Fundamentos
¿Cuáles son los fundamentos de una empresa/acción?
Los fundamentos de una acción son los factores que se cree que contribuyen al valor de la empresa subyacente o al valor como negocio. Los fundamentos pueden incluir datos cuantitativos medibles (como el flujo de efectivo y la relación deuda-capital) y factores situacionales cualitativos (como el modelo comercial y la ventaja competitiva). Las métricas cuantitativas más comunes y los factores cualitativos que conforman los fundamentos de una empresa se enumeran más adelante en este artículo.
¿Qué es el análisis fundamental?
El análisis fundamental es el proceso de examinar todos los fundamentos de una empresa, tanto cuantitativos como cualitativos, para determinar el valor "real" o intrínseco de una acción. Este valor se puede comparar con el precio al que se cotiza actualmente la acción para tomar decisiones de inversión estratégica.
¿Cuál es el supuesto principal del análisis fundamental?
Los comerciantes que utilizan el análisis fundamental asumen que el mercado no siempre valora todas las acciones con precisión. Esto es la antítesis de la hipótesis del mercado eficiente, que supone que todas las acciones se valoran con precisión en todo momento (más sobre esto a continuación).
¿Para qué se utiliza el análisis fundamental?
Los inversores y las instituciones suelen utilizar el análisis fundamental para obtener una imagen más precisa del valor intrínseco de una empresa. Aquí, el valor intrínseco se refiere al valor "verdadero" de una empresa (en lugar de su valor de mercado) en función de los muchos factores que contribuyen a su salud y éxito.
Los inversores que prefieren el análisis fundamental al análisis técnico creen que el precio de las acciones de una empresa no siempre es un indicador preciso del valor de la empresa. Al realizar un análisis fundamental, un inversionista puede identificar una acción que cree que está infravalorada en el mercado y elegir invertir en ella con la esperanza de que su precio aumente a largo plazo a medida que el valor de la empresa se hace evidente en el mercado. tiempo extraordinario. De manera similar, un inversionista podría optar por vender una acción que ha estado manteniendo y que ha subido de precio porque el análisis fundamental le dice que ahora está sobrevaluada por el mercado.
¿En qué se diferencia el análisis fundamental del análisis técnico?
Como se mencionó anteriormente, el análisis fundamental se basa en la suposición de que el mercado no siempre valora con precisión todas las acciones. Los comerciantes que utilizan la técnica intentan identificar y comprar empresas que están infravaloradas con la expectativa de que eventualmente negociarán más alto a medida que el mercado en general reconozca su valor.
El análisis técnico, por otro lado, es el proceso de tomar decisiones comerciales mediante la evaluación de tendencias y patrones de precios en lugar de examinar los fundamentos de una empresa. Esta técnica se basa en la hipótesis del "mercado eficiente", que supone que los fundamentos de una empresa informan directamente el precio al que cotizan sus acciones porque toda la información relevante está siempre disponible para todos los comerciantes.
Desde el punto de vista de la hipótesis del mercado eficiente, el análisis fundamental es innecesario, ya que todas las acciones se valoran con precisión en todo momento, por lo que las decisiones comerciales se toman mejor en función de la evaluación de tendencias y el reconocimiento de patrones. Los comerciantes que utilizan el análisis técnico pasan gran parte de su tiempo de investigación mirando gráficos de velas y datos históricos para hacer predicciones en lugar de evaluar métricas específicas de la empresa, como el flujo de caja y el crecimiento de las ganancias.
¿Cuáles son los componentes cuantitativos de los fundamentos de una acción?
Muchos fundamentos importantes son métricas cuantitativas disponibles públicamente que se pueden comparar entre acciones dentro de una industria. (La comparación de los fundamentos cuantitativos entre acciones en diferentes industrias proporciona menos información, ya que las diferentes industrias tienen normas diferentes). A continuación se presentan algunas de las métricas cuantitativas más comunes utilizadas en el análisis fundamental.
Ganancias por acción (EPS)
Las ganancias por acción es una métrica que expresa la ganancia anual de una empresa, menos los dividendos pagados, por acción de sus acciones. Para calcular el EPS, el ingreso neto de una empresa después de los dividendos se divide por el número total de acciones en circulación.
