Chamäleon-Option
Was ist eine Chamäleon-Option?
Eine Chamäleon-Option hat die Fähigkeit, ihre Struktur zu ändern, wenn vorgegebene Vertragsbedingungen erfüllt werden, wie z. B. ein bestimmter Anstieg oder Rückgang des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts.
Eine Chamäleon-Option gibt einem Anleger eine größere Flexibilität, da er eine Chamäleon-Option handeln kann, anstatt mehrere Vanilla-Optionen zu handeln, um das gleiche Ergebnis zu erzielen.
Verständnis der Chamäleon-Option
Chamäleon-Optionen werden außerbörslich (OTC) gehandelt und sind daher anpassbar, je nachdem, was Käufer und Verkäufer vereinbaren. Einfach ausgedrückt kann eine Chamäleon-Option sowohl eine Call- als auch eine Put- Option sein, je nachdem, auf welcher Seite des Ausübungspreises sich der Basiswert befindet. Liegt der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis, könnte es sich um eine Call-Option handeln, und liegt der Kurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis, könnte es sich um eine Put-Option handeln. Wenn ein Händler eine große Bewegung in einer Aktie erwartet, sich aber über die Richtung nicht sicher ist, könnte er, anstatt sowohl einen Call als auch einen Put zu kaufen, eine so strukturierte Chamäleon-Option kaufen.
Der Vorteil der Chamäleon-Option ist ihre Flexibilität. Die Parteien können ihren eigenen Ausübungspreis, ihr Ablaufdatum,. ihre Kontraktgröße, ob es sich um einen Call oder einen Put handelt, und in welchen Abständen sich diese Variablen ändern.
Zu den Nachteilen einer Chamäleon-Option gehört eine höhere Prämie als eine Vanilla-Option, vor allem weil das Chamäleon eine größere Chance bietet, dass die Option im Geld landet (abhängig von den Bedingungen). Der Verkäufer der Option verlangt daher einen höheren Preis für die Option. Allerdings können die Kosten für das Chamäleon attraktiver sein als der Kauf mehrerer Vanilla-Optionen.
OTC-Optionen sind nicht liquide, daher ist es möglicherweise nicht möglich, bei Bedarf vor Ablauf der Option auszusteigen. Diese Optionen werden hauptsächlich von erfahrenen und vermögenden Privatpersonen und Institutionen gehandelt. Sie werden vom durchschnittlichen Anleger selten verwendet.
Beispiel einer Chamäleon-Option
Chameleon-Optionen sind hochgradig anpassbar, daher ist das Folgende nur eine mögliche Strukturierung.
Angenommen, ein Trader möchte eine At- the-Money -Call-Option kaufen, die in einem Monat ausläuft. Die zugrunde liegende Aktie wird bei 45 $ gehandelt, also beträgt der Ausübungspreis der Chamäleon-Option ebenfalls 45 $.
Aufgrund eines wichtigen Nachrichtenereignisses in der Aktie möchte der Käufer der Option auch einen gewissen Schutz vor Kursverlusten. Wenn die Aktie unter 40 $ fällt, wollen sie, dass der Call in eine Put-Option umgewandelt wird.
Die Chamäleon-Option hat dem Händler im Wesentlichen zwei Optionen in einer gegeben. Sie haben eine Call-Option, wenn der Kurs des Basiswerts steigt, und sie haben eine Put-Option, wenn der Basiswert unter 40 $ fällt.
Angenommen, eine 45-Dollar-Strike-Vanilla-Option, die in einem Monat ausläuft, wird mit 1 Dollar gehandelt, und der 40-Dollar-Put wird mit 0,08 Dollar gehandelt, dann wird der Preis des Chamäleons wahrscheinlich bei etwa 1,08 Dollar liegen und möglicherweise etwas darunter, da beide Parteien Transaktionsgebühren sparen und die Der Verkäufer möchte möglicherweise den Käufer dazu bringen, das Chamäleon zu handeln, anstatt einfach einen Call-and-Put zu kaufen, wenn dies billiger ist.
Höhepunkte
Eine Chamäleon-Option hat die Fähigkeit, ihre Struktur zu ändern, wenn vorgegebene Vertragsbedingungen erfüllt werden, wie z. B. ein bestimmter Anstieg oder Rückgang des Preises des Basiswerts.
Der Vorteil der Chamäleon-Option ist ihre Flexibilität bei den Bedingungen, obwohl sie aufgrund dieser hochgradig anpassbaren Natur normalerweise eine höhere Prämie erfordert.
Chamäleon-Optionen werden außerbörslich (OTC) gehandelt und sind daher anpassbar, je nachdem, was Käufer und Verkäufer vereinbaren.
