Tasa de Reinversión

¿Qué es una tasa de reinversión?

La tasa de reinversión es la cantidad de interés que se puede ganar cuando se saca dinero de una inversión de renta fija y se pone en otra. Por ejemplo, la tasa de reinversión es la cantidad de interés que el inversionista podría ganar si comprara un nuevo bono mientras mantiene un bono redimible vencido debido a una disminución de la tasa de interés.

Las tasas de reinversión son de particular preocupación para los inversionistas reacios al riesgo que invierten en letras del Tesoro (T-bills), bonos del Tesoro (T-bonds), bonos municipales, Certificados de Depósito (CD), acciones preferentes con una tasa de dividendo establecida y otros inversiones de renta fija. Estos inversores, que a menudo son jubilados o están próximos a jubilarse, dependen de los ingresos estables que les proporcionan sus inversiones. Si bien reinvertir en valores de renta fija es una estrategia de cartera de jubilación común, tiene riesgos, como el riesgo de tasa de interés.

Comprender la tasa de reinversión

La tasa de reinversión es el rendimiento que un inversor espera recibir después de reinvertir los flujos de efectivo de una inversión. El rendimiento se expresa como un porcentaje y representa la ganancia anticipada que el inversionista espera obtener con la reinversión de su dinero.

Por ejemplo, tome un inversionista que compró un CD de 5 años con una tasa de interés del 2%. Al final del plazo, el inversionista puede reinvertir su dinero en otro CD a la tasa de interés vigente, puede tomar el efectivo sin reinvertir o puede reinvertir en otro tipo de inversión. Si eligen reinvertir en un bono que ofrece un rendimiento del 3,5 %,. entonces su tasa de reinversión es del 3,5 %.

Reinversión y riesgo de tasa de interés

Las tasas de reinversión anticipadas juegan un papel en las decisiones de un inversionista sobre qué plazo seleccionar al comprar un bono o un Certificado de Depósito (CD). Un inversionista que espera que las tasas de interés aumenten podría seleccionar una inversión a más corto plazo bajo el supuesto de que la tasa de reinversión cuando vence el bono o el CD será más alta que las tasas de interés que pueden fijarse para inversiones a más largo plazo.

Cuando se emite un bono y las tasas de interés aumentan, el inversionista enfrenta el riesgo de la tasa de interés. Dado que los precios de los bonos caen cuando aumentan las tasas de interés, un inversor que tenga un bono de tasa fija puede experimentar una pérdida de capital si el bono se vende antes de su fecha de vencimiento. Cuanto más largo sea el período de tiempo hasta el vencimiento, mayor será el riesgo de tasa de interés del bono. Debido a que a un tenedor de bonos se le da el monto nominal al vencimiento, los bonos que se acercan a la fecha de vencimiento tienen poco riesgo de tasa de interés.

Los inversores pueden reducir el riesgo de tasa de interés manteniendo bonos de diferentes duraciones y cubriendo sus inversiones con derivados de tasa de interés.

Riesgo de reinversión

Cuando las tasas de interés disminuyen, el precio de un bono de tasa fija aumenta. Un inversor puede decidir vender un bono para obtener una ganancia. Conservar el bono puede dar lugar a que no se ganen tantos ingresos por intereses al reinvertir los pagos periódicos de cupones. Esto se llama riesgo de reinversión. Cuando las tasas de interés bajan, los pagos de intereses de los bonos también bajan. El rendimiento al vencimiento de un bono disminuye, lo que reduce el ingreso total recibido.

Pagos de cupones reinvertidos

En lugar de realizar pagos de cupones al inversionista, algunos bonos reinvierten el cupón en el bono, por lo que crece a una tasa de interés compuesta establecida. Cuando un bono tiene un período de vencimiento más largo, el interés sobre el interés aumenta significativamente el rendimiento total y podría ser el único método para obtener un rendimiento del período de tenencia anualizado igual a la tasa del cupón. El cálculo del interés reinvertido depende de la tasa de interés reinvertida.

Los pagos de cupones reinvertidos pueden representar hasta el 80% del rendimiento de un bono para un inversor. La cantidad exacta depende de la tasa de interés ganada por los pagos reinvertidos y el período de tiempo hasta la fecha de vencimiento del bono. El pago del cupón reinvertido puede calcularse calculando el crecimiento compuesto de los pagos reinvertidos o usando una fórmula cuando la tasa de interés del bono y la tasa de rendimiento al vencimiento son iguales.

Reflejos

• Las tasas de reinversión pueden verse afectadas negativamente por el riesgo de tasa de interés, que es el potencial de pérdidas de inversión resultantes de cambios en las tasas de interés.

• Las tasas de reinversión también pueden verse afectadas por el riesgo de reinversión, que es la posibilidad de que el inversor no pueda reinvertir los flujos de efectivo a una tasa comparable a su tasa de rendimiento actual.

• La tasa de reinversión es el rendimiento que espera obtener un inversor después de reinvertir los flujos de efectivo obtenidos de una inversión anterior.

• La tasa de reinversión se expresa como un porcentaje y representa la cantidad de interés que se puede ganar en una inversión de renta fija.