Chameleon Valkostur

Hvað er Chameleon valkostur?

Chameleon valkostur hefur getu til að breyta uppbyggingu sinni ef fyrirfram ákveðnir skilmálar samningsins eru uppfylltir, svo sem tilgreind hækkun eða lækkun á verði undirliggjandi eignar.

Chameleon valkostur gefur fjárfesti meiri sveigjanleika að því leyti að þeir geta verslað kameljón valkost í stað þess að eiga viðskipti með marga vanillu valkosti til að ná sömu niðurstöðu.

Að skilja Chameleon valkostinn

Chameleon valkostir eru verslað yfir borðið (OTC) og eru þannig sérhannaðar út frá því sem kaupandi og seljandi eru sammála um. Í einföldustu skilmálum gæti kameljónaréttur verið bæði kaupréttur eða söluréttur,. allt eftir því hvoru megin verkfallsverðsins undirliggjandi eign er. Ef undirliggjandi eign er verðlögð yfir verkfallsverði gæti það verið kaupréttur og ef verð undirliggjandi eignar er undir verkfallsverði gæti það verið söluréttur. Ef kaupmaður bjóst við mikilli hreyfingu í hlutabréfum, en var ekki viss um stefnuna, í stað þess að kaupa bæði símtal og putta gætu þeir keypt kameljónavalkost sem er uppbyggður á þennan hátt.

Kosturinn við kameljónavalkostinn er sveigjanleiki þess. Aðilar geta samið um sitt eigið verkfallsverð, gildistíma,. samningsstærð, hvort sem það er símtal eða sölu, og með hvaða millibili einhverjar af þessum breytum breytast.

Ókostir chameleon valkosts fela í sér hærra iðgjald en vanillu valkost, fyrst og fremst vegna þess að kameljónið býður upp á meiri möguleika á að valkosturinn endist í peningnum (fer eftir skilmálum). Seljandi valréttarins krefst því hærri kostnaðar fyrir valréttinn. Sem sagt, kostnaður við kameljónið gæti verið meira aðlaðandi en að kaupa marga vanilluvalkosti.

OTC valkostir eru ekki fljótandi, svo það gæti verið að það sé ekki hægt að komast út úr valkostinum áður en hann rennur út ef þörf krefur. Þessir valkostir eru fyrst og fremst verslað með háþróuðum einstaklingum og stofnunum með mikla eign. Þau eru sjaldan notuð af meðalfjárfesti.

Dæmi um Chameleon valkost

Chameleon valkostir eru mjög sérhannaðar, þannig að eftirfarandi er bara ein möguleg leið sem hægt er að byggja upp.

Gerum ráð fyrir að kaupmaður vilji kaupa á peningakauprétti sem rennur út eftir einn mánuð. Undirliggjandi hlutabréf eru í viðskiptum á $45, þannig að verkfallsverð á kameljónavalkostinum er einnig $45.

Vegna meiriháttar fréttaviðburðar sem kemur út í hlutabréfum vill kaupandi valréttarins einnig fá vernd. Ef hlutabréfin fara niður fyrir $40 vilja þeir að símtalinu verði breytt í sölurétt.

Kameljónavalkosturinn hefur gefið kaupmanninum í raun tvo valkosti í einum. Þeir hafa kauprétt ef verð undirliggjandi hækkar og þeir hafa sölurétt ef undirliggjandi fer niður fyrir $40.

Ef gert er ráð fyrir að $45 strike vanillu valkostur sem rennur út eftir einn mánuð er að versla fyrir $1, og $40 puttinn er á $0,08, þá mun verð kameljónsins líklega vera um $1,08, og hugsanlega aðeins minna þar sem báðir aðilar spara viðskiptagjöld og seljandi gæti viljað fá kaupandann til að versla með kameljónið í stað þess að kaupa einfaldlega hringja og setja ef það er ódýrara að gera það.

Hápunktar

• Chameleon valkostur hefur getu til að breyta uppbyggingu sinni ef fyrirfram ákveðnir skilmálar samningsins eru uppfylltir, svo sem tilgreind hækkun eða lækkun á verði undirliggjandi eignar.

• Kosturinn við kameljónavalkostinn er sveigjanleiki hans hvað varðar kjör, þó hann krefjist venjulega hærra iðgjalds vegna þessa mjög sérhannaða eðlis.

• Chameleon valkostir eru verslað yfir borðið (OTC) og eru því sérhannaðar út frá því sem kaupandi og seljandi eru sammála um.