Opzione camaleonte
Che cos'è un'opzione camaleonte?
Un'opzione camaleonte ha la capacità di modificare la sua struttura se vengono soddisfatte condizioni predeterminate del contratto, come un aumento o una diminuzione specificati del prezzo dell'attività sottostante.
Un'opzione camaleonte offre a un investitore una maggiore flessibilità in quanto può negoziare un'opzione camaleonte invece di scambiare più opzioni vaniglia per ottenere lo stesso risultato.
Capire l'opzione Camaleonte
Le opzioni Chameleon sono negoziate al banco (OTC) e sono quindi personalizzabili in base a ciò su cui acquirente e venditore concordano. In termini più semplici, un'opzione camaleonte potrebbe essere sia un'opzione call che put,. a seconda del lato del prezzo di esercizio su cui si trova l'attività sottostante. Se l'attività sottostante ha un prezzo superiore al prezzo di esercizio, potrebbe essere un'opzione call e se il prezzo dell'attività sottostante è inferiore al prezzo di esercizio, potrebbe essere un'opzione put. Se un trader si aspettava una grande mossa in un'azione, ma non era sicuro della direzione, invece di acquistare sia una call che una put, potrebbe acquistare un'opzione camaleonte strutturata in questo modo.
Il vantaggio dell'opzione camaleonte è la sua flessibilità . Le parti possono concordare il proprio prezzo di esercizio, la data di scadenza,. l'entità del contratto, indipendentemente dal fatto che si tratti di un call o di un put, e a quali intervalli una qualsiasi di queste variabili cambia.
Gli svantaggi di un'opzione camaleonte includono un premio più alto rispetto a un'opzione vaniglia, principalmente perché il camaleonte offre maggiori possibilità che l'opzione finisca in denaro (a seconda dei termini). Il venditore dell'opzione, quindi, richiede un costo maggiore per l'opzione. Detto questo, il costo del camaleonte potrebbe essere più interessante rispetto all'acquisto di più opzioni vaniglia.
Le opzioni OTC non sono liquide, quindi potrebbe non essere possibile uscire dall'opzione prima della scadenza, se necessario. Queste opzioni sono scambiate principalmente da individui e istituzioni sofisticati e con un patrimonio netto elevato. Sono usati raramente dall'investitore medio.
Esempio di un'opzione camaleonte
Le opzioni di Chameleon sono altamente personalizzabili, quindi quanto segue è solo un possibile modo in cui potrebbe essere strutturato.
Supponiamo che un trader voglia acquistare un'opzione at the money call che scade tra un mese. Il titolo sottostante viene scambiato a $ 45, quindi anche il prezzo di esercizio sull'opzione camaleonte è $ 45.
A causa di un importante evento di notizie in uscita nel titolo, l'acquirente dell'opzione desidera anche una protezione dal ribasso. Se il titolo scende al di sotto di $ 40, vogliono che la call si trasformi in un'opzione put.
L'opzione camaleonte ha offerto al trader essenzialmente due opzioni in una. Hanno un'opzione call se il prezzo del sottostante aumenta e hanno un'opzione put se il sottostante scende al di sotto di $ 40.
Supponendo che un'opzione strike vanilla da $ 45 che scade in un mese venga scambiata per $ 1 e che la put da $ 40 venga scambiata a $ 0,08, il prezzo del camaleonte sarà probabilmente di circa $ 1,08, e forse leggermente inferiore poiché entrambe le parti risparmiano sulle commissioni di transazione e sul il venditore potrebbe voler indurre l'acquirente a scambiare il camaleonte invece di acquistare semplicemente un call e put se è più economico farlo.
Mette in risalto
Un'opzione camaleonte ha la capacità di cambiare la sua struttura se vengono soddisfatte condizioni predeterminate del contratto, come un aumento o una diminuzione specificati del prezzo dell'attività sottostante.
Il vantaggio dell'opzione camaleonte è la sua flessibilità in termini di termini, sebbene in genere richieda un premio più elevato a causa di questa natura altamente personalizzabile.
Le opzioni Chameleon sono negoziate al banco (OTC) e sono quindi personalizzabili in base a ciò su cui acquirente e venditore concordano.
