Opção de compra condicional

O que é uma opção de compra condicional?

Uma opção de compra condicional é uma cláusula anexada a alguns títulos resgatáveis afirmando que, se o emissor do título resgatar os títulos antes do vencimento, eles devem fornecer ao detentor do título um título de substituição, não resgatável, de vencimento e rendimento semelhantes.

As cláusulas de resgate condicional destinam-se a proteger os investidores se seus títulos de alto rendimento forem resgatados bem antes do vencimento.

Entendendo uma opção de compra condicional

Muitas pessoas que optam por investir em títulos o fazem porque desejam investimentos com data de vencimento e rendimento fixos. Os títulos resgatáveis diferem dos títulos convencionais, pois não oferecem necessariamente nenhuma dessas coisas. Caso os títulos sejam resgatados pelo emissor, o investidor fica sem o rendimento total esperado, juntamente com o risco de reinvestimento. Eles também acabaram com um investimento de prazo mais curto do que o previsto.

As opções de compra condicional, encontradas exclusivamente com junk bonds,. mitigam parte do risco inerente ao investimento. Junk bonds oferecem altos rendimentos, mas não têm classificação de crédito ou classificações de crédito abismais. Com seu nível de risco acima da média, eles devem fornecer altos retornos, ou rendimentos, como incentivos para atrair investidores.

No entanto, se as taxas de juros caírem, o emissor de títulos de alto risco pode optar por chamar de volta, ou chamar, os títulos para resgate. Taxas de juros mais baixas dão aos emissores a oportunidade de criar novas emissões a taxas mais baixas, o que economiza dinheiro. Essa capacidade de emitir um novo título a uma taxa mais baixa é o motivo pelo qual é mais provável que eles chamem títulos quando as taxas de juros caem.

A desvantagem para os detentores de títulos é que, após o resgate do título, eles não podem mais contar com os cupons de juros regulares prometidos. Além disso, se as taxas de juros caírem, outros títulos disponíveis para reinvestimento provavelmente também refletirão as taxas de juros mais baixas, o que significa uma taxa de retorno mais baixa.

Opções de compra condicional e títulos de alto risco

Para investidores que estão prontos para o risco de títulos de alto risco, uma opção de compra condicional pode ser um grande incentivo. Em vez de enfrentar o risco de reinvestimento quando as taxas de juros caem, os investidores cujos títulos vêm com uma opção de compra condicional têm a garantia de manter seu dinheiro em títulos.

Claro, é importante lembrar que esses títulos sempre vêm com uma quantidade de risco acima da média. Portanto, ainda há uma chance de que resgatar um título quando for chamado possa ser uma jogada melhor.

Por exemplo, a empresa X vê as taxas de juros caindo e opta por resgatar seus títulos e resgatá-los, pagando assim aos seus investidores o que é devido em uma emissão de títulos que não está completamente vencida. O emissor pagará aos investidores o preço de compra predeterminado,. que geralmente é o par,. juntamente com quaisquer juros acumulados e potencialmente um prêmio de compra. Nesse ponto, a vida do vínculo acabou.

No entanto, um investidor que teve seus títulos substituídos por títulos não exigíveis por meio de uma opção de compra condicional continuará a deter títulos desse emissor além da data de resgate. Com títulos de maior risco, isso pode até significar mantê-los até que eles se tornem inadimplentes.

Destaques

• A cláusula estabelece que, se o emissor do título resgatar os títulos antes do vencimento, deverá fornecer ao detentor do título um título de substituição, não exigível, de vencimento e rendimento semelhantes.

• As opções de compra condicional são geralmente encontradas com títulos de alto risco, ajudando a mitigar alguns dos riscos inerentes a investimentos sem classificação de crédito ou abismal.

• As cláusulas de resgate condicional destinam-se a proteger os investidores se seus títulos de alto rendimento forem resgatados bem antes do vencimento.

• Uma opção de compra condicional é uma provisão vinculada a alguns títulos resgatáveis.