Opción Camaleón

¿Qué es una opción Camaleón?

Una opción camaleónica tiene la capacidad de cambiar su estructura si se cumplen los términos predeterminados del contrato, como un aumento o disminución específicos en el precio del activo subyacente.

Una opción camaleónica le da a un inversionista una mayor flexibilidad en el sentido de que puede operar con una opción camaleónica en lugar de operar con múltiples opciones vainilla para lograr el mismo resultado.

Entendiendo la Opción Camaleón

Las opciones de Chameleon se negocian en el mostrador (OTC) y, por lo tanto, se pueden personalizar en función de lo que acuerden el comprador y el vendedor. En términos más simples, una opción camaleónica podría ser tanto una opción de compra como de venta,. dependiendo de en qué lado del precio de ejercicio se encuentre el activo subyacente. Si el precio del activo subyacente está por encima del precio de ejercicio, podría ser una opción de compra, y si el precio del activo subyacente está por debajo del precio de ejercicio, podría ser una opción de venta. Si un comerciante esperaba un gran movimiento en una acción, pero no estaba seguro de la dirección, en lugar de comprar tanto una opción de compra como una de venta, podría comprar una opción camaleónica estructurada de esta manera.

La ventaja de la opción camaleónica es su flexibilidad. Las partes pueden acordar su propio precio de ejercicio, fecha de vencimiento,. tamaño del contrato, si se trata de una opción call o put, y en qué intervalos cambia cualquiera de estas variables.

Las desventajas de una opción camaleónica incluyen una prima más alta que una opción vainilla, principalmente porque la opción camaleónica ofrece una mayor probabilidad de que la opción termine en dinero (dependiendo de los términos). El vendedor de la opción, por lo tanto, exige un mayor costo por la opción. Dicho esto, el costo del camaleón puede ser más atractivo que comprar múltiples opciones de vainilla.

Las opciones OTC no son líquidas, por lo que es posible que no sea posible salir de la opción antes del vencimiento si es necesario. Estas opciones son negociadas principalmente por personas e instituciones sofisticadas y de alto valor neto. Raramente son utilizados por el inversionista promedio.

Ejemplo de una opción camaleónica

Las opciones de Chameleon son altamente personalizables, por lo que la siguiente es solo una posible forma en que podría estructurarse.

Supongamos que un comerciante quiere comprar una opción de compra at the money que vence en un mes. La acción subyacente se cotiza a $45, por lo que el precio de ejercicio de la opción camaleónica también es de $45.

Debido a un importante evento noticioso que salió a la luz en las acciones, el comprador de la opción también quiere cierta protección a la baja. Si la acción cae por debajo de $40, quieren que la llamada se convierta en una opción de venta.

La opción camaleónica le ha dado al comerciante esencialmente dos opciones en una. Tienen una opción de compra si el precio del subyacente sube, y tienen una opción de venta si el subyacente cae por debajo de $40.

Suponiendo que una opción estándar de strike de $45 que vence en un mes se cotiza a $1, y la opción put de $40 se cotiza a $0,08, entonces el precio del camaleón probablemente será de alrededor de $1,08, y posiblemente un poco menos, ya que ambas partes ahorran en tarifas de transacción y el el vendedor puede desear inducir al comprador a cambiar el camaleón en lugar de simplemente comprar una opción call y put si es más barato hacerlo.

Reflejos

• Una opción camaleónica tiene la capacidad de cambiar su estructura si se cumplen los términos predeterminados del contrato, como un aumento o disminución específicos en el precio del activo subyacente.

• La ventaja de la opción camaleónica es su flexibilidad en los términos, aunque normalmente exige una prima más alta debido a esta naturaleza altamente personalizable.

• Las opciones de Chameleon se negocian en el mostrador (OTC) y, por lo tanto, se pueden personalizar según lo que acuerden el comprador y el vendedor.