Optionen nur für einen bestimmten Zeitraum ausübbar sind. Dies wird als Zeitverfall oder die Erosion des Wertes einer Option im Laufe der Zeit bezeichnet. Die Rentabilität einer Option nimmt im Laufe der Zeit ab. Aber was passiert, wenn zwei Optionen ähnlich sind, aber eine über einen längeren Zeitraum ausläuft? Der Wert der längerfristigen Option ist höher, da die Wahrscheinlichkeit größer ist oder länger dauert, dass sich die Option über den Ausübungspreis bewegt.
Da Theta das zeitliche Risiko und den Wertverlust einer Option darstellt, wird es immer als negative Zahl ausgedrückt. Der Wert der Option nimmt mit der Zeit bis zum Ablaufdatum ab. Da Theta für Long-Optionen immer negativ ist, wird es immer einen Zeitwert von Null geben, wenn die Option ausläuft. Aus diesem Grund ist Theta eine gute Sache für Verkäufer, aber nicht für Käufer – der Wert nimmt mit der Zeit auf der Käuferseite ab, steigt aber für den Verkäufer. Aus diesem Grund wird der Verkauf einer Option auch als positiver Theta-Trade bezeichnet – wenn sich Theta beschleunigt, steigen die Gewinne des Verkäufers aus seinen Optionen.
Besondere Überlegungen
Wenn alles andere gleich bleibt, führt der Zeitverfall dazu, dass eine Option an äußerem Wert verliert, wenn sie sich ihrem Verfallsdatum nähert. Daher ist Theta einer der wichtigsten Griechen, um den sich Optionskäufer sorgen sollten, da die Zeit gegen Inhaber von Long -Optionen arbeitet.
Umgekehrt ist der Zeitverfall günstig für einen Investor, der Optionen schreibt . Optionsschreiber profitieren vom Zeitverfall, da die geschriebenen Optionen weniger wertvoll werden, je näher die Zeit bis zum Verfall rückt. Folglich ist es für Optionsschreiber billiger, die Optionen zurückzukaufen, um die Short-Position zu schließen.
Anders ausgedrückt setzen sich Optionswerte ggf. aus äußerem und innerem Wert zusammen. Bei Ablauf der Option bleibt nur der innere Wert übrig, falls vorhanden, da die Zeit einen wesentlichen Teil des äußeren Wertes ausmacht.
Theta vs. andere Griechen
Die Griechen messen die Sensitivität der Optionspreise gegenüber ihren jeweiligen Variablen. Beispielsweise gibt das Delta einer Option die Sensitivität des Optionspreises in Bezug auf eine Änderung des zugrunde liegenden Wertpapiers um 1 USD an, während das Gamma einer Option die Sensitivität des Deltas einer Option in Bezug auf eine Änderung des zugrunde liegenden Wertpapiers um 1 USD angibt.
Vega gibt an, wie sich der Preis einer Option theoretisch für jede Bewegung um einen Prozentpunkt in der impliziten Volatilität ändert.
Aus dem griechischen Alphabet abgeleitet, hat Theta zahlreiche Bedeutungen in verschiedenen Bereichen – in der Ökonomie bezieht es sich auch auf den Mindestreservesatz von Banken in Wirtschaftsmodellen.
Beispiel für Theta
Nehmen wir an, ein Investor kauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 1.150 $ für 5 $. Die zugrunde liegende Aktie wird bei 1.125 $ gehandelt. Die Option hat fünf Tage bis zum Ablauf und Theta beträgt 1 $. Theoretisch sinkt der Wert der Option um 1 $ pro Tag, bis sie das Ablaufdatum erreicht. Dies ist für den Optionsinhaber ungünstig.
Angenommen, die zugrunde liegende Aktie bleibt bei 1.125 $ und zwei Tage sind vergangen. Die Option wird ungefähr $3 wert sein. Die Option wird nur dann wieder mehr als 5 $ wert, wenn der Preis über 1.155 $ steigt. Dies würde der Option einen inneren Wert von mindestens 5 $ (1.155 $ - 1.150 $ Ausübungspreis) verleihen und den Verlust aufgrund von Theta oder Zeitverfall ausgleichen.
Höhepunkte
Theta, normalerweise als negative Zahl ausgedrückt, gibt an, um wie viel der Wert der Option jeden Tag bis zur Fälligkeit sinkt.
Theta bezieht sich auf die Rate, mit der der Wert einer Option im Laufe der Zeit abnimmt.
Wenn alle anderen Variablen konstant sind, verliert eine Option an Wert, je näher ihre Fälligkeit rückt.
