Muy grande para fallar
¿Qué es demasiado grande para fallar?
“Demasiado grande para fracasar” describe una empresa o sector empresarial que se considera tan profundamente arraigado en un sistema financiero o economía que su quiebra sería desastrosa para la economía. Por lo tanto, el gobierno considerará rescatar el negocio o incluso un sector completo, como los bancos de Wall Street o los fabricantes de automóviles de EE. UU., para evitar un desastre económico.
Instituciones financieras 'demasiado grandes para quebrar'
Quizás el ejemplo reciente más vívido de "demasiado grande para quebrar" es el rescate de los bancos de Wall Street y otras instituciones financieras durante la crisis financiera mundial. Tras el colapso de Lehman Brothers,. el Congreso aprobó la Ley de Estabilización Económica de Emergencia (EESA) en octubre de 2008. Incluía el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) de $700 mil millones,. que autorizó al gobierno de EE. UU. a comprar activos en dificultades para estabilizar el sistema financiero.
En última instancia, esto significó que el gobierno estaba rescatando a los grandes bancos y compañías de seguros porque eran "demasiado grandes para quebrar", lo que significa que su quiebra podría provocar el colapso del sistema financiero y la economía. Más tarde se enfrentaron a regulaciones adicionales bajo la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank de 2010.
Antecedentes de la reforma bancaria
Luego de miles de quiebras bancarias en la década de 1920 y principios de la de 1930, se creó la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) para monitorear los bancos y asegurar los depósitos de los clientes, brindando a los estadounidenses la confianza de que su dinero estaría seguro en el banco. La FDIC ahora asegura cuentas individuales en bancos miembros por hasta $250,000 por depositante.
Los albores del siglo XXI presentaban nuevos desafíos en la regulación de los bancos, que habían desarrollado productos financieros y modelos de riesgo inconcebibles en la década de 1930. La crisis financiera de 2007-2008 expuso los riesgos.
“Demasiado grande para fracasar” se convirtió en una frase común durante la crisis financiera de 2007–2008, que condujo a la reforma del sector financiero en los Estados Unidos y en todo el mundo.
Ley Dodd-Frank
Aprobado en 2010, Dodd-Frank fue creado para ayudar a evitar la necesidad de futuros rescates del sistema financiero. Entre sus muchas disposiciones se encontraban nuevas regulaciones sobre requisitos de capital, negociación por cuenta propia y préstamos al consumidor. Dodd-Frank también impuso requisitos más altos para los bancos etiquetados colectivamente como instituciones financieras de importancia sistémica (SIFI).
Reforma Bancaria Global
La crisis financiera de 2007-2008 afectó a los bancos de todo el mundo. Los reguladores globales también implementaron reformas, con la mayoría de las nuevas regulaciones enfocadas en bancos “demasiado grandes para quebrar”. Las regulaciones bancarias globales son llevadas a cabo principalmente por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea,. el Banco de Pagos Internacionales y la Junta de Estabilidad Financiera.
Los ejemplos de SIFI globales incluyen:
-Mizuho
- Banco de China
-BNP Paribas
- Banco alemán
-Crédito Suizo
Ejemplos de empresas 'demasiado grandes para quebrar'
Los bancos que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) ha dicho que podrían amenazar la estabilidad del sistema financiero de EE. UU. incluyen los siguientes:
Banco de América Corp.
El Banco de Nueva York Mellon Corp.
-Citigroup Inc.
- El Grupo Goldman Sachs Inc.
-JPMorgan Chase & Co.
Morgan Stanley
State Street Corp.
Wells Fargo & Co.
