Húsnæðisveðtrygging (RMBS)

Hvað er íbúðarhúsnæði með veðtryggingu (RMBS)?

Íbúðaveðtryggð verðbréf (RMBS) eru skuldbundið verðbréf (svipað og skuldabréf), studd af vöxtum sem greiddir eru af lánum til íbúða. Vextir af lánum eins og húsnæðislánum, íbúðalánum og undirmálslánum eru taldir vera eitthvað með tiltölulega lágu vanskilahlutfalli og tiltölulega háum vöxtum þar sem mikil eftirspurn er eftir eignarhaldi á einka- eða fjölskyldubústað. . Fjárfestar laðast að öryggi af þessu tagi vilja einnig vera verndaðir fyrir áhættunni á vanskilum sem felast í einstökum lánum af þessu tagi. Þessari áhættu er dregið úr með því að sameina mörg slík lán til að lágmarka áhættuna á einstaklingsbundnu vanskilum.

Hvernig öryggi með veði í íbúðarhúsnæði (RMBS) virkar

Íbúðalánatryggt verðbréf er byggt af annarri af tveimur aðilum : ríkisstofnun eins og Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) og Federal Home Loan Mortgage Corporatio n (Freddie Mac), eða af fjárfestingarbankafyrirtæki sem ekki er stofnað. fast. Fyrst selja þessar aðilar eða stjórna miklum fjölda íbúðalána. Næst pakka þeir miklum fjölda þeirra saman í einn lánapott. Að lokum selja þessar einingar í raun skuldabréf sem eru studd af þessum lánahópi.

Greiðslur af þessum lánum renna í gegnum til þeirra fjárfesta sem keyptu inn í þennan hóp og vextirnir sem þeir fá eru betri en dæmigerð bandarísk ríkistryggð skuldabréf. Útgefandi stofnanir halda þóknun fyrir umsjón safnsins og áhættan af vanskilum á þessum veðlánum er deilt af bæði útgáfuaðilum og fjárfestum. Vegna þess að hvert þessara lána er lítill hluti af stærri, safnaða hópi lána, hefur vanskil á einhverju þessara lána minni áhrif á fjárfestana en ef þeir myndu fjárfesta í einhverju þessara lána fyrir sig.

Kostir og gallar RMBS

Bygging RMBS hefur þann kost að veita fjárfestum minni áhættu og meiri arðsemi. Það gerir útgáfuaðilum einnig kleift að safna meira fé fyrir varasjóði, sem þeir geta veitt meira lán gegn. Þetta gerir aftur á móti meira fjárfestingarfé aðgengilegt fyrir eigendur fyrirtækja og frumkvöðla.

Sem vísbending um skilvirkni þeirra og ávinning má geta þess að stærsti einstaki flokkur RMBS fjárfesta eru líftryggingafélög. Þessar stofnanir njóta góðs af því að hafa skilvirka leið til að fjárfesta milljarða dollara í fjárfestingum með hærri vexti en ríkisskuldabréf, en taka samt ásættanlega áhættu.

RMBS getur innihaldið fjöldann allan af ýmsum gerðum húsnæðislána. Verðbréfin geta innihaldið öll ein tegund veðlána eða blöndu af mismunandi gerðum. Þau geta innihaldið húsnæðislán með föstum vöxtum, breytilegum vöxtum, stillanlegum vöxtum og húsnæðislánum af mismunandi lánshæfismati, þ.mt aðal- og undirmálslán. Þessi fjölbreytni hjálpar til við að draga úr hættu á vanskilum.

Flækjustig allra RMBS, sem fjárfestingartegundar, skapar nokkra ókosti sem erfitt er að mæla. Hið fyrra er kerfisáhætta, eða hættan á að streita fjármálakerfisins gæti haft jafn áhrif á allar fjárfestingar innan hópsins sem liggur til grundvallar RMBS. Þessi áhætta var augljós í fjármálakreppunni 2008. Annað er að vegna þess að fjárfestar eru fjarlægari einstökum veðhöfum eiga þeir minni hlut í velgengni þeirra. Þó að söguleg vanskil hafi verið um tvö prósent, en árið 2009 var þetta hlutfall nálægt fimm prósentum. Tíu árum síðar virðist þessi áhætta fjárfesta lítið áhyggjuefni þar sem vanskilahlutfallið fór niður fyrir eitt prósent.

Fjárfesting í veðtryggðum verðbréfum í íbúðarhúsnæði

Fjárfesting í íbúðalánatryggðu verðbréfi getur útsett fjárfestirinn fyrir uppgreiðsluáhættu og útlánaáhættu. Uppgreiðsluáhætta er sú áhætta að veðhafi greiði veð til baka fyrir gjalddaga,. sem dregur úr vöxtum sem fjárfestir hefði annars fengið. Fyrirframgreiðsla, í þessum skilningi, er greiðsla umfram áætlaða höfuðstólsgreiðslu. Sú staða getur komið upp ef núverandi markaðsvextir fara niður fyrir vexti húsnæðislánsins þar sem líklegra er að íbúðareigandinn endurfjármagni húsnæðislánið. Útlánaáhætta fyrir RMBS fjárfesta myndast þegar lántaki hættir að greiða af húsnæðisláni sínu

Íbúðalánatryggð verðbréf eru notuð af fjármálastofnunum eins og tryggingafélögum vegna sjóðstreymiseiginleika þeirra og tiltölulega langrar líftíma, sem getur vegið upp á móti langtímaskuldbindingum sem tryggingafélög taka á sig. Kaupendur fasteignaveðtryggðra verðbréfa hafa oft inntak í hvernig þau eru smíðuð, svo þau geta verið sérsniðin til að vega upp á móti skuld eða til að passa við aðra óskir fjárfesta fyrir áhættu, ávöxtun og tímasetningu sjóðstreymis, til dæmis.

##Hápunktar

• Útgáfa margra illa smíðaðra RMBS stuðlaði að fjármálakreppunni 2008 .

• Residential Mortgage Backed Security (RMBS) er svipað skuldabréfi sem greiðist út miðað við greiðslur úr mörgum einstökum húsnæðislánum.

• RMBS getur aukið hagnað og dregið úr áhættu fyrir fjárfesta.

• RMBS getur einnig skapað mikla kerfisáhættu ef ekki er skipulagt rétt.