Vorderer Monat

Was ist Front Month?

Front Month, auch „near“- oder „Spot“-Monat genannt, bezieht sich auf das nächste Verfallsdatum für einen Futures- oder Optionskontrakt. Kontrakte mit späteren Ablaufdaten als Front-Month-Kontrakte werden als Call- Back-Month- oder "Far-Month"-Kontrakte bezeichnet.

Front Month verstehen

Front Month-Kontrakte haben ein Ablaufdatum, das dem aktuellen Datum am nächsten kommt. Infolgedessen sind sie in der Regel die am stärksten gehandelten und liquidesten Optionen und Futures-Kontrakte für eine bestimmte Serie oder Ausgabe. Typischerweise, aber nicht immer, liegt der aufgeführte Frontmonat im selben Kalendermonat. Frontmonatspreise werden normalerweise verwendet, wenn der Futures-Preis dieses Wertpapiers notiert wird.

Der Spread zwischen dem Front Month-Futures-Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers und dem Spot-Preis ist normalerweise am engsten und wird weiter schrumpfen, bis sie bei Verfall konvergieren. Die Verwendung von Front-Month-Kontrakten erfordert ein erhöhtes Maß an Sorgfalt, da das Lieferdatum kurz nach dem Kauf verstreichen kann und der Käufer oder Verkäufer die vertraglich vereinbarte Ware tatsächlich erhalten oder liefern muss. Front Month-Kontrakte werden oft mit Back Month-Kontrakten gepaart, um Kalender -Spreads zu erstellen.

Ablaufmonate

Terminkontrakte haben das ganze Jahr über unterschiedliche Verfallsmonate und viele erstrecken sich bis ins nächste Jahr. Jeder Terminmarkt hat seine eigene spezifische Verfallssequenz. Beispielsweise verwenden Finanzinstrumente wie Standard & Poor's (S&P) 500 E-Mini- Futures oder US-Treasury - Bond-Futures die vierteljährlichen Verfallsmonate März, Juni, September und Dezember (Kontraktmonatscode – H, M, U, &Z). Die Rohstoffmärkte sind lose an ihre Abbau-, Ernte- oder Pflanzzyklen gebunden und können fünf oder mehr Liefermonate in einem Jahr haben, und Energie-Futures wie Rohöl haben monatliche Verfallsdaten, die bis zu neun Jahre in die Zukunft reichen.

Es ist wichtig zu beachten, dass Ablaufdaten und der letzte Handelstag nicht identisch sind. Insbesondere bei Energie werden Kontrakte im Monat vor dem Ablaufmonat nicht mehr gehandelt. Daher ist die Auswahl des richtigen Ablaufmonats für eine Handelsstrategie sehr wichtig.

Backwardation und Contango

Backwardation und Contango sind Begriffe, die verwendet werden, um die Form der Terminkurve eines Rohstoffs zu beschreiben. Backwardation ist, wenn der Futures-Preis eines Rohstoffs für jeden aufeinanderfolgenden Monat entlang der Kurve niedriger ist, was zu einer umgekehrten Futures-Kurve führt. Der Futures-Spotpreis, der der Frontmonatspreis ist, wird höher sein als der Preis des nächsten Monats und so weiter. Dies ist normalerweise das Ergebnis einer Unterbrechung der aktuellen Versorgung mit diesem Rohstoff. Mit anderen Worten, eine Backwardation liegt vor, wenn der aktuelle Preis eines Rohstoffs höher ist als sein erwarteter zukünftiger Preis.

Contango bezieht sich auf eine normale Futures-Kurve für einen Rohstoff , bei dem der Futures-Preis für jeden aufeinanderfolgenden Monat entlang der Kurve höher ist. Der Spotpreis ist niedriger als der Preis des nächsten Monats und so weiter. Dies ist intuitiv sinnvoll, da physische Rohstoffe Kosten für Lagerung, Finanzierung und Versicherung verursachen. Je länger die Laufzeit, desto höher die Kosten. Einfach ausgedrückt liegt Contango vor, wenn erwartet wird, dass der zukünftige Preis eines Rohstoffs teurer ist als der Kassapreis.

Beide Zustände des Marktes sind für Futures-Strategien wichtig zu kennen, bei denen Positionen verlängert werden, wenn sie sich ihrem jeweiligen Verfallsdatum nähern.

Front Month Beispiel

Ein Daytrader mit Rohöl-Futures könnte einen Futures-Kontrakt kaufen und sich damit einverstanden erklären, 1.000 Barrel Öl für 62 $ pro Barrel zu kaufen, wobei der Frontmonat Juli ist. Das bedeutet, dass der Vertrag im Juli ausläuft und kein früherer Vertrag verfügbar ist.

Wenn der Händler den Vertrag bei Ablauf noch hält, muss er 1.000 Barrel Rohöl in Besitz nehmen. Der Händler nutzt die Marktvolatilität in den Tagen vor dem Ablaufdatum und versucht, vor Ablauf des Kontrakts einen Gewinn aus seinem Recht auf die Barrel Öl zu ziehen.

Höhepunkte

• Der Spread zwischen dem Front Month-Futures-Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers und seinem Spot-Preis wird sich normalerweise verengen, bis er bei Verfall konvergiert.

• Front Months sind in der Regel die am stärksten gehandelten und liquidesten Optionen und Terminkontrakte.

• Frontmonate, auch „Near“- oder „Spot“-Monate genannt, beziehen sich auf das nächstgelegene Verfallsdatum für Futures- oder Optionskontrakte.