Konut İpoteğine Dayalı Güvenlik (RMBS)
Konut İpoteğine Dayalı Güvenlik (RMBS) nedir?
Konut ipoteğine dayalı menkul kıymetler (RMBS), konut kredilerine ödenen faizle desteklenen, borca dayalı bir menkul kıymettir (tahvillere benzer). Mortgage, ev sermayesi kredileri ve yüksek faizli ipotek gibi kredilerin faizi, bir kişinin veya ailenin mülkiyeti için yüksek bir talep olduğundan, nispeten düşük bir temerrüt oranı ve nispeten yüksek bir faiz oranı olan bir şey olarak kabul edilir. Konut. Yatırımcılar bu tür menkul kıymetlere ilgi duyarlar, ayrıca bu tür bireysel kredilerin doğasında bulunan temerrüt riskinden korunmak isterler. Bu risk, bireysel temerrüt riskini en aza indirmek için bu tür birçok krediyi bir araya getirerek hafifletilir.
Konut İpoteğine Dayalı Güvenlik (RMBS) nasıl çalışır?
Konut ipoteğine dayalı bir güvenlik iki kaynaktan biri tarafından oluşturulur: Federal Ulusal İpotek Derneği (Fannie Mae) ve Federal Konut Kredisi İpoteği Kurumu ( Freddie Mac) gibi bir devlet kurumu veya kurum dışı bir yatırım bankacılığı tarafından firma. İlk olarak, bu kuruluşlar çok sayıda konut kredisi satar veya kontrol eder. Daha sonra çok sayıda krediyi tek bir kredi havuzunda toplarlar. Son olarak, bu kuruluşlar esas olarak bu kredi havuzu tarafından desteklenen tahvilleri satarlar.
Bu kredilerin ödemeleri, bu havuza giren yatırımcılara akıyor ve aldıkları faiz oranları, tipik ABD devlet destekli tahvillerinden daha iyi. İhraç eden kuruluşlar havuzun yönetimi için bir ücret tutar ve bu ipoteklerin temerrüt riskleri hem ihraç eden kuruluşlar hem de yatırımcılar tarafından paylaşılır. Bu kredilerin her biri, daha büyük, toplanan kredi havuzunun küçük bir parçası olduğu için, bu kredilerden herhangi birinin temerrüdü, yatırımcılar üzerinde, bu kredilerden herhangi birine bireysel olarak yatırım yapmalarından daha az etkiye sahiptir.
Bir RMBS'nin Avantajları ve Dezavantajları
Bir RMBS'nin inşası, yatırımcılara daha az risk ve daha fazla karlılık sağlama avantajına sahiptir. Ayrıca, ihraç eden kuruluşların rezervler için daha fazla nakit toplamasına ve karşılığında daha fazla kredi vermelerine olanak tanır. Bu da işletme sahipleri ve girişimciler için daha fazla yatırım sermayesi sağlar.
Verimliliklerinin ve faydalarının bir göstergesi olarak, KİDMK yatırımcılarının en büyük tek kategorisinin hayat sigortası şirketleri olduğu not edilebilir. Bu kurumlar, devlet tahvillerinden daha yüksek faiz oranlı yatırımlara milyarlarca dolar yatırım yapmak için etkin bir yoldan yararlanırken, yine de kabul edilebilir bir risk alıyor.
Bir RMBS, çeşitli ipotek türlerini içerebilir. Menkul kıymetler, tek bir ipotek türünün tamamını veya farklı türlerin bir karışımını içerebilir. Bunlar, sabit oranlı, değişken oranlı, ayarlanabilir oranlı ipotekler ve ana ve yüksek faiz dahil olmak üzere değişen kredi kalitesine sahip ipotekler içerebilir. Bu çeşitlilik, temerrüt riskini azaltmaya yardımcı olur.
Bir yatırım türü olarak tüm RMBS'lerin karmaşıklığı, nicelendirilmesi zor bazı dezavantajlar yaratır. Birincisi, sistemik risk veya finansal sistem stresinin RMBS'nin temelini oluşturan havuz içindeki tüm yatırımları aynı şekilde etkileyebileceği riskidir. Bu risk 2008 mali krizinde belirgindi. İkincisi, yatırımcılar bireysel ipotek sahiplerinden daha uzak olduklarından, başarılarında daha az payları vardır. Tarihsel temerrüt oranları yüzde iki civarında seyrederken, 2009 yılında bu oran yüzde beşe yakındı. On yıl sonra, temerrüt oranı yüzde birin altına düştüğü için bu risk yatırımcılar için çok az endişe verici görünüyor.
Konut İpoteğine Dayalı Menkul Kıymetlere Yatırım
Konut ipoteğine dayalı bir menkul kıymete yatırım yapmak, yatırımcıyı ön ödeme riskine ve kredi riskine maruz bırakabilir. Peşin ödeme riski, ipotek sahibinin ipoteği vadesinden önce geri ödemesi riski olup , yatırımcının aksi takdirde alacağı faiz miktarını azaltır. Bu anlamda ön ödeme, planlanan anapara ödemesini aşan bir ödemedir. Ev sahibinin ipoteği yeniden finanse etme olasılığı daha yüksek olduğundan, mevcut piyasa faiz oranı ipotek faiz oranının altına düşerse bu durum ortaya çıkabilir. RMBS yatırımcıları için kredi riski, borçlunun ipotek ödemesini durdurmasıyla ortaya çıkar.
Konut ipoteğine dayalı menkul kıymetler, nakit akışı özellikleri ve sigorta şirketleri tarafından üstlenilen uzun vadeli yükümlülükleri dengeleyebilecek nispeten uzun ömürleri nedeniyle sigorta şirketleri gibi finansal kuruluşlar tarafından kullanılmaktadır. Ayrıca, konut ipoteğine dayalı menkul kıymetlerin alıcıları genellikle bunların nasıl inşa edildiğine dair girdiye sahiptir, bu nedenle bir borcu dengelemek veya örneğin nakit akışlarının risk, getiri ve zamanlaması gibi diğer yatırımcı tercihlerine uyacak şekilde benzersiz bir şekilde uyarlanabilirler.
Öne Çıkanlar
Kötü yapılandırılmış birçok KİDMK ihracı 2008 mali krizine katkıda bulundu .
Konut İpoteğine Dayalı Menkul Kıymet (RMBS), birçok bireysel ipotek ödemelerine dayalı olarak ödeme yapan bir tahvile benzer.
Bir RMBS, karları artırabilir ve yatırımcılar için riski azaltabilir.
Bir RMBS, düzgün yapılandırılmadığı takdirde büyük sistemik risk de oluşturabilir.
