Política de tasa de interés negativa (NIRP)
¿Qué es una póliza de tasa de interés negativa (NIRP)?
Una política de tasa de interés negativa (NIRP) es una herramienta de política monetaria no convencional empleada por un banco central mediante la cual las tasas de interés objetivo nominales se establecen con un valor negativo, por debajo del límite inferior teórico del cero por ciento. Un NIRP es un desarrollo relativamente nuevo (desde la década de 1990) en la política monetaria que se utiliza para mitigar una crisis financiera, y solo se ha promulgado oficialmente en circunstancias económicas extraordinarias.
Explicando las Políticas de Tasas de Interés Negativas
Una tasa de interés negativa significa que el banco central (y quizás los bancos privados) cobrarán un interés negativo. En lugar de recibir dinero en depósitos, los depositantes deben pagar regularmente para mantener su dinero en el banco. Esto tiene como objetivo incentivar a los bancos a prestar dinero con mayor libertad y a las empresas y los individuos a invertir, prestar y gastar dinero en lugar de pagar una tarifa para mantenerlo seguro. Esto sucede durante un entorno de tipos de interés negativos.
Durante los períodos deflacionarios,. las personas y las empresas acumulan dinero en lugar de gastarlo e invertirlo. El resultado es un colapso de la demanda agregada,. lo que conduce a una caída aún mayor de los precios, una desaceleración o interrupción de la producción real y un aumento del desempleo. Por lo general, se emplea una política monetaria laxa o expansiva para hacer frente a dicho estancamiento económico. Sin embargo, si las fuerzas deflacionarias son lo suficientemente fuertes, la simple reducción de la tasa de interés del banco central a cero puede no ser suficiente para estimular los préstamos y los préstamos.
La teoría detrás de la política de tasa de interés negativa (NIRP)
Las tasas de interés negativas pueden considerarse un último esfuerzo para impulsar el crecimiento económico. Básicamente, se implementa cuando todo lo demás (cualquier otro tipo de política tradicional) ha resultado ineficaz y puede haber fallado.
Teóricamente, apuntar a tasas de interés por debajo de cero reducirá los costos de endeudamiento para las empresas y los hogares, impulsando la demanda de préstamos e incentivando la inversión y el gasto de los consumidores. Los bancos minoristas pueden optar por internalizar los costos asociados con las tasas de interés negativas pagándolas, lo que afectará negativamente las ganancias, en lugar de transferir los costos a los pequeños depositantes por temor a que, de lo contrario, tengan que convertir sus depósitos en efectivo.
Ejemplos del mundo real de NIRP
Un ejemplo de una política de tasa de interés negativa sería establecer la tasa clave en -0,2 por ciento, de modo que los depositantes bancarios tendrían que pagar dos décimas de un por ciento sobre sus depósitos en lugar de recibir algún tipo de interés positivo.
El gobierno suizo implementó un régimen de tasa de interés negativa de facto a principios de la década de 1970 para contrarrestar la apreciación de su moneda debido a que los inversores huían de la inflación en otras partes del mundo.
En 2009 y 2010, Suecia y, en 2012, Dinamarca utilizaron tipos de interés negativos para frenar los flujos de dinero especulativo en sus economías.
En 2014, el Banco Central Europeo (BCE) instituyó un tipo de interés negativo que solo se aplicaba a los depósitos bancarios con el fin de evitar que la zona euro cayera en una espiral deflacionaria.
Aunque no se materializaron los temores de que los clientes bancarios y los bancos cambiaran todas sus tenencias de dinero a efectivo (o M1), hay algunas pruebas que sugieren que las tasas de interés negativas en Europa redujeron los préstamos interbancarios.
Existen algunos riesgos y posibles consecuencias no deseadas asociadas con una política de tasa de interés negativa. Si los bancos penalizan a los hogares por ahorrar, eso podría no alentar necesariamente a los consumidores minoristas a gastar más efectivo. En cambio, pueden acumular dinero en efectivo en casa. Instituir un entorno de tasas de interés negativas puede incluso inspirar una corrida de efectivo, lo que provocaría que los hogares retiren su efectivo del banco para evitar pagar tasas de interés negativas por el ahorro.
Los bancos que deseen evitar las corridas de caja pueden abstenerse de aplicar la tasa de interés negativa a los depósitos comparativamente pequeños de los ahorradores domésticos. En su lugar, aplican tipos de interés negativos a los grandes saldos de los fondos de pensiones,. las empresas de inversión y otros clientes corporativos. Esto alienta a los ahorradores corporativos a invertir en bonos y otros vehículos que ofrecen mejores rendimientos al mismo tiempo que protegen al banco y la economía de los efectos negativos de una corrida de efectivo.
Reflejos
Esta extraordinaria herramienta de política monetaria se utiliza para alentar fuertemente el endeudamiento, el gasto y la inversión en lugar de acumular efectivo, que perderá valor ante las tasas de depósito negativas.
Una política de tasa de interés negativa (NIRP) ocurre cuando un banco central establece su tasa de interés nominal objetivo en menos del cero por ciento.
Las tasas negativas establecidas oficialmente se han visto en la práctica después de la crisis financiera de 2008 en varias jurisdicciones, como en partes de Europa y Japón.
