Kameleon alternativ
Hva er et kameleonalternativ?
En kameleonopsjon har muligheten til å endre strukturen dersom forhåndsbestemte vilkår i kontrakten oppfylles, for eksempel en spesifisert økning eller reduksjon i prisen på den underliggende eiendelen.
En kameleonopsjon gir en investor større fleksibilitet ved at de kan handle en kameleonopsjon i stedet for å handle flere vaniljeopsjoner for å oppnå samme resultat.
Forstå Chameleon-alternativet
Chameleon-opsjoner handles over disk (OTC) og kan dermed tilpasses basert på hva kjøper og selger er enige om. Enkelt sagt kan en kameleonopsjon være både en kjøpsopsjon eller en salgsopsjon,. avhengig av hvilken side av innløsningskursen den underliggende eiendelen er på. Hvis den underliggende eiendelen er priset over innløsningsprisen, kan det være en kjøpsopsjon, og hvis den underliggende eiendelens pris er under innløsningsprisen, kan det være en salgsopsjon. Hvis en trader forventet et stort trekk i en aksje, men var usikker på retningen, kunne de i stedet for å kjøpe både en samtale og putte kjøpe en kameleonopsjon strukturert som dette.
Fordelen med kameleonalternativet er dens fleksibilitet. Partene kan bli enige om sin egen innløsningspris, utløpsdato,. kontraktstørrelse, enten det er en call eller put, og med hvilke intervaller noen av disse variablene endres.
Ulempene med en kameleonopsjon inkluderer en høyere premie enn en vaniljeopsjon, først og fremst fordi kameleonen gir en større sjanse for at alternativet ender i pengene (avhengig av vilkårene). Selgeren av opsjonen krever derfor en høyere kostnad for opsjonen. Når det er sagt, kan prisen på kameleonen være mer attraktiv enn å kjøpe flere vaniljealternativer.
OTC-opsjoner er ikke likvide, så det er kanskje ikke mulig å komme seg ut av opsjonen før utløpet hvis det er nødvendig. Disse opsjonene handles primært av sofistikerte enkeltpersoner og institusjoner med høy nettoverdi. De brukes sjelden av den gjennomsnittlige investoren.
Eksempel på et Chameleon-alternativ
Chameleon-alternativer er svært tilpassbare, så følgende er bare en mulig måte det kan struktureres på.
Anta at en trader ønsker å kjøpe en kjøpsopsjon som utløper om en måned. Den underliggende aksjen handles til $45, så innløsningsprisen på kameleonopsjonen er også $45.
På grunn av en stor nyhetshendelse som kommer ut i aksjen, ønsker kjøperen av opsjonen også en viss nedsidebeskyttelse. Hvis aksjen faller under $40, vil de at samtalen skal gjøres om til en salgsopsjon.
Kameleon-alternativet har gitt traderen i hovedsak to alternativer i ett. De har en kjøpsopsjon hvis prisen på det underliggende stiger, og de har en salgsopsjon hvis det underliggende faller under $40.
Forutsatt at en $45 strike vanilla-opsjon som utløper om en måned handles for $1, og $40 putten handles til $0,08, så vil prisen på kameleonen sannsynligvis være rundt $1,08, og muligens litt mindre siden begge parter sparer på transaksjonsgebyrer og selger kan ønske å få kjøperen til å bytte kameleonen i stedet for å bare kjøpe en samtale og sette hvis det er billigere å gjøre det.
Høydepunkter
En kameleonopsjon har muligheten til å endre strukturen dersom forhåndsbestemte vilkår i kontrakten oppfylles, for eksempel en spesifisert økning eller reduksjon i prisen på den underliggende eiendelen.
Fordelen med kameleon-alternativet er fleksibiliteten på vilkår, selv om den vanligvis krever en høyere premie på grunn av denne svært tilpassbare naturen.
Chameleon-opsjoner handles over disk (OTC) og kan derfor tilpasses basert på hva kjøper og selger er enige om.