Otras entidades que se consideraron "demasiado grandes para quebrar" y requirieron la intervención del gobierno fueron:
General Motors (compañía de automóviles)
AIG (compañía de seguros)
Chrysler (compañía de automóviles)
Fannie Mae ( empresa patrocinada por el gobierno (GSE) )
Freddie Mac (ESG)
GMAC—ahora Ally Financial (compañía de servicios financieros)
Apoyo a la teoría 'demasiado grande para fallar'
En el lado pro-regulación, la Ley Dodd-Frank aprobada en julio de 2010 requiere que los bancos limiten su asunción de riesgos manteniendo mayores reservas financieras y otras medidas. Los bancos deben mantener una proporción de activos de mayor calidad y fácil venta en caso de cualquier dificultad en su banco o en el sistema financiero en general. Estos se conocen como requisitos de capital.
La Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB, por sus siglas en inglés) busca evitar prácticas de préstamos hipotecarios abusivos y facilitar que los consumidores comprendan los términos de una hipoteca antes de aceptarlos. Otras características en el establecimiento de esta agencia disuaden a los malos actores de aprovecharse de los prestatarios potenciales.
Críticas a 'Demasiado grande para fallar'
Las críticas a las regulaciones "demasiado grandes para quebrar" incluyen la discusión de que, aunque el gobierno implementó enormes programas de asistencia de capital y liquidez para bancos y grandes instituciones financieras no bancarias, hubo una reacción política significativa contra los rescates gubernamentales utilizados como herramienta de política.
Una preocupación es que si alguna institución financiera es tan crítica que el gobierno no puede permitir que quiebre, los inversores le prestarán a un precio demasiado bajo. Este es un subsidio que brinda una ventaja sobre los competidores más pequeños y fomenta el endeudamiento por encima de los límites seguros, lo que hace más probable un colapso. Los clientes reconocen que sus inversiones en bancos más grandes son más seguras que los depósitos en bancos más pequeños. Por lo tanto, los bancos más grandes pueden pagar tasas de interés más bajas a los clientes que las que deben pagar los bancos pequeños para atraer depositantes.
En la prisa por evitar posibles rescates gubernamentales en el futuro, es posible crear nuevas debilidades que podrían empeorar la próxima catástrofe. Los reguladores ahora obligan a las compañías financieras más grandes a tener más capital para evitar pérdidas. Esto los hace menos propensos a fracasar y menos rentables, lo que inhibe el crecimiento a proporciones "demasiado grandes para fracasar".
La línea de fondo
Para proteger a la economía de los EE. UU. de una falla financiera desastrosa que también podría tener repercusiones globales, el gobierno puede intervenir para rescatar financieramente a un negocio sistémicamente crítico cuando está fallando, o incluso a un sector económico completo, como el transporte o la industria automotriz.
Reflejos
“Demasiado grande para fracasar” describe un negocio o sector cuyo colapso causaría un daño catastrófico a la economía.
Un ejemplo de tal intervención fue la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008, que incluyó el Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) de $700 mil millones.
El gobierno de los EE. UU. puede intervenir en situaciones en las que el fracaso represente un grave riesgo para la economía.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué protecciones mitigan 'demasiado grande para fallar'?
Se han establecido regulaciones para exigir a las instituciones financieras de importancia sistémica que mantengan un capital adecuado y se sometan a regímenes mejorados de supervisión y resolución. Muchos economistas, expertos financieros e incluso los mismos bancos han pedido que se dividan los grandes bancos en instituciones más pequeñas. Se implementaron más regulaciones gubernamentales establecido después del colapso de 2008 de las grandes instituciones financieras para disminuir la probabilidad de estos sucesos. Incluyen la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008 y la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank de 2010.
¿Es 'demasiado grande para fallar' un nuevo concepto?
Este término fue publicado por el representante estadounidense Stewart McKinney (R-Conn.) en una audiencia del Congreso de 1984, discutiendo la intervención de Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) con el banco Continental Illinois. Aunque el término se usó anteriormente, por ejemplo, en 1975, se usó para describir el rescate gubernamental de Lockheed Corp., se hizo más conocido durante la crisis financiera mundial de 2007-2008 cuando Wall Street recibió un rescate del gobierno. Luego se establecieron regulaciones gubernamentales adicionales para disminuir la probabilidad de que ocurran estos eventos, incluida la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008 y la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank de 2010.
