Seguridad respaldada por hipotecas residenciales (RMBS)
¿Qué es un valor respaldado por hipotecas residenciales (RMBS)?
Los valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) son valores basados en deuda (similares a un bono), respaldados por los intereses pagados sobre préstamos para residencias. El interés de préstamos como hipotecas, préstamos con garantÃa hipotecaria e hipotecas de alto riesgo se considera algo con una tasa de incumplimiento comparativamente baja y una tasa de interés comparativamente alta, ya que existe una gran demanda por la propiedad de una propiedad personal o familiar. residencia. Los inversores que se sienten atraÃdos por este tipo de valores también quieren estar protegidos del riesgo de impago inherente a los préstamos individuales de este tipo. Este riesgo se mitiga agrupando muchos de estos préstamos para minimizar el riesgo de incumplimiento individual.
Cómo funciona un valor respaldado por hipotecas residenciales (RMBS)
valor respaldado por hipotecas residenciales es construido por una de dos fuentes: una agencia gubernamental como la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (Fannie Mae) y la Corporación Hipotecaria Federal de Préstamos Hipotecarios (Freddie Mac), o por una entidad de banca de inversión que no es una agencia. firma. Primero, estas entidades venden o controlan una gran cantidad de préstamos residenciales. Luego empaquetan una gran cantidad de ellos en un solo grupo de préstamos. Finalmente, estas entidades esencialmente venden bonos respaldados por este conjunto de préstamos.
Los pagos de estos préstamos fluyen a través de los inversores que compraron en este grupo, y las tasas de interés que reciben son mejores que los bonos tÃpicos respaldados por el gobierno de EE. UU. Las entidades emisoras mantienen una comisión por la gestión del pool, y los riesgos de impago de estas hipotecas son compartidos tanto por las entidades emisoras como por los inversores. Debido a que cada uno de estos préstamos es una pequeña parte del grupo más grande de préstamos recaudados, el incumplimiento de cualquiera de estos préstamos tiene menos impacto en los inversores que si tuvieran que invertir en cualquiera de estos préstamos individualmente.
Ventajas y desventajas de un RMBS
La construcción de un RMBS tiene la ventaja de brindar menor riesgo y mayor rentabilidad a los inversionistas. También permite a las entidades emisoras recaudar más efectivo para reservas, contra el cual pueden hacer más préstamos. Esto, a su vez, pone a disposición de los empresarios y empresarios más capital de inversión.
Como indicador de su eficiencia y beneficio, se puede señalar que la categorÃa más grande de inversionistas en RMBS son las compañÃas de seguros de vida. Estas instituciones se benefician de tener una forma eficiente de invertir miles de millones de dólares en inversiones con tasas de interés más altas que los bonos del gobierno, y al mismo tiempo asumir un riesgo aceptable.
Un RMBS puede contener una gran cantidad de varios tipos de hipotecas. Los valores pueden contener todos los de un tipo de hipoteca o una combinación de diferentes tipos. Pueden contener hipotecas con tasas fijas, tasas flotantes, tasas ajustables e hipotecas de diversa calidad crediticia, incluidas las preferenciales y las subpreferenciales. Esta variedad ayuda a mitigar el riesgo de incumplimiento.
La complejidad de todos los RMBS, como tipo de inversión, crea algunas desventajas difÃciles de cuantificar. El primero es el riesgo sistémico, o el riesgo de que la tensión del sistema financiero pueda afectar uniformemente a todas las inversiones dentro del grupo que subyace al RMBS. Este riesgo se hizo evidente en la crisis financiera de 2008. La segunda es que debido a que los inversores están más distanciados de los titulares de hipotecas individuales, tienen menos interés en su éxito. Si bien las tasas históricas de incumplimiento rondaron el dos por ciento, durante 2009 esta tasa estuvo cerca del cinco por ciento. Diez años después, este riesgo parece preocupar poco a los inversores, ya que la tasa de morosidad cayó por debajo del uno por ciento.
Invertir en valores respaldados por hipotecas residenciales
Invertir en un valor respaldado por una hipoteca residencial puede exponer al inversionista al riesgo de pago anticipado y al riesgo de crédito. El riesgo de pago anticipado es el riesgo de que el titular de la hipoteca pague la hipoteca antes de su fecha de vencimiento,. lo que reduce la cantidad de interés que el inversionista habrÃa recibido de otro modo. El pago anticipado, en este sentido, es un pago en exceso del pago principal programado. Esta situación puede surgir si la tasa de interés actual del mercado cae por debajo de la tasa de interés de la hipoteca, ya que es más probable que el propietario refinancie la hipoteca. El riesgo de crédito para los inversores de RMBS surge cuando el prestatario deja de hacer los pagos de su hipoteca
Los valores respaldados por hipotecas residenciales son utilizados por instituciones financieras como las compañÃas de seguros debido a sus caracterÃsticas de flujo de efectivo y su vida relativamente larga, lo que puede compensar las obligaciones a largo plazo asumidas por las compañÃas de seguros. Además, los compradores de valores respaldados por hipotecas residenciales a menudo tienen información sobre cómo se construyen, por lo que pueden adaptarse de manera única para compensar un pasivo o para adaptarse a las preferencias de otros inversores en cuanto a riesgo, rendimiento y oportunidad de los flujos de efectivo, por ejemplo.
Reflejos
La emisión de muchos RMBS mal construidos contribuyó a la crisis financiera de 2008 .
Un valor respaldado por hipotecas residenciales (RMBS, por sus siglas en inglés) es similar a un bono que paga en función de los pagos de muchas hipotecas individuales.
Un RMBS puede aumentar las ganancias y disminuir el riesgo para los inversores.
Un RMBS también puede crear un gran riesgo sistémico si no está estructurado adecuadamente.
