Opción de compra condicional

¿Qué es una opción de compra condicional?

Una opción de compra condicional es una cláusula adjunta a algunos bonos exigibles que establece que si el emisor de los bonos extingue los bonos antes de su vencimiento, debe proporcionar al tenedor de bonos un bono no exigible de reemplazo, de vencimiento y rendimiento similares.

Las disposiciones de rescate condicional están destinadas a proteger a los inversionistas si sus bonos de alto rendimiento son rescatados mucho antes de su vencimiento.

Comprender una opción de compra condicional

Muchas personas que eligen invertir en bonos lo hacen porque quieren inversiones con una fecha de vencimiento y un rendimiento fijos. Los bonos exigibles se diferencian de los bonos convencionales en que no necesariamente ofrecen ninguna de estas cosas. Si el emisor cancela los bonos, el inversor se queda sin el rendimiento total esperado, junto con el riesgo de reinversión. También terminaron con una inversión a más corto plazo de lo que habían anticipado.

Las opciones de compra condicionales, que se encuentran exclusivamente con bonos chatarra,. mitigan parte del riesgo inherente a la inversión. Los bonos basura ofrecen altos rendimientos pero no tienen calificación crediticia o tienen calificaciones crediticias abismales. Con su nivel de riesgo superior al promedio, deben proporcionar altos rendimientos, o rendimientos, como incentivos para atraer a los inversores.

Sin embargo, si las tasas de interés caen, el emisor del bono basura puede optar por recuperar o rescatar los bonos para su redención. Las tasas de interés más bajas brindan a los emisores la oportunidad de crear nuevas emisiones a tasas más bajas, lo que les permite ahorrar dinero. Esta capacidad de emitir un nuevo bono a una tasa más baja es la razón por la que es más probable que llamen a los bonos cuando las tasas de interés bajan.

La desventaja para los tenedores de bonos es que después de la emisión del bono, ya no pueden contar con los cupones de interés regulares prometidos. Además, si las tasas de interés han bajado, es probable que otros bonos disponibles para reinversión también reflejen las tasas de interés más bajas, lo que significa una tasa de rendimiento más baja.

Opciones de compra condicional y bonos basura

Para los inversores que están preparados para el riesgo de los bonos basura, una opción de compra condicional puede ser un gran incentivo. En lugar de enfrentar el riesgo de reinversión cuando las tasas de interés han bajado, los inversores cuyos bonos vienen con una opción de compra condicional tienen la garantía de mantener su dinero en bonos.

Por supuesto, es importante recordar que estos bonos siempre conllevan una cantidad de riesgo superior a la media. Por lo tanto, todavía existe la posibilidad de que canjear un bono cuando se canjee podría ser, en última instancia, una mejor decisión.

Por ejemplo, la empresa X ve caer las tasas de interés y opta por llamar a sus bonos y redimirlos, pagando así a sus inversores lo que se debe en una emisión de bonos que no ha vencido completamente. El emisor pagará a los inversionistas el precio predeterminado de la llamada,. que generalmente es a la par,. junto con cualquier interés devengado y, potencialmente, una prima de la llamada. En ese momento, la vida del vínculo ha terminado.

Sin embargo, un inversionista cuyos bonos hayan sido reemplazados por bonos no rescatables a través de una opción de compra condicional continuará manteniendo bonos de este emisor más allá de la fecha de rescate. Con bonos de mayor riesgo, esto podría incluso significar mantenerlos hasta que incumplan.

Reflejos

• La cláusula establece que si el emisor de bonos rescata los bonos antes de su vencimiento, debe proporcionar al tenedor de bonos un bono de reemplazo, no exigible, de vencimiento y rendimiento similar.

• Las opciones de compra condicional generalmente se encuentran con bonos basura, lo que ayuda a mitigar parte del riesgo inherente a las inversiones sin calificaciones crediticias o con calificaciones crediticias abismales.

• Las disposiciones de rescate condicional están destinadas a proteger a los inversionistas si sus bonos de alto rendimiento son rescatados mucho antes de su vencimiento.

• Una opción de compra condicional es una disposición adjunta a algunos bonos exigibles.