UPA = (Utilidad – Dividendos) / Número de acciones en circulación
Relación precio-beneficio (P/E)
La relación precio-ganancias es una métrica que expresa el precio actual de una acción de una empresa en términos de su EPS (ganancias por acción). Es esencialmente el precio que pagan los inversionistas por un dólar de ganancias por año. Para calcular esta métrica, el precio de las acciones se divide por las ganancias anuales por acción.
Relación P/E = Precio de la acción / Ganancia por acción
Relación precio-ventas (P/S)
La relación precio-ventas compara el precio de las acciones de una empresa con sus ventas anuales (ingresos). Esta métrica no tiene en cuenta las ganancias (ganancias). Para calcular esta métrica, el precio de las acciones se divide por las ventas anuales por acción.
Relación P/S = Precio de la acción / Ventas por acción
Relación precio-valor contable (P/B)
La relación precio-valor contable compara el valor de mercado de una empresa (capitalización de mercado) con su valor contable (activos menos pasivos). Para calcular esta métrica, el precio de la acción se divide por el valor contable por acción.
Relación P/B = Precio de la acción / Valor contable por acción
Relación de deuda a capital (D/E)
La relación deuda-capital compara los pasivos (deuda) de una empresa con el capital de sus accionistas para determinar el grado en que sus operaciones se financian internamente frente a externamente. Para calcular esta métrica, los pasivos totales de una empresa se dividen por el patrimonio de sus accionistas.
Ratio D/E = Pasivo / Patrimonio Neto
Relación de crecimiento de ganancias proyectadas (PEG)
La relación de crecimiento de ganancias proyectada compara la relación precio-beneficio (P/E) de una empresa con su tasa de crecimiento. Para calcular esta métrica, la relación P/E de una empresa se divide por su tasa de crecimiento (como un porcentaje de número entero).
Relación PEG = Relación P/E / Tasa de crecimiento
Flujo de caja libre (FCF)
El flujo de efectivo libre es esencialmente el efectivo generado por las operaciones de una empresa menos el efectivo que gasta para respaldar esas operaciones y mantener sus activos. Esta métrica tiene en cuenta cualquier cambio en el capital de trabajo.
Rentabilidad por dividendo
dividendos es una métrica que expresa el porcentaje del precio de las acciones de una empresa que se paga anualmente a cada accionista en forma de dividendos. Para calcular esta métrica, los dividendos anuales pagados por acción se dividen por el precio actual de la acción.
Rendimiento de dividendos = Dividendos pagados por acción / Precio de la acción
Relación de pago de dividendos
La tasa de pago de dividendos es el porcentaje de los ingresos que una empresa transfiere a sus accionistas en forma de dividendos. Esta métrica se calcula dividiendo la cantidad total de dividendos pagados por las ganancias (ingresos) totales de una empresa.
Relación de Pago de Dividendos = Dividendos Pagados / Ingresos
Retorno sobre capital (ROE)
retorno sobre el capital compara los ingresos de una empresa con el capital de sus accionistas. Esta métrica se calcula dividiendo los ingresos netos de una empresa por su capital accionario promedio durante el período en cuestión.
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Neto
¿Cuáles son los componentes cualitativos de los fundamentos de una acción?
Si bien las métricas cuantitativas claramente definidas son importantes y brindan a los inversores un lenguaje común a través del cual comparar empresas en una industria determinada, los fundamentos comprenden más que solo números. Al examinar los fundamentos de una empresa, también se deben considerar factores menos medibles pero igualmente importantes. A continuación se presentan algunos de los más importantes.
Modelo de negocio
El modelo de negocio de una empresa es el método que utiliza para obtener beneficios. Empresas similares pueden emplear diferentes modelos comerciales a pesar de ofrecer productos o servicios similares, y algunos inversores pueden ver más mérito en algunos modelos que en otros cuando se trata del valor de un negocio. ¿Cómo opera esta empresa?
