Bostadslån med säkerhet (RMBS)

Vad är en bostadslånefinansierad säkerhet (RMBS)?

Bostadslånesäkrade värdepapper (RMBS) är ett skuldbaserat värdepapper (liknande en obligation), som backas upp av räntan som betalas på lån till bostäder. Räntan på lån som bolån, bostadslån och subprime - lån anses vara något med en relativt låg betalningsnivå och en relativt hög ränta, eftersom det finns en hög efterfrågan på ägande av en privatbostad eller familjebostad . Investerare attraheras av denna typ av säkerhet vill också skyddas från risken för fallissemang som är inneboende med individuella lån av detta slag. Denna risk minskas genom att slå samman många sådana lån för att minimera risken för en individuell fallissemang.

Hur en bostadslånefinansierad säkerhet (RMBS) fungerar

Ett bostadslåneskyddat värdepapper är konstruerat av en av två källor: en statlig myndighet som Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) och Federal Home Loan Mortgage Corporatio n (Freddie Mac), eller av en icke-myndighet investeringsbank. fast. Först säljer eller kontrollerar dessa enheter ett stort antal bostadslån. Därefter paketerar de ett stort antal av dem till en enda pool av lån. Slutligen säljer dessa enheter i huvudsak obligationer med stöd av denna pool av lån.

Betalningarna på dessa lån går vidare till investerarna som köpt in sig i denna pool, och räntorna de får är bättre än typiska amerikanska statsstödda obligationer. De emitterande instituten har en avgift för förvaltningen av poolen, och riskerna för fallissemang på dessa bolån delas av både de emitterande enheterna och investerarna. Eftersom vart och ett av dessa lån är en liten del av den större samlade poolen av lån, har fallissemanget för något av dessa lån mindre inverkan på investerarna än om de skulle investera i något av dessa lån individuellt.

Fördelar och nackdelar med en RMBS

Konstruktionen av en RMBS har fördelen att ge mindre risk och större lönsamhet för investerarna. Det gör det också möjligt för de emitterande enheterna att samla in mer pengar till reserver, mot vilka de kan göra fler lån. Detta gör i sin tur mer investeringskapital tillgängligt för företagare och entreprenörer.

Som en indikator på deras effektivitet och nytta kan det noteras att den största enskilda kategorin av RMBS-investerare är livförsäkringsbolag. Dessa institutioner drar nytta av att ha ett effektivt sätt att investera miljarder dollar i investeringar med högre ränta än statsobligationer, samtidigt som de ändå tar acceptabel risk.

En RMBS kan innehålla en mängd olika typer av bolån. Värdepapperen kan innehålla alla av en typ av bolån eller en blandning av olika typer. De kan innehålla bolån med fast ränta, rörlig ränta, justerbar ränta och bolån av varierande kreditkvalitet inklusive prime och subprime. Denna variation hjälper till att minska risken för fallissemang.

Komplexiteten hos alla RMBS, som investeringstyp, skapar några svåra att kvantifiera nackdelar. Den första är systemrisk, eller risken att stress i det finansiella systemet på ett enhetligt sätt kan påverka alla investeringar inom poolen som ligger till grund för RMBS. Denna risk var uppenbar under finanskrisen 2008. Den andra är att eftersom investerare är mer avlägsna från enskilda bolåneinnehavare har de mindre andel i deras framgång. Medan historiska fallissemang svävade runt två procent, under 2009 var denna andel nära fem procent. Tio år senare verkar denna risk vara föga bekymmersam för investerare eftersom fallissemanget sjönk under en procent.

Investera i bostadslånesäkrade värdepapper

Att investera i ett värdepapper med säkerhet i bostadslån kan utsätta investeraren för förskottsbetalningsrisk och kreditrisk. Förskottsbetalningsrisk är risken att bolåneinnehavaren betalar tillbaka bolånet före dess förfallodag,. vilket minskar den ränta som investeraren annars skulle ha fått. Förskottsbetalning, i denna mening, är en betalning som överstiger den planerade kapitalbetalningen. Denna situation kan uppstå om den nuvarande marknadsräntan sjunker under räntan på bolånet, eftersom husägaren är mer benägen att refinansiera bolånet. Kreditrisk för RMBS-investerare uppstår när låntagaren slutar betala på sitt bolån

Bostadslån med säkerhet i bostadslån används av finansiella institutioner som försäkringsbolag på grund av deras kassaflödesegenskaper och deras relativt långa livslängd, vilket kan kompensera för långfristiga skulder som försäkringsbolag tar på sig. Köpare av bostadslånesäkrade värdepapper har ofta input till hur de är konstruerade, så att de kan skräddarsys unikt för att kompensera för en skuld eller för att passa andra investerares preferenser för exempelvis risk, avkastning och tidpunkt för kassaflöden.

##Höjdpunkter

• Emissionen av många dåligt konstruerade RMBS bidrog till 2008 års finanskris .

• En RMBS (Residenial Mortgage Backed Security) liknar en obligation som betalas ut baserat på betalningar från många enskilda bolån.

• En RMBS kan öka vinsten och minska risken för investerare.

– En RMBS kan också skapa stor systemrisk om den inte är strukturerad på rätt sätt.