Opção Camaleão
O que Ć© uma opĆ§Ć£o camaleĆ£o?
Uma opĆ§Ć£o camaleĆ£o tem a capacidade de alterar sua estrutura caso os termos predeterminados do contrato sejam atendidos, como um aumento ou diminuiĆ§Ć£o especificado no preƧo do ativo subjacente.
Uma opĆ§Ć£o de camaleĆ£o dĆ” ao investidor maior flexibilidade, pois pode negociar uma opĆ§Ć£o de camaleĆ£o em vez de negociar vĆ”rias opƧƵes de baunilha para obter o mesmo resultado.
Entendendo a OpĆ§Ć£o CamaleĆ£o
As opƧƵes de camaleĆ£o sĆ£o negociadas no balcĆ£o (OTC) e, portanto, sĆ£o personalizĆ”veis com base no que o comprador e o vendedor concordam. Em termos mais simples, uma opĆ§Ć£o camaleĆ£o pode ser uma opĆ§Ć£o de compra ou de venda,. dependendo de qual lado do preƧo de exercĆcio o ativo subjacente estĆ”. Se o preƧo do ativo subjacente estiver acima do preƧo de exercĆcio, pode ser uma opĆ§Ć£o de compra e, se o preƧo do ativo subjacente estiver abaixo do preƧo de exercĆcio, pode ser uma opĆ§Ć£o de venda. Se um trader esperasse um grande movimento em uma aĆ§Ć£o, mas nĆ£o tivesse certeza da direĆ§Ć£o, em vez de comprar uma compra e uma venda, ele poderia comprar uma opĆ§Ć£o camaleĆ£o estruturada assim.
A vantagem da opĆ§Ć£o camaleĆ£o Ć© sua flexibilidade. As partes podem concordar com seu prĆ³prio preƧo de exercĆcio, data de vencimento,. tamanho do contrato, se Ć© uma compra ou venda, e em quais intervalos qualquer uma dessas variĆ”veis muda.
As desvantagens de uma opĆ§Ć£o de camaleĆ£o incluem um prĆŖmio mais alto do que uma opĆ§Ć£o de baunilha, principalmente porque o camaleĆ£o oferece uma chance maior de a opĆ§Ć£o terminar no dinheiro (dependendo dos termos). O vendedor da opĆ§Ć£o, portanto, exige um custo maior para a opĆ§Ć£o. Dito isto, o custo do camaleĆ£o pode ser mais atraente do que comprar vĆ”rias opƧƵes de baunilha.
As opƧƵes OTC nĆ£o sĆ£o lĆquidas, portanto, pode nĆ£o ser possĆvel sair da opĆ§Ć£o antes do vencimento, se necessĆ”rio. Essas opƧƵes sĆ£o negociadas principalmente por indivĆduos e instituiƧƵes sofisticados e com alto patrimĆ“nio lĆquido. Eles raramente sĆ£o usados pelo investidor mĆ©dio.
Exemplo de uma opĆ§Ć£o camaleĆ£o
As opƧƵes do Chameleon sĆ£o altamente personalizĆ”veis, portanto, a seguir, Ć© apenas uma maneira possĆvel de estruturar.
Suponha que um trader queira comprar uma opĆ§Ć£o de compra no dinheiro que expira em um mĆŖs. A aĆ§Ć£o subjacente estĆ” sendo negociada a US$ 45, entĆ£o o preƧo de exercĆcio da opĆ§Ć£o camaleĆ£o tambĆ©m Ć© de US$ 45.
Devido a um grande evento de notĆcias que sai na aĆ§Ć£o, o comprador da opĆ§Ć£o tambĆ©m deseja alguma proteĆ§Ć£o contra desvantagens. Se a aĆ§Ć£o cair abaixo de US $ 40, eles querem que a chamada se transforme em uma opĆ§Ć£o de venda.
A opĆ§Ć£o camaleĆ£o deu ao trader essencialmente duas opƧƵes em uma. Eles tĆŖm uma opĆ§Ć£o de compra se o preƧo do subjacente subir e uma opĆ§Ć£o de venda se o subjacente cair abaixo de US$ 40.
Assumindo que uma opĆ§Ć£o de baunilha de $ 45 que expira em um mĆŖs estĆ” sendo negociada por $ 1, e a opĆ§Ć£o de venda de $ 40 estĆ” sendo negociada a $ 0,08, entĆ£o o preƧo do camaleĆ£o provavelmente serĆ” de cerca de $ 1,08, e possivelmente um pouco menos, jĆ” que ambas as partes economizam em taxas de transaĆ§Ć£o e o o vendedor pode querer induzir o comprador a negociar o camaleĆ£o em vez de simplesmente comprar uma compra e uma venda se for mais barato fazĆŖ-lo.
Destaques
Uma opĆ§Ć£o camaleĆ£o tem a capacidade de alterar sua estrutura caso os termos predeterminados do contrato sejam atendidos, como um aumento ou diminuiĆ§Ć£o especificado no preƧo do ativo subjacente.
A vantagem da opĆ§Ć£o camaleĆ£o Ć© sua flexibilidade de termos, embora normalmente exija um prĆŖmio mais alto devido a essa natureza altamente personalizĆ”vel.
As opƧƵes de camaleĆ£o sĆ£o negociadas no balcĆ£o (OTC) e, portanto, sĆ£o personalizĆ”veis com base no que o comprador e o vendedor concordam.