Ventaja competitiva
Dentro de una industria en particular, algunas empresas pueden tener ventajas que otras no. Ya sea acceso a una tecnología en particular, una red de distribución bien establecida u otra cosa, los inversionistas pueden buscar factores que creen que pueden hacer que un negocio tenga más probabilidades de éxito que otros. ¿Qué tiene este negocio que negocios similares no tienen?
Habilidades de gestión
Si bien algunas de las operaciones de una empresa pueden automatizarse, el personal administrativo es responsable de la investigación, el crecimiento, la innovación, la imagen de la empresa, las modificaciones de la estrategia y otros trabajos importantes que contribuyen directamente al éxito de una empresa. ¿Quiénes son las personas que están al mando de este negocio?
Políticas Corporativas y Ética
La forma en que una empresa interactúa con sus empleados, el público, otras empresas, los gobiernos y las agencias reguladoras puede ofrecer a los inversores una idea de los valores y méritos éticos de la empresa. Estos factores también pueden influir en cómo se percibe una empresa en su comunidad. ¿Es esta empresa comunicativa y transparente con el público y sus accionistas?
Factores microeconómicos
Los factores microeconómicos como la oferta y la demanda dentro de una industria o mercado en particular pueden afectar el éxito de una empresa. Por ejemplo, si las materias primas que utiliza una empresa para fabricar sus productos son escasas, los precios de sus productos pueden aumentar, lo que podría afectar sus ganancias. ¿Qué está pasando con los consumidores, los mercados y la industria que podría afectar las operaciones de esta empresa?
Factores macroeconómicos
Los factores macroeconómicos que afectan a países enteros (como las tasas de inflación y las correcciones del mercado ) también pueden afectar a las empresas individuales y a sus accionistas. ¿Qué fenómenos a gran escala están en juego que podrían afectar el valor de esta empresa?
Reflejos
Para las empresas, la información como la rentabilidad, los ingresos, los activos, los pasivos y el potencial de crecimiento se consideran fundamentales.
Los fundamentos proporcionan un método para establecer el valor financiero de una empresa, valor o moneda.
Los fundamentos macroeconómicos incluyen temas que afectan a una economía en general.
Los fundamentos microeconómicos se centran en las actividades dentro de segmentos más pequeños de la economía.
En el análisis fundamental se incluye información cualitativa y cuantitativa básica que contribuye al bienestar financiero o económico del activo.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cómo son los fundamentos sólidos?
Los fundamentos, especialmente los fundamentos cuantitativos, varían bastante entre industrias. Lo que se considera normal en la industria aeroespacial es comprensiblemente muy diferente de lo que se considera normal en la agricultura. Dicho esto, hay algunos factores que probablemente indiquen fundamentos sólidos, independientemente de la industria. Una empresa con muy buenos fundamentos probablemente tendría efectivo más que suficiente para las operaciones, poca deuda, liderazgo sólido, buen reconocimiento de marca y un sólido historial de crecimiento.
¿Dónde puede encontrar los fundamentos de una empresa?
Los fundamentos cuantitativos de una empresa se pueden calcular utilizando la información disponible públicamente publicada en estados e informes trimestrales o anuales. En muchos casos, los fundamentos cuantitativos también se pueden encontrar simplemente buscando el nombre de una empresa seguido de la métrica en cuestión (por ejemplo, "relación P/E de Apple") en Internet. Los fundamentos cualitativos son más subjetivos, por lo que cada inversor debe evaluarlos por sí mismo examinando noticias, sitios web de empresas y cualquier otra información que pueda encontrar.
¿Qué tan bien predicen los fundamentos el precio de las acciones?
En un llamado "mercado eficiente", las empresas cotizarían a su valor exacto, que, en teoría, se basaría en sus fundamentos. En realidad, sin embargo, los fundamentos son solo uno de varios factores que intervienen en el precio de mercado de una acción. En muchos casos, el precio de mercado de una acción es el resultado no solo de sus fundamentos, sino también de factores técnicos (como la inflación, el interés de los inversores y las tendencias del mercado) y el sentimiento del mercado (psicología de los inversores a gran escala basada en noticias y otros factores).
