Chameleon alternativ
Vad Àr ett kameleontalternativ?
En kameleontoption har förmÄgan att Àndra sin struktur om förutbestÀmda villkor i kontraktet uppfylls, sÄsom en specificerad ökning eller minskning av priset pÄ den underliggande tillgÄngen.
En kameleontoption ger en investerare större flexibilitet genom att de kan handla ett kameleontoption istÀllet för att handla med flera vaniljoptioner för att uppnÄ samma resultat.
FörstÄ Chameleon-alternativet
Chameleon-optioner handlas över disk (OTC) och Àr dÀrmed anpassningsbara utifrÄn vad köparen och sÀljaren kommer överens om. I enklaste termer kan en kameleontoption vara bÄde en köp- eller sÀljoption,. beroende pÄ vilken sida av lösenpriset den underliggande tillgÄngen ligger pÄ. Om den underliggande tillgÄngen Àr prissatt över lösenpriset kan det vara en köpoption, och om den underliggande tillgÄngens pris Àr under lösenpriset kan det vara en sÀljoption. Om en handlare förvÀntade sig ett stort drag i en aktie, men var osÀker pÄ riktningen, kunde de istÀllet för att köpa bÄde en call och put köpa en kameleontoption strukturerad sÄ hÀr.
Fördelen med kameleontalternativet Àr dess flexibilitet. Parterna kan komma överens om sitt eget lösenpris, utgÄngsdatum,. kontraktsstorlek, om det Àr ett samtal eller sÀlj, och med vilka intervall nÄgon av dessa variabler Àndras.
Nackdelarna med ett kameleontalternativ inkluderar en högre premie Àn ett vaniljalternativ, frÀmst för att kameleonten erbjuder en större chans att alternativet slutar i pengarna (beroende pÄ villkoren). SÀljaren av optionen krÀver dÀrför en högre kostnad för optionen. Som sagt, kostnaden för kameleonten kan vara mer attraktiv Àn att köpa flera vaniljalternativ.
OTC-optioner Àr inte likvida, sÄ det kanske inte Àr möjligt att komma ur alternativet innan det löper ut om det behövs. Dessa optioner handlas frÀmst av sofistikerade och förmögna individer och institutioner. De anvÀnds sÀllan av den genomsnittliga investeraren.
Exempel pÄ ett kameleontalternativ
Chameleon-alternativ Àr mycket anpassningsbara, sÄ följande Àr bara ett möjligt sÀtt att strukturera det.
Anta att en handlare vill köpa en köpoption för pengarna som löper ut om en mÄnad. Den underliggande aktien handlas till $45, sÄ lösenpriset pÄ kameleontoptionen Àr ocksÄ $45.
PÄ grund av en stor nyhetshÀndelse som kommer ut i aktien vill köparen av optionen ocksÄ ha ett visst nedÄtskydd. Om aktien faller under $40 vill de att samtalet förvandlas till en sÀljoption.
Kameleontoptionen har gett handlaren i huvudsak tvÄ alternativ i ett. De har en köpoption om priset pÄ det underliggande stiger, och de har en sÀljoption om det underliggande faller under $40.
Om man antar att ett $45 strike vanilla-alternativ som löper ut om en mÄnad handlas för $1, och $40 putten handlas pÄ $0,08, dÄ kommer priset pÄ kameleonten troligen att vara runt $1,08, och möjligen nÄgot mindre eftersom bÄda parter sparar pÄ transaktionsavgifter och sÀljaren kanske vill förmÄ köparen att byta kameleonten istÀllet för att bara köpa ett samtal och lÀgga om det Àr billigare att göra det.
Höjdpunkter
En kameleontoption har förmÄgan att Àndra sin struktur om förutbestÀmda villkor i kontraktet uppfylls, sÄsom en specificerad ökning eller minskning av priset pÄ den underliggande tillgÄngen.
Fördelen med kameleontalternativet Àr dess flexibilitet vad gÀller villkor, Àven om det vanligtvis krÀver en högre premie pÄ grund av denna mycket anpassningsbara karaktÀr.
â Chameleon-optioner handlas över disk (OTC) och Ă€r dĂ€rför anpassningsbara utifrĂ„n vad köparen och sĂ€ljaren kommer överens om.
