Flotador inverso

¿Qué es un flotador inverso?

Un flotante inverso es un bono u otro tipo de deuda cuya tasa de cupón tiene una relación inversa con una tasa de referencia. Un flotante inverso ajusta su pago de cupón a medida que cambia la tasa de interés. Un flotante inverso también se conoce como una nota de tasa flotante inversa o un flotante inverso.

Los gobiernos y las corporaciones son los emisores típicos de estos bonos,. que venden a los inversores para recaudar fondos. Los gobiernos pueden usar estos fondos para construir carreteras y puentes, mientras que las corporaciones pueden usar los fondos de una venta de bonos para construir una nueva fábrica o comprar equipos. Los inversores de una flotación inversa recibirán pagos en efectivo en forma de pagos de intereses periódicos, que se ajustarán en la dirección opuesta a la tasa de interés vigente.

Cómo funciona un flotador inverso

Una nota de tasa flotante inversa, o flotador inverso, funciona de manera opuesta a una nota de tasa flotante (FRN), que es un valor de renta fija que realiza pagos de cupones que están vinculados a una tasa de referencia. Los pagos de cupón para una nota de tasa flotante se ajustan según los cambios en las tasas de interés prevalecientes en la economía. Cuando las tasas de interés aumentan, el valor del cupón aumenta para reflejar la tasa más alta.

Los pagarés de tasa variable pueden usar la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), la tasa de oferta interbancaria del euro (EURIBOR), la tasa preferencial o la tasa del Tesoro de los EE. UU. como sus tasas de interés de referencia o de referencia.

Para un flotante inverso, la tasa de cupón de la nota varía inversamente con la tasa de interés de referencia. Los flotantes inversos se producen a través de la separación de los bonos de tasa fija en dos clases: un flotante,. que se mueve directamente con algún índice de tasa de interés, y un flotante inverso, que representa el interés residual del bono de tasa fija, neto del flotante. Velocidad.

Un flotante inverso tiene una tasa de interés fluctuante; esto difiere de una nota de tasa fija, que paga la misma tasa de interés a lo largo de la vida de la nota.

Cálculo de un flotante inverso

Para calcular la tasa de cupón de un flotante inverso, deberá restar la tasa de interés de referencia de una constante en cada fecha de cupón. Cuando la tasa de referencia sube, la tasa del cupón bajará dado que la tasa se descuenta del pago del cupón. Una tasa de interés más alta significa que se deduce más y se le pagará menos al titular de la nota. De manera similar, a medida que caen las tasas de interés, la tasa del cupón aumenta porque se resta menos.

La fórmula general para la tasa de cupón de un flotante inverso se puede expresar como:

Tasa flotante = Tasa fija – (Apalancamiento de cupón x Tasa de referencia)

El apalancamiento del cupón es el múltiplo por el cual la tasa del cupón cambiará por un cambio de 100 puntos básicos (bps) en la tasa de referencia. La tasa fija es la tasa máxima que el flotante puede realizar.

Ejemplo de un flotador inverso

Un flotante inverso típico podría tener una fecha de vencimiento en tres años, pagar intereses trimestralmente e incluir una tasa flotante del 7% menos dos veces el LIBOR de 3 meses. En este caso, cuando LIBOR sube, la tasa de pago del bono baja. Para evitar una situación en la que la tasa del cupón en el flotante inverso caiga por debajo de cero, se impone una restricción o piso a los cupones después del ajuste. Por lo general, el piso se establece en cero.

Beneficios de un flotador inverso

Un inversor querría invertir en un flotante inverso si la tasa de referencia es alta y cree que la tasa disminuirá en el futuro a un ritmo más rápido de lo que indican los contratos a plazo. Otra estrategia es comprar una tasa de interés flotante si las tasas están bajas ahora y se espera que se mantengan bajas, aunque los contratos a plazo implican un aumento. Si el inversionista está en lo correcto y las tasas no cambian, el inversionista obtendrá un rendimiento superior al de la nota de tasa flotante manteniendo el flotante inverso.

Consideraciones Especiales

Al igual que con todas las inversiones que emplean apalancamiento,. los valores flotantes inversos introducen una cantidad significativa de riesgo de tasa de interés. Cuando las tasas de interés a corto plazo caen, tanto el precio de mercado como el rendimiento del flotante inverso aumentan, magnificando la fluctuación en el precio del bono.

Por otro lado, cuando las tasas de interés a corto plazo aumentan, el valor del bono puede caer significativamente y los tenedores de este tipo de instrumentos pueden terminar con un título que paga poco interés. Por lo tanto, el riesgo de tasa de interés se magnifica y contiene un alto grado de volatilidad.

Reflejos

• Para una flotación inversa, las tasas de interés que recibe el inversionista se ajustarán en la dirección opuesta a las tasas prevalecientes; por lo tanto, cuando las tasas de interés caen, la tasa de pago del bono aumenta.

• Los inversionistas de flotadores inversos enfrentan el riesgo de tasa de interés, que es el potencial de pérdidas de inversión debido a cambios en las tasas de interés.

• Los inversores que compren flotadores inversos recibirán pagos de intereses que se ajustan de acuerdo con los cambios en las tasas de interés vigentes.

• Un flotador inverso es un bono u otro tipo de instrumento de deuda que tiene una tasa de cupón que varía inversamente con una tasa de interés de referencia.