Хамелеон Вариант

Что такое опцион-хамелеон?

Опцион-хамелеон может изменить свою структуру, если будут выполнены заранее определенные условия контракта, такие как указанное увеличение или уменьшение цены базового актива.

Опцион-хамелеон дает инвестору большую гибкость, поскольку он может торговать опционом-хамелеоном вместо торговли несколькими ванильными опционами для достижения того же результата.

Понимание опции Хамелеон

хамелеоны торгуются на внебиржевом рынке (OTC) и, таким образом, могут быть настроены в зависимости от того, о чем договорились покупатель и продавец. Проще говоря, опцион-хамелеон может быть как опционом колл , так и опционом пут,. в зависимости от того, на какой стороне цены исполнения находится базовый актив. Если цена базового актива выше цены исполнения, это может быть колл-опцион, а если цена базового актива ниже цены исполнения, то это может быть опцион пут. Если трейдер ожидал большого движения акции, но не был уверен в направлении, вместо того, чтобы покупать и колл, и пут, он мог купить опцион-хамелеон, структурированный таким образом.

Преимуществом варианта хамелеон является его гибкость. Стороны могут договориться о своей собственной цене исполнения, дате истечения срока действия,. размере контракта, будь то колл или пут, а также о том, через какие промежутки времени изменяются любые из этих переменных.

Недостатки опциона-хамелеона включают в себя более высокую премию,. чем у ванильного опциона, в первую очередь потому, что хамелеон дает больше шансов, что опцион завершится в деньгах (в зависимости от условий). Поэтому продавец опциона требует более высокой стоимости опциона. Тем не менее, стоимость хамелеона может быть более привлекательной, чем покупка нескольких вариантов ванили.

Внебиржевые опционы не являются ликвидными, поэтому при необходимости отказаться от опциона до истечения срока его действия может быть невозможно. Этими опционами в основном торгуют опытные и состоятельные частные лица и учреждения. Они редко используются средним инвестором.

Пример опции Хамелеон

Параметры Chameleon легко настраиваются, поэтому ниже приведен лишь один из возможных способов их структурирования.

Предположим, трейдер хочет купить опцион колл за деньги,. срок действия которого истекает через месяц. Базовая акция торгуется по 45 долларов, поэтому цена исполнения опциона-хамелеона также составляет 45 долларов.

В связи с важным событием, происходящим на рынке акций, покупатель опциона также хочет получить некоторую защиту от падения. Если акция падает ниже 40 долларов, они хотят, чтобы колл превратился в опцион пут.

Опцион-хамелеон дал трейдеру, по сути, два варианта в одном. У них есть опцион колл, если цена базового актива растет, и опцион пут, если базовый актив падает ниже 40 долларов.

Предположим, что ванильный опцион со страйком на 45 долларов, срок действия которого истекает через один месяц, торгуется за 1 доллар, а пут на 40 долларов торгуется по 0,08 доллара, тогда цена хамелеона, вероятно, будет около 1,08 доллара и, возможно, немного меньше, поскольку обе стороны экономят на транзакционных комиссиях и продавец может захотеть побудить покупателя торговать хамелеоном вместо того, чтобы просто покупать колл и пут, если это дешевле.

Особенности

• Опцион-хамелеон имеет возможность изменить свою структуру, если будут выполнены заранее определенные условия контракта, такие как указанное увеличение или уменьшение цены базового актива.

• Преимущество варианта «хамелеон» заключается в его гибкости в отношении условий, хотя обычно он требует более высокой надбавки из-за его гибкости.

• Опционы-хамелеоны торгуются на внебиржевом рынке (OTC) и поэтому могут быть настроены в зависимости от того, о чем договорились покупатель и продавец